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建筑材料行业研究周报：水泥提价早于往年 复工期展现良好动能
- 2023-02-27 22:05:40上传人：Ke**跳舞
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投资摘要： 每周一谈：水泥窑炉结构与启停成本 水泥回转窑是一个倾斜的圆柱体结构，生料从窑尾进入，在重力作用下向窑头移动。粉煤经窑尾喷入燃烧，是窑炉的主要能量来源。水泥熟料生产中吨水泥煤耗在100kg左右，以万年青为例，每生产一吨熟料需消耗煤炭145-154kg，每生产一吨水泥煤耗为98-109kg。 错峰生产停产后，水泥回转窑通常需使用点火油枪点燃柴油预热后方可恢复熟料生产。这部分为点火
- 1. 每周一谈：水泥窑炉结构与启停成本
- 2. 市场回顾
- 3. 宏观数据：基建维持高增 地产周期底蓄力
- 3.1 地产周期底明确 竣工先行回暖
- 3.2 稳增长仍处在落地期
- 4. 本周重点子行业跟踪
- 4.1 玻璃：复工阶段提货偏慢
- 4.2 消费建材：地产预期主导估值修复
- 4.3 水泥：需求启 动 价格修复早于往年
- 5. 本周投资策略及重点建议
- 6. 风险提示
- 图 1： 水泥熟料回转窑工艺图
- 图 2： 回转窑头火嘴（喷射煤粉燃烧）
- 图 3： 万年青水泥熟料吨煤耗
- 图 4： 水泥窑点火烘窑升温曲线
- 图 5： 海螺水泥生产成本结构
- 图 6： 建材申万子行业表现
- 图 7： 销售面积增速引领地产周期（ 12 月移动平均同比）
- 图 8： 固定资产投资（基础设施）同比增速（ %）
- 图 9： 全国玻璃销售价格（元 /吨）
- 图 10： 重点八省玻璃库存（万重量箱）
- 图 11： 纯碱价格（元 /吨）
- 图 12： 液化天然气价格（元 /吨）
- 图 13： 丙烯酸及丙烯酸丁酯价格变动（元 /吨）
- 图 14： 钛白粉（金红石型）价格（元 /吨）
- 图 15： 市场价： SBS 改性沥青：华东地区（元 /吨）
- 图 16： 市场价： SBS 改性沥青：华北地区（元 /吨）
- 图 17： PP 市场价（元 /吨）
- 图 18： PVC 市场价（元 /吨）
- 图 19： 海螺水泥相对市 场 PB 与资产盈利能力相关
- 图 20： 华新水泥相对市场 PB 与资产盈利能力相关
- 图 21： 煤炭价格在上一轮周期基本平稳（点）
- 图 22： 水泥需求端并无明显变化（万吨）
- 图 23： 华新水 泥能源成本抬升
- 图 24： 海螺水泥能源成本抬升
- 表 1： 地区间玻璃均价（元 /吨）
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