有色金属6月行业动态报告：镓锗出口管制或将引发战略小金属的价值重估
- 2023-07-10 16:00:15上传人：言语**若他
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- 欧盟列入 61 种关键原材料目录。 镓 是一种低熔点、高沸点的稀
- 散金属，有“电子工业脊梁”的美誉， 具有高导电性、中等导热
- 性和液态低毒等特性 ，镓 加工 成的砷化镓、氮化镓、磷化镓及铜
- 铟镓硒，应用于半导体材料、半导体发光元件、集成电路、晶体
- 管、 5G 以及国防通信射频器件、 CIGS 薄膜太阳能电池等 芯片、
- 军工搞科技领域 。锗具有亲铁、亲硫、亲石和亲有机质等地球化
- 学性质 ，主要应用于红外光学、光纤通信、太阳能电池、催化剂
- 等行业，也是国防军工等高科技领域的重要原材料。我国镓、锗
- 储量分别占全球总储量的 68% 、 41% ，而 产量方面 我国 更是全球
- 镓、锗 的第一大生产国， 产量占全球总产量的 比重达到了 90% 、
- 70% 以上。我国对 镓锗的出口管制或将影响全球镓锗的供应体系，
- 引发锗镓产品的涨价预 期，甚至可能延申市场对其他战略性小金
- 属的重视，形成价值重估。建议关注稀土、镓、锗、锑、锡、铟、
- 钽、铯、铷等战略性小金属龙头企业北方稀土（ 600111 ）、中国
- 稀土（ 000831 ）、云南锗业（ 002428 ）、锡业股份（ 000960 ）、
- 湖南黄金（ 002155 ）、华锡有色（ 600301 ）、 东方钽业（ 000962 ）、
- 中矿资源（ 002738 ）。
- 风险提示： 1）有色金属 价格大幅下跌 ；2）国内经济复苏不及预
- 期 ； 3） 美联储加息超预期 ； 4）全球地缘政治对抗超预期 。
- 分析师
- 华立
- ：021-20252650
- ：huali@chinastock.com.cn
- 分析师登记 编码 ：S0130516080004
- 阎予露
- ：（ 8610 ）80927659
- ：yanyulu@chinastock.com.cn
- 分析师登记 编码 ：S0130522040004
- 行业数据 20 23.6.30
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- 资料来源： Wind ，中国银河证券研究院整理
- 核心组合表现 20 23.6.30
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- 资料来源： Wind ，中国银河证券研究院整理
- 相关研究
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- 上证综指 有色金属指数 -50%
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- 上证综指 有色金属指数 核心组合
- 行业研究报告 /有色金属 行业
- 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份 有限 公司免责声明。 1
- 目 录
- 一、 市场担忧国内经济动能下滑，有色金属行业景气向下
- （一）制造业产业链上游，国民经济生产活动的基础材料
- （二） 经济复苏放缓且淡季临近，市场担忧有色金属需求下滑
- （三）有色金属行业处于产能下行周期，新增产能增速明显下滑
- （四）政策性控制行业产能逆周期调节，下游创造行业新需求热点
- （五） 有色金属子行业景气全面回落
- （六）有色金属行业财务数据
- 二、有色金属行业已成熟阶段，海外与新金属是未来新增长点
- （一）国内有色金属行业未来发展空间已然不大
- （二）海外与新金属将成为新未来增长看点
- （三）海外矿山资源占优，国内 冶炼产能领先
- 三、有色金属行业面临的发展问题与建议
- （一）有色金属行业发展所面临的问题
- （二）有色金属行业发展建议
- 四、有色金属行业在资本市场的发展
- （一）有色金属行业上市高峰期已过，市值占比呈下行趋势
- （二）有色金属行业估值处于历史中枢附近
- 五、投资建议与核心组合
- 六、风险提示
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