购物车
汽车行业9月投资策略暨中报总结：8月乘用车同比增长2%，板块中报利润同比增长28%
- 2023-09-12 10:25:18上传人：咒歌**se
-
Aa 小 中 大
核心观点 月度销量： 根据乘联会初步统计， 8 月乘用车市场零售 190.2 万辆， 同比+2%， 环比+7%； 乘用车厂商批发 222.3 万辆， 同比+6%， 环比+8%。 8 月新能源车市场零售 69.8 万辆， 同比+32%， 环比+9%， 乘用车厂商新能源批发 80.5 万辆， 同比+28%， 环比+9%。 本月行情： 截至 8 月 31 日， 8 月 CS 汽车板块下跌 7.8
- 投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇
- 投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇
- 核心假设或逻辑的主要风险
- 新能源车渗透提速，购置税减征开启新一轮景气中周期
- 回顾：政策加持下 2022 年复苏向好，新能源汽车销量同比 +93%
- 展望： 2023 年购置税政策对乘用车销量的影响测算
- 各地政策密度出台，提振汽车消费
- 中报总结：汽车板块 Q2 利润同 /环比 +52%/+15%
- 8月汽车板块 走势弱 于大盘
- 行业涨跌幅： 汽车板块 8月走势 弱于 大盘
- 估值： 8月汽车板块 整体较 7月有所下降
- 数据跟踪
- 月度数据 ： 初步统计 2023 年 8月新能源乘用车市场批发 80.5 万辆，同比增长 28%
- 上险数据 ： 8月 7日 -8 月 27 日国内乘用车累计上牌 124 万辆，同比 -0.36%
- 周度数据： 8月 1日 -27 日乘用车批发销量同比 +3% ，新能源乘用车批发销量同比 +23%
- 新势力方面： 8月新势力交付多数同比、环比向上
- 库存： 8月经销商库存预警指数 为 56.9% ，位于荣枯线以上
- 行业相关运营指标： 原材料价格总体呈上升趋势，美元兑人民币汇率同环比双升
- 重要行业新闻与上市车型
- 重要行业新闻
- 9月 上市车型梳理
- 公司公告
- 重点公司盈利预测及估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 本轮（ 2022 年）补贴范围相比预期有较大提升
- 图 2： 2021 年 2.0L 排量及以下与 30 万元以下车型结构占比
- 图 3： 中国汽车销量月度同比 增速（ %）
- 图 4： 中国 新能源乘用车批发、零售 销量月度同比
- 图 5： 2023 年购置税提振销量情景 2基本估算过程
- 图 6： 2023Q2 分板块营收同比增速（ %）
- 图 7： 2023Q2 分板块归母净利润同比增速（ %）
- 图 8： 中信 CS 汽车营业总收入及同比
- 图 9： 中信 CS 汽车归母净利润及同比
- 图 10： 中信 CS 汽车单季度营业总收入及同比
- 图 11： 中信 CS 汽车单季度归母净利润及同比
- 图 12： 2023H1 汽车板块营业总收入同比增速分布
- 图 13： 2023H1 汽车板块归母净利润同比增速分布
- 图 14： 2023Q2 汽车板块归母净利润同比增速区间
- 图 15： 2023Q2 汽车板块归母净利润环比增速区间
- 图 16： 中信 CS 汽车的毛利率与净利率
- 图 17： 单季度中信 CS 汽车的毛利率与净利率
- 图 18： 2023 年上半年中信汽车各板块营业总收入及同比
- 图 19： 2023 年上半年中信汽车各板块归母净利润及同比
- 图 20： 2023Q2 中信汽车各板块营业总收入及同比
- 图 21： 2023Q2 中信汽车各板块归母净利润及同比
- 图 22： 2023 年上半年中信汽车各板块销售毛利率与净利率
- 图 23： 2023 年第二季度中信汽车各板块销售毛利率与净利率
- 图 24： 汽车板块 2023 年中报营收增速分布
- 图 25： 汽车板块 2023 年中报归母净利润增速分布
- 图 26： 汽车板块 2023 年第二季度归母净利润同比增速分布
- 图 27： 汽车板块 2023 年第二季度归母净利润环比增速分布
- 图 28： CS 乘用车 Ⅱ 营业总收入及同比
- 图 29： CS 乘用车 Ⅱ 归母净利润及同比
- 图 30： CS 乘用车 Ⅱ 单季度营业总收入及同比
- 图 31： CS 乘用车 Ⅱ 单季度归母净利润及同比
- 图 32： CS 乘用车 Ⅱ 毛利率 与净利率
- 图 33： 单季度 CS 乘用车 Ⅱ 的毛利率与净利率
- 图 34： 乘用 车各公司 2023H1 营业总收入及同比
- 图 35： 乘 用车公司 2023H1 归母净利润及同比
- 图 36： 乘用 车各公司 2023Q2 营业总收入及同环比
- 图 37： 乘 用车公司 2023Q2 归母净利润及同环比
- 图 38： CS 乘用车 Ⅱ 各公司 PS （ 2023 年 9月 4日市值 /2022 年营业总收入）
- 图 39： CS 乘用车 Ⅱ 各公司 PE （ 2023 年 9月 4日市值 /2022 年归母净利润）
- 图 40： CS 汽车零部件 Ⅱ 2023H1 收入及同比
- 图 41： CS 汽车零部件 Ⅱ 2023H1 归母净利润及同比
- 图 42： CS 汽车零部件 Ⅱ 2023Q2 营业总收入及同比
- 图 43： CS 汽车零部件 Ⅱ 2023Q2 归母净利润及同比
- 图 44： CS 汽车零部件 Ⅱ 毛利率及净利率
- 图 45： CS 汽车零部件 Ⅱ 单季度毛利率及净利率
- 图 46： 汽车零部件 公司 23H1 营收增速分布
- 图 47： 汽车零部 件公司 23H1 归母净利润增速分布
- 图 48： 汽车零部件 公司 23Q2 归母净利润同比增速分布
- 图 49： 汽车零部 件公司 23Q2 归母净利润环比增速分布
- 图 50： CS 商用车 营业总收入及同比
- 图 51： CS 商用车 归母净利润及同比
- 图 52： CS 商用车 单季度营业总收入及同比
- 图 53： CS 商用车 单季度归母净利润及同比
- 图 54： CS 商用车 毛利率及净利率
- 图 55： CS 商用车 单季度毛利率及净利率
- 图 56： 商用车公司 23H1 营业总收入同比增速分布
- 图 57： 商用车公司 23H1 归母净利润同比增速分布
- 图 58： 商用车公司 23Q2 归母净利润同比增速分布
- 图 59： 商用车公司 23Q2 归母净利润环比增速分布
- 图 60： CS 汽车 PE
- 图 61： CS 汽车零部件 PE
- 图 62： CS 乘用车 PE
- 图 63： CS 商用车 PE
- 图 64： 2019-202 3年 7月汽车 单月销量 及同比增速
- 图 65： 2019-202 3年 7月乘用车 单月销量 及同比增速
- 图 66： 2019-202 3年 7月 商用车单月销量 及同比增速
- 图 67： 2019-202 3年 7月 新能源 汽车 单月销量 及同比增速
- 图 68： 2019-202 3.7乘用车分月度 批发 销量及同比 增速
- 图 69： 2019-20 23.7 轿车分月度 批发 销量及同比 增速
- 图 70： 2019-20 23.7 SUV 分月度 批发 销量及同比 增速
- 图 71： 2019-20 23.7 MPV 分月度 批发 销量及同比 增速
- 图 72： 2023 年 7月 狭义乘用车批发销量厂商排名
- 图 73： 202 3年 7月 狭义乘用车零售销量厂商排名
- 图 74： 新能源汽车产量及同比 增速
- 图 75： 新能源汽车销量及同比 增速
- 图 76： 2019 年 -202 3年 7月 分月度新能源乘用车批发销量
- 图 77： 乘用车上险数和同比
- 图 78： 新能源 乘用车上险数和同比
- 图 79： 202 3年 8月 周度 零售数据 （ 辆 ）
- 图 80： 202 3年 8月 周度 批发数据 （ 辆 ）
- 图 81： 自主品牌造车新势力 单月 销量
- 图 82： 自主品牌造车新势力 2023 年 1-8 月累计 销量
- 图 83： 2019-202 3年 各月经销商库存预警指数
- 图 84： 2019-202 3年 各月经销商库存系数
- 图 85： 橡胶类大宗商品价格指数
- 图 86： 钢铁市场价格
- 图 87： 浮法平板玻璃 :4.8/5mm 市场价格
- 图 88： 铝锭 A00 市场价格
- 图 89： 锌锭 0# 市场价格
- 图 90： 美元兑人民币即期汇率
- 图 91： 欧元 兑 人民币即期汇率
- 表 1： 传统车企电动品牌及新势力规划情况
- 表 2： 比亚迪相关供应商（现有或未来）梳理
- 表 3： 核心新能源车企（新势力等）产业链梳理
- 表 4： 电动、智能增量零部件和国产化存量零部件赛道选择
- 表 5： 我国 2023 年乘用车销量预测敏感性分析
- 表 6： 各地刺激政策密集出台
- 表 7： 汽车行业代表性公司 2023 年 Q2 情况 (单位：亿元 /%)
- 表 8： 分板块 2023 年第二季度业绩情况
- 表 9： 商用车公司的估值水平与业绩增速
- 表 10： 8月 汽车市场主要板块市场表现
- 表 11： 汽车行业上市公司近期表现（ 8月）
- 表 12： 汽车板块企业涨跌幅前五名
- 表 13： 2023 年 1-7 月各厂商新能源车销量、同比及市占率
- 表 14： 2023 年 7月新能源轿车 零售 销量 及 同比
- 表 15： 2023 年 7月新能源 SUV 零售 销量 及 同比
- 表 16： 2023 年 8月 乘用车上 险 量 及市占率（ 8月 7日 -8 月 27 日）
- 表 17： 2023 年 8月新能源 车 品牌 上 险 量 及市占率（ 8月 7日 -8 月 27 日）
- 表 18： 202 3年 9月部分 上市车型梳理
- 表 19： 本 月 （ 2023 0801 -2023 0831 ）汽车行业 公司 公告
- 表 20： 重点公司盈利预测及估值
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
