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零售行业2023年中报综述：消费花开会有时，关注黄金珠宝、跨境电商龙头公司
- 2023-09-06 21:30:12上传人：pr**se
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- 1、 2023 年社会消费持续复苏，零售行业经营改善
- 1.1 、 上半年国民经济恢复向好，社会消费 持续复苏
- 1.2 、 2023Q2 零售行业收入、盈利端均改善
- 2、 2023 年上半年，黄金珠宝、跨境电商板块呈现高景气
- 2.1 、 化妆品（医美）：整体恢复良好，品牌端内部分化加剧
- 2.2 、 黄金珠宝：二季度板块收入利润双增长，关注黄金品类消费趋势
- 2.3 、 跨境电商： 2023Q2 板块延续较高景气，关注全年经营业绩弹性
- 2.4 、 超市： 2023Q2 盈利能力有所提升，关注业务布局增量
- 3、 投资建议：关注黄金珠宝、跨境电商、化妆品医美龙头
- 3.1 、 爱美客： 2023Q2 增长亮眼，国货医美产品龙头地位稳固
- 3.2 、 朗姿股份： 2023Q2 恢复势头较好 ，医美业务盈利能力显著提升
- 3.3 、 珀莱雅： 2023H1 营收、利润均超预期，国货美妆龙头地位稳固
- 3.4 、 巨子生物： 2023H1 营收同比 +63.0% ，重组胶原蛋白龙头表现亮眼
- 3.5 、 贝泰妮： 2023H1 营收 +15.5% ，敏感肌龙头稳健增长可期
- 3.6 、 潮宏基：上半年加盟渠道扩张亮眼，产品力、品牌力持续提升
- 3.7 、 周大生：黄金高景气助推收入增长，渠道扩张节奏恢复良好
- 3.8 、 华凯易佰：二季度跨境电商主业延续高增长，全年表现可期
- 4、 风险提示
- 图 1： 2023 年上半年 GDP 增速稳健回升
- 图 2： 2023 年上半年 CPI 总体有所回落
- 图 3： 2023Q2 社会消费复苏势头趋缓
- 图 4： 线上渠道渗透率持续提升， 2023 年 6月已达 26.6%
- 图 5： 粮油食品等必选消费品类维持稳健，可选品类 2022 年受疫情扰动， 2023 年二季度稳步恢复
- 图 6： 2023Q2 零售行业整体收入端实现修复
- 图 7： 2023Q2 零售行业整体盈利端修复明显
- 图 8： 2023Q2 化妆品、黄金珠宝、跨境电商收入端亮眼
- 图 9： 2023Q2 百货板块扣非归母净利润大幅增长
- 图 10： 2023Q2 化妆品板块营收端同比稳健增长
- 图 11： 2023Q2 化妆品板块扣非归母净利润恢复良好
- 图 12： 2023Q2 化妆品板块盈利能力较好恢复
- 图 13： 2023Q2 化妆品板块销售费用略有提升
- 图 14： 2023Q2 黄金珠宝板块营收实现增长
- 图 15： 2023Q2 黄金珠宝板块利润端 持续回暖
- 图 16： 2023Q2 黄金珠宝板块毛利率略有下滑
- 图 17： 2023Q2 黄金珠宝板块费用率维持相对稳定
- 图 18： 2023Q2 跨境电商板块营收增幅扩大
- 图 19： 2023Q2 跨境电商板块利润端持续回暖
- 图 20： 2023Q2 跨境电商板 块毛利率同比明显提升
- 图 21： 2023Q2 跨境电商板块费用率维持相对稳定
- 图 22： 2023Q2 超市板块营业收入同比 -10.5%
- 图 23： 2023Q2 超市板块扣非归母净利润持续修复
- 图 24： 2023Q2 超市板块盈利能力同比略有提升
- 图 25： 2023Q2 超市板块期间费用率相对稳定
- 表 1： 零售细分板块 2023 年二季度财务指标：化妆品、黄金珠宝、跨境电商板块稳健修复，百货板块大幅增长
- 表 2： 化妆品（医美）板块重点公司 2023Q2 经营业绩表现有所分化
- 表 3： 黄金珠宝板块 2023Q2 经营整体进一步修复，头部品牌取得亮眼增长
- 表 4： 跨境电商板块 2023Q2 经营整体持续增长，利润弹性释放
- 表 5： 2023Q2 超市板块家家悦、红旗连锁等重点公司扣非归母净利润有所恢复
- 表 6： 投资建议：关注黄 金珠宝、化妆品医美、跨境电商板块龙头公司
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