装修建材行业2023年策略报告：集中度提升拐点将至，消费建材高质量发展时代到来
- 2022-10-31 08:20:38上传人：De**宿命
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- 1、 地产政策传达积极信号，行业有望迎来边际好转
- 1.1 、 九月地产数据呈现边际弱修复，触底回升可期
- 1.2 、 行业政策偏向积极，竣工端和销售端利好明显
- 1.3 、 地产行业今年筑底，明年有望边际回暖
- 2、 2022 消费建材市场规模下滑程度较大
- 2.1 、 2021 年建筑涂料市场规模 1290 亿元
- 2.2 、 2021 年存量市场规模测算：约 278 亿元
- 2.3 、 新建建筑中住宅 /公建 /厂房 /基建涂料市场规模分别为 648/253/81/30 亿元
- 2.4 、 地产涂料市场中央国企市场规模为 270 亿元
- 2.5 、 民营地产竣工萎缩对涂料市场规模影响较大
- 3、 弱化地产周期影响，消费建材进入高质量增长阶段
- 3.1 、 超低能耗建材将于 “ 十四五 ” 迎来近三千亿市场需求
- 3.2 、 行业提标为防水市场扩容 40 -60%
- 3.3 、 头部公司横向扩张以增强抗风险能力
- 4、 供需格局转变， 2023 年集中度提升将成为最上层逻辑
- 4.1 、 需求端：销售能力愈发成为公司竞争力决定因素
- 4.1.1 、扩充和激励销售人员，培育核心竞争力
- 4.1.2 、推进渠道下沉，应对行业需求结构变化
- 4.1.3 、完善服务体系，打造差异化竞争点
- 4.2 、 供给端：精细化成本管理辅助价格竞争
- 4.2.1 、向上游扩张降低采购成本
- 4.2.2 、引进自动化降低人力成本
- 5、 消费建材企业业绩或迎拐点， 2023 年盈利能力有望提升
- 5.1 、 头部建材公司 2022 年 Q3 业绩汇总
- 5.2 、 2023 年国际原油价格呈现下滑趋势，消费建材成本端压力有望下降
- 6、 行业评级及投资策略
- 7、 风险提示
- 图表 1：房地产开发投资完成额环比下降
- 图表 2：100 大中城市累计成交土地占地面积环比改善
- 图表 3：100 大中城市累计成交土地总价环比改善
- 图表 4：房屋新 开工面积环比改善
- 图表 5：房屋竣工面积环比下降
- 图表 6：9月商品房销售面积环比改善
- 图表 7：9月商品房销售额环比改善
- 图表 8：LPR 处于历史低位
- 图表 9：M2 同比增速处于历史高位
- 图表 10 ：供给侧融资政策逐步松绑
- 图表 11 ：中央及地方出台政策落实 “ 保交楼 ”
- 图表 12 ：2022 年刺激住房消费政策频出
- 图表 13 ：2022 年房地产指标预测
- 图表 14 ：近三年竣工转化率情况
- 图表 15 ：2023 年房屋竣工面积预测
- 图表 16 ：2011 -2021 年全国建筑涂料、涂料产量以及建筑涂料在涂料中所占比例
- 图表 17 ：2021 年旧改建筑面积测算
- 图表 18 ：城市焕新市场规模约 93 亿元
- 图表 19 ：2015 年以来各类型建筑竣工价值比例
- 图表 20 ：各个渠道市场规模测算
- 图表 21 ：截至 2022 年 9月，各地十四五期间超低能耗建筑规划面积
- 图表 22 ：被动房增量成本中，建筑材料占 70% 左右
- 图表 23 ：新规大幅提高防水设计工作年限
- 图表 24 ：以屋面和地下工程为例，新规大幅提高施工道数、种类等要求
- 图表 25 ：各消费建材龙头公司近年纷纷切入其他建材品类
- 图表 26 ：各公司 销售人员人数逐年增加
- 图表 27 ：各公司人均创收稳定提升，蒙娜丽莎居首（单位：万元）
- 图表 28 ：销售经理平均工资普遍基本高于当地平均水平
- 图表 29 ：各公司最近一次股权激励中，东方雨虹激励对象覆盖范围最广
- 图表 30 ：东方雨虹近 3次激励对象中，销售人员占比接近 60%
- 图表 31 ：三棵树历次员工持股计划规模和覆盖范围不断扩大
- 图表 32 ：消费建材公司渠道组织模式及 2021 年不同渠道营收占比（东方雨虹为 2022H1 ）
- 图表 33 ： 头部公司完善服务体系，在 C端市场打造差异化
- 图表 34 ：部分品牌面向专业人士的服务
- 图表 35 ：头部公司通过布局上游相关产业以降低成本
- 图表 36 ：近年来布局上游的公司对主要供应商的依赖性整体呈下降趋势
- 图表 37 ：生产人员占总员工比例整体呈下降趋势
- 图表 38 ：生产人员人均产值呈上升趋势（单位：元 /人）
- 图表 39 ：消费建材龙头打造智能工厂降本效果显著
- 图表 40 ：建材公司或迎业绩拐点
- 图表 41 ：原油价格和同比增速均下降
- 图表 42 ：重点关注公司及盈利预测
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