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2023年中报业绩综述：企业盈利筑底，可选消费改善
- 2023-09-05 13:10:50上传人：In**迁就
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- 一、 整体盈利：全 A非盈利筑底， ROE 延续回落
- 1.1 盈利情 况： 全 A非 盈利筑 底，单 季度环 比创新 低
- 1.2 杜邦拆 解： 全 A非 ROE 延续 回落， 利润率 和周转 率是拖 累
- 1.3 供需情 况： 全 A非 仍处主 动去库 ，资本 开支延 续回升
- 二、 行业比较：可选消 费景气延续回升，上游周期景气继续 回落
- 2.1 盈利情 况：可 选消费 盈利连 续改善 ，制造 和公用 事业景 气延续
- 2.2 供需情 况：部 分中下 游行业 库存周 期领先 ，消费 行业扩 产普遍 积极
- 三、 业绩展望：盈利筑 底，成长蓄势
- 四、 风险提示
- 策略 季报
- 请通过合法途径获取本公司研究报告 ，如经 由未经 许可的 渠道获 得研究 报告， 请慎 重使用 并注意 阅读研 究报告 尾页的 声明内 容。 3/ 16
- 图表 1 全 A/全 A非金融 净利润 累计同 比增速 继续下 探
- 图表 2 全 A/全 A非金融 营收累 计同比 增速继 续回落
- 图表 3 全部 A股净利 润单季 环比 自 20 0 6 年首 次转负
- 图表 4 全 A非 金融净 利润单 季环比 为 8. 8% 创新低
- 图表 5 A股各板 块及主 要宽基 指数业 绩对比
- 图表 6 全 A/全 A非金融 的 ROE( TTM)
- 图表 7 全 A非 金融 的 ROE 的 杜邦三 项
- 图表 8 A股各板 块及主 要宽基 指数 的 ROE （ TTM ）杜邦 三项拆 解
- 图表 9 全 A非 金融仍 处于主 动去库 阶段
- 图表 10 工业企业 产能品 存货同 比增速 和营收 同比增 速
- 图表 11 202 3Q 2 全 A非金 融资本 开支增 速延续 回升但 双创板 块资 本开支 增速放 缓
- 图表 12 202 3Q 2 上游 周期 利润贡 献率延 续下滑 ，中游 制造、 可选消 费和公 用事业 类的利 润贡献 率上升
- 图表 13 大类板块 及申万 一级行 业归母 净利润 增速和 营收增 速对比
- 图表 14 申万二级 行业归 母净利 润累计 同比增 速（ %）
- 图表 15 汽车 /纺服 /房地 产 /社会 服务库 存加速 消化
- 图表 16 汽车 /纺服 /房地 产 /社会 服务营 收增速 连续回 升
- 图表 17 机械设备 /家电 /传媒的 存货同 比出 现回升 迹象
- 图表 18 机械设备 /家电 /传媒的 营收增 速连 续改善
- 图表 19 申万一级 行业资 本开支 增速对 比
- 图表 20 7月工 业企业 利润降 幅收窄 至 -15.5%
- 图表 21 新增社融 同比增 速仍在 下探
- 图表 22 市场对于 全 A的 2 02 3 年 全年盈 利预期 持续下 调
- 图表 23 申万一级 行业一 致盈利 预测变 动
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