公司深度报告：国内贵金属催化剂行业领先，持续扩产强化竞争优势
- 2023-10-25 10:45:16上传人：短发**亮亮
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凯立新材(688269)投资要点：公司深耕贵金属催化剂行业。公司成立于2002年，主要从事贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务。公司贵金属催化剂产品达数百种，主要以铂族金属（铂、钯、钌、铑、铱等）为催化活性组分。按照催化反应类别，可分为多相催化剂和均相催化剂两大
- 1. 公司是国内领先的贵金属催化剂企业
- 1.1 公司深耕贵金属催化剂行业
- 1.2 公司产品分为多相和均相催化剂，拥有多项核心技术
- 1.3 2019 -2022 年公司收入及净利润实现稳定增 长
- 1.4 公司控股股东为西北有色金属研究院
- 2. 贵金属催化剂应用领域广泛，国内企业加速实现进口替代
- 2.1 钯是 公司主要销售产品金属
- 2.2 贵金属催化剂应用领域广泛，发展空间广阔
- 2.3 贵金属催化剂进口替代空间大
- 3. 持 续扩产丰富贵金属催化剂品类，强化公司竞争优势
- 3.1 公司 IPO 募集项目有利于加快研发及产业化速度，丰富催化剂品类
- 3.2 拟募集资金继续扩产，拓展催化剂应用领域
- 4. 盈利预测与投资评级
- 5. 风险提示
- 财务报表分析和预测
- 公司研究· 凯立新材 （ 688269 ） 3
- 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图目录
- 图 1 公司多相催化剂工艺
- 图 2 公司均相催化剂工艺
- 图 3 2019 -2023Q1 公司营业收入和归母净利润
- 图 4 2019 -2023Q1 公司三项费用率
- 图 5 2019 -2022 公司多相催化剂收入及同比增速
- 图 6 2019 -2022 公司均相催化剂收入及同比增速
- 图 7 2020 年公司下游应用占比情况
- 图 8 2019 -2023Q1 公司净利率及毛利率情况
- 图 9 公司股权结构图
- 图 10 2020 年公司主要原材料采购金额比例
- 图 11 2020 年至今 99. 95% 钯价格走势（元 /克）
- 图 12 2022 年催化剂销售业务模 式的成本拆分
- 图 13 2022 年催化剂销售加工业务模式的成本拆分
- 图 14 2012 -2020 年中国原料药产量及同比增速
- 图 15 2016 -2020 年中国新材料产量及同比增速
- 公司研究· 凯立新材 （ 688269 ） 4
- 表目录
- 表 1 贵金属催化剂应用
- 表 2 基础化工领域催化剂用途及市场需求
- 表 3 国外贵金属催化剂公司基本情况
- 表 4 国内贵金属催化剂公司基本情况
- 表 5 国内各应用领域贵金属催化剂主要供应商
- 表 6 公司募投投资项目
- 表 7 凯立新材分业务盈利预测
- 表 8 可比公司估值分析表
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