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策略周报：救市基金运用的海外经验
- 2023-09-18 12:25:14上传人：日常**于你
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- 1、 救市基金成立的背景
- 2、 救市基金买什么？
- 3、 救市基金的效果如何？
- 4、 救市基金如何退出？
- 5、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 3
- 图 1：2015 年 7月 4至 5日， 21 家券商宣布救市，央行宣布给予证金公司无上限的流动性支持
- 图 2：1964 -65 年日本政府两次设立股市平准基金
- 图 3：1995 年 6月日本政府第三次采取救市措施
- 图 4：韩国政府曾 3次启动股市平准基金救市
- 图 5：中国台湾的国安基金已是常态性金融稳定机制
- 图 6：1998 年 8月 14 日中国香港政府首次动用外汇基金护盘
- 图 7：中国内地与中国香港、日本、韩国的股票平准基金救市案例回顾
- 图 8：中国台湾股票平准基金救市案例回顾
- 图 9：2015 年 7月至 8月中旬国家队入场买入标的既包括千亿级别大蓝筹，也包括市值不足百亿的个股
- 图 10 ： 1998 年中国香港政府入场，买入恒生指数 33 支成分股
- 图 11 ：中国台湾当局入场买入以台积电、鸿海等权重股为主
- 图 12 ：中国三地典型基金救市案例对比，中国香港与中国内地效果较好，亚洲其他经济体韩国 2000 年后救市效果较
- 好
- 图 13 ： 1998 年 8月中国香港救市取得成功
- 图 14 ： 2015 年 A股资金救市分为两轮
- 图 15 ：中国台湾成立 “国安基金 ”以来多次救市，典型失败案例分别是在 2000 、 2008 、 2022 三年
- 图 16 ：韩国 “国家队 ”四次进场， 2000 年后的两次进场伴随着系列救市政策的配合，维稳效果较强
- 图 17 ：日本的救市效果大多不理想， 1965 年平准基金补增 3227 亿日元后市场才正式企稳
- 图 18 ： 2017 年上半年 A股的救市基金开始退出
- 图 19 ： 2007 年 8月中国台湾的救市基金盈利解套
- 图 20 ：韩国救市基金多于上涨行情退市，基金存设周期在 4-6年不等，退出时长超过 1年
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