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医药行业事件点评：中药保护条例重磅利好兑现在即，坚定看好中药战略性机遇
- 2022-12-27 22:16:05上传人：Ye**日)
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- 纳入医保目录；中药保护品种优先考虑纳 入基药目录、诊疗指南与临床路径，鼓
- 励医疗机构优先采购与使用。我们认为此举有利于优质中成药在院内市场的销售
- 放量。 3）支持合理“优质优价”：国家支持中药保护品种合理的优质优价，我
- 们认为此举有利于取材上乘、工艺先进、疗效显著，质量明显较高的中成药与其
- 他品种拉开差距，正向激励企业提质增效、推动行业高质量发展。
- ➢ 此次修订有望加速中成药销售，推动中成药创新研发： 中药品种保护条例（修
- 订稿）的出台，标志着优质中成药不仅享有品种保护、市场独占，更与双目录挂
- 钩，增加优势品种的终端需求和市场竞争力，中成药销售有望提速。同时条例 还
- 强调了中成药在危重症、儿童疾病中的重要作用，以及循证医学在中成药研发中
- 的重要地位，积极鼓励中成药的创新研发。
- ➢ 投资建议 ：我们继续战略看好中药的长期机遇，未来在国家政策整体支持下，
- 中药仍有板块性估值提升机遇，建议重点关注四大主线：（ 1）国企改革主线的
- 达仁堂 、昆药集团 、太极集团、 康恩贝 ；（ 2）中药创新药，康缘药业、步长制
- 药、以岭药业等；（ 3）中药 OTC ，华润三九、济川药业、葵花药业等；（ 4）配
- 方颗粒的弹性，建议关注红日药业、中国中药。
- ➢ 风险提示： 产品研发风险；保护产品销售不及预期；其他政策变动风险。
- 重点 公司盈利预测、估值与评级
- 代码 简称 股价
- （元）
- EPS （元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E
- 600329.SH 达仁堂 27.87 0.99 1.15 1.41 28 24 20 推荐
- 600422.SH 昆药集团 13.73 0.67 0.7 0.83 20 20 17 /
- 600129.SH 太极集团 27.18 -0.94 0.68 1.01 / 40 27 推荐
- 600557.SH 康缘药业 17.65 0.54 0.7 0.89 33 25 20 /
- 000999.SZ 华润三九 44.15 2.07 2.46 2.86 21 18 15 推荐
- 300026.SZ 红日药业 5.65 0.23 0.2 0.29 25 28 19 /
- 资料来源： Wind ，民生证券研究院预测 ;
- （注：股价为 2022 年12 月26日收盘价；未覆盖公司数据采用 wind 一致预期）
- 推荐 维持评级
- [Table_Author]
- 分析师 周超泽
- 执业证书： S0100521110005
- 邮箱： zhouchaoze@mszq.com
- 分析师 许睿
- 执业证书： S0100521110007
- 电话： 021 -80508867
- 邮箱： xurui@mszq.com
- 研究助理 宋丽莹
- 执业证书： S0100121120015
- 邮箱： songliying@mszq.com
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