钠电池研究报告之五:锂钠电池需求旺盛,电池铝箔延续高景气
- 2022-11-17 03:30:32上传人:暮色**浓妆
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钠离子电池铝箔用量较锂电池翻倍。锂离子电池采用铝箔作为正极集流体,使用铜箔作为负极集流体,是因为铝箔在低电位下易于与锂发生合金化反应。而钠的合金反应并不明显,因此钠离子电池在正负极都可以使用铝箔,对电池铝箔的需求较锂电池翻倍,在远期将大幅拉动电池铝箔需求。据鑫锣资讯, 1Gwh三元锂电池对铝箔的需求约 300-450t,1Gwh 磷酸铁锂电池对铝箔的需求约400-600t,1Gwh 钠离子电池
- 1、 需求:电池铝箔 2025 年需求约 100 万吨
- 1.1 、 铝箔主要作为电池的集流体、软包材料
- 1.2 、 全球电池铝箔 2025 年需求约 100 万吨
- 1.2.1 、 动力锂电池铝箔 2025 年全球需求量将达 72 万吨
- 1.2.2 、 储能锂电池铝箔 2025 年全球需求量将 达 17 万吨
- 1.2.3 、 消费类锂电池铝箔 2025 年全球需求量将达 6.5 万吨
- 1.2.4 、 钠离子电池铝箔 2025 年全球需求量将达到 4.2 万吨
- 2、 供给: 20 25 年供给将达到 105 万吨
- 2.1 、 壁垒:建设周期长、良率低、验证周期长
- 2.1.1 、 生产工艺复杂,质量要求高,产品迭代快
- 2.1.2 、 生产设备订购、调试周期较长
- 2.1.3 、 项目建设、产能爬坡验证周期长
- 2.1.4 、 产能爬坡周期长、良品率低
- 2.2 、 供给:电池箔 2024 -2025 年产能开始大规模释放
- 2.2.1 、 市占率:鼎胜新材仍将处于行业领先地位
- 2.2.2 、 产能将于 2024 -2025 年大规模释放
- 3、 投资建议:延续紧平衡,关注行业龙头
- 3.1 、 电池铝箔供需:延续紧平衡
- 3.2 、 弹性测算:万顺新材 >鼎胜新材 >众源新材
- 3.3 、 重点投资标的
- 3.3.1 、 鼎胜新材( 603876.SH ):电池铝箔行业绝对龙头
- 3.3.2 、 南山铝业( 600219.SH ):全产业链铝深加工企业
- 3.3.3 、 神火股份( 000933.SZ ):电池铝箔即将完成行业验证
- 3.3.4 、 万顺新材( 300057.SZ ):包装 +电池铝箔双轮驱动
- 3.3.5 、 天山铝业( 002532.SZ ):规划电池铝箔 22 万吨产能
- 3.3.6 、 众源新材( 603527.SH ):布局新能源铜材、电池铝箔
- 3.3.7 、 东阳光( 600673.SH ):电子箔龙头规划电池铝箔产能 11 万吨
- 3.3.8 、 常铝股份( 002160.SZ ):空调箔 +电池铝箔双轮驱动
- 3.3.9 、 华峰铝业( 601702.SH ):汽车用铝材龙头,继续发力新能源用铝
- 4、 风险提示
- 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告
- 有色金属
- 图目录
- 图 1:电池铝箔外观
- 图 2:钠离子电池工作原理
- 图 3:锂离子电池工作原理
- 图 4:单极耳结构
- 图 5:全极耳结构
- 图 6:部分金属电阻率( 10 -8Ω* m)
- 图 7:各金属价格(万元 /吨)
- 图 8: 2021 年电化学储能类型及比例
- 图 9:电池铝箔总需求预测(万吨)
- 图 10 :电池铝箔生产工艺流程
- 图 11 :电池铝箔验证周期
- 图 12 : 电池铝箔发展方向
- 图 13 :新建电池箔产线产能释放时间长达 5.3 年
- 图 14 : 2020 年电池铝箔出货量市占率
- 图 15 : 2021 年电池铝箔出货量市占率
- 图 16 : 2021 -2025 年全球电池铝箔产能(万吨 /年)
- 图 17 : 2021 -2025 年全球电池铝箔产量(万吨 /年)
- 图 18 :国产电池铝箔 :12um/ 双面光加工费(万元 /吨)
- 图 19 : 2018 -2022Q1 -3公司营业收入(亿元)
- 图 20 : 2018 -2022Q1 -3公司归母净利润(亿元)
- 图 21 :公司主要产品产量(万吨)
- 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告
- 有色金属
- 表目录
- 表 1:动力锂电池铝箔需求预测
- 表 2:储能锂电池铝箔需求预测
- 表 3:消费类锂电池铝箔需求预测
- 表 4:钠电池铝箔需求测算
- 表 5:电池铝箔全球总需求预测
- 表 6:国内铝箔企业使用的设备
- 表 7:部分企业电池箔建设周期
- 表 8:电池铝箔与传 统铝箔的区别及对比
- 表 9:电池铝箔针孔相关要求
- 表 10 :电池铝箔针厚度与面密度相关要求
- 表 11 :电池铝箔 达因值相关要求
- 表 12 :电池铝箔切边质量相关检测方法
- 表 13 :主要电池铝箔企业产能及规划产能
- 表 14 :全 球电池铝箔产量测算(万吨)
- 表 15 :电池铝箔供需平衡表(万吨)
- 表 16 :电池铝箔企业弹性测算
- 表 17 :鼎胜 新材收入拆分(百万元、 %)
- 表 18 :鼎胜新材 可比公司估值比较
- 表 19 :鼎胜新材盈利预测与估值简表
- 表 20 : 南山 铝业盈利预测与估值简表
- 表 21 : 神火股份盈利预测与估值简表
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