海外硬科技龙头复盘研究系列之五：电子元器件行业：复盘海外光掩膜行业龙头发展之路，给我们带来哪些启示？
- 2023-09-28 11:50:12上传人：az**蓝的
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核心观点：8月CPI同比转正，猪肉价格同比降幅缩窄。8月我国CPI同比+0.1%，其中食品项同比-1.7%，食品中猪肉同比-17.9%；CPI环比+0.3%，食品项环比+0.5%，食品中猪肉环比+11.4%。8月我国农产品进口187.2亿美元，同比-7.9%，出口金额81.5亿美元，同比-2.3%，贸易逆差105.8亿美元，同比-11.8%。
- 1. 行业现状：高端掩 膜版国产化率不足 3% ，光掩膜 上游材料和设备亟待突破
- 1.1 光掩膜占芯片材料总成本的 13% ，高端掩膜版国产化率不足 3%
- 1.2 技术不断迭代，上游材料与设备被国外厂商垄断
- 2. 复盘海外光掩膜行 业龙头发展之路，给我们带来哪些启示？
- 2.1 为什么日本企业占据较高的光掩膜市场份额？
- 2.2 复盘海外龙头 Toppan 的成长之路，带给我们什么启示？
- 3. 我国光掩模行业发 展仍处于初期，一级市场投融资较为活跃
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图 1： 掩膜版的功能类似于传统照 相机的“底片”
- 图 2： 掩膜版在半导体制造生产中 至关重要
- 图 3： 光掩膜约占芯片材料总成本 的 13% ， 仅次于硅片
- 图 4： 半导体掩膜版产品示意图
- 图 5： 不同制程半导体掩膜版 的市 场占比
- 图 6： 掩膜版产业链梳理
- 图 7： 预计 2023 年半导体掩膜版市场规模将继续增 长至 50.98 亿美元
- 图 8： 晶圆厂配套的掩膜版占全球 半导体市场规模的 65%
- 图 9： 全球第三方半导体掩膜版厂 商日本和中国台湾份额较高
- 图 10： 独立半导体掩膜版厂商上下游技术迭代快 ，对于头部厂商提出了较高要求
- 图 11： 半导体掩膜版的 OPC 效果
- 图 12： PSM 半导体掩膜版消除干涉现象效果图
- 图 13： 半导体掩模版的套刻层数越来越多，位置 /套刻精度控制难度越来越大
- 图 14： Lasertec 公司产品覆盖光掩模基板 检测、光掩模检测，特别是 EUV 光 掩模检测全球领先
- 图 15： 晶圆制造设备市场占比较高的主要是亚太 地区
- 图 16： 未来 3nm 先进制 程晶圆制造设备市场快速增长
- 图 17： Lasertec 公司近 5年年复合增速为 60.37%
- 图 18： 2022 年 Lasertec 公司 CAPEX 为 231.41 亿日元
- 图 19： Toppan 公 司光掩膜业务发展历 程
- 图 20： Toppan 公 司生产基地遍布全球 ，独立光掩模市场份额明显提升
- 图 21： 受益于摩尔定律和 EUV 光 刻机迭代升级， Toppan 公 司技术路径将不断演进
- 图 22： 预计 2028 年我国 掩膜版行业市场规模将达到 360 亿元
- 图 23： 我国光掩膜厂商营收与海外龙头厂商仍有 较大差距
- 图 24： 我国掩膜版企业主要分为三个梯队
- 图 25： 中国掩膜版行业企业战略集群状况
- 东 兴 证 券深度报告 电子元器件 行业： 复盘海 外光掩 膜行业 龙头发 展之路 ，给我 们带来 哪些启 示？ P 3
- 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
- 图 26： 2017 年我国新注 册光掩膜企业数量达历史高峰，为 28 家
- 表格目录
- 表 1： 掩膜版制造核心装备大多依 赖进口
- 表 2： 国内厂商在基板研磨和镀铬 方面有待突破
- 表 3： 日系设备在 EUV 相 关光掩膜设备占据较高市场 份额
- 表 4： 2022 年中国大陆主要的光掩膜企业融资
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