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机械设备1月周专题：检测行业估值底在哪里？
- 2024-01-08 01:56:20上传人：Vu**庸俗
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检测行业估值回落历史低位截至2024年1月5日，SW检测服务行业PE（TTM）为26.46倍，在过去五年中的PE分位数为0.08%，过去五年PE均值为57.19倍。SW检测服务整体PB（LF）为2.8倍，在过去五年中的PB分位数为0.08%，过去五年PB均值为6.74倍，检测行业估值已回落历史低位。检测行业顺周期特性估值波动与宏观景气度及行业基本面相关
- 1. 检测行业估值回落历史低位
- 1.1 检测行业估值回落历史低位
- 1.2 检测行业估值波动与宏观景气度相关
- 1.3 检测行业估值波动与行业基本面相关
- 1.4 业绩分化使个股估值围绕行业估值波动
- 2. 高景气度检测板块估值有望率先回升
- 2.1 检测板块估值有望触底回升
- 2.2 高景气度检测板块估值有望率先回升
- 3. 投资建议
- 4. 风险提示
- 图表 1： 检测行业 PE （ TTM ）处于历史低分位
- 图表 2： 年初至今主要上市公司 PE （ TTM ）趋势不同
- 图表 3： 检测行业 PB （ LF ）处于历史低分位
- 图表 4： 年初至今主要上市公司 PB （ LF ）趋势不同
- 图表 5： 检测服务板块收盘价基本上与沪深 300 收盘价一致
- 图表 6： 检测行业 PE 基本上与沪深 300 走势一致
- 图表 7： 检测行业 PB 基本上与沪深 300 一致
- 图表 8： 检测行业估值先于营收变化
- 图表 9： 检测行业估值先于归母净利润变化
- 图表 10 ： 检测行业估值与毛利率走势相关性不大
- 图表 11 ： 检测行业估值与净利率走势相关性不大
- 图表 12 ： 个股 PE 围绕行业 PE 波动
- 图表 13 ： 个股 PB 围绕行业 PB 波动
- 图表 14 ： 检测客户下游包括生命科学等各个行业
- 图表 15 ： 2022 年检测检测各领域营收差别较大
- 图表 16 ： 各家检测上市公司下游布局梳理
- 图表 17 ： 不同下游检测领域机构营收情况
- 图表 18 ： 不同下游检测领域营收增速不同
- 图表 19 ： 华测检测 PE 与卫生疾控检测营收变化相似
- 图表 20 ： 中国汽研 PE 与汽车检测营收变化相关性不高
- 图表 21 ： 苏试试验 PE 与下游各检测营收变化均相似
- 图表 22 ： 东华测试 PE 与特种设备检测营收变化相似
- 图表 23 ： 检测行业过去五年 PE （ TTM ）均值为 57.24 倍
- 图表 24 ： 检测行业过去五年 PB （ LF ）均值为 6.74 倍
- 图表 25 ： 2013 -2022 年华测检测营收 CAGR 为 23.34%
- 图表 29 ： 我国新能源汽车销量逐年增加
- 图表 30 ： 我国汽车电子市场规模保持增长
- 图表 31 ： 我国国防支出预算不断上升
- 图表 32 ： 2010 -2017 装备费占比不断提升
- 图表 33 ： 土壤三普检测预计在 2025 年完成
- 图表 34 ： 检测行业 2023Q1 -Q3 年业绩表现不一
- 图表 35 ： 重点推荐公司估值及对应逻辑
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