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2024年度医疗器械行业投资策略报告：潮平岸阔帆正劲，创新驱动破浪行
- 2024-01-10 15:10:59上传人：Fa**ul
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投资要点：多重因素影响下，2023年板块走势疲弱。年初，受到疫情放开、医疗需求逐步恢复预期影响，行业整体表现较为平稳，进入二季度后院内院外诊疗需求恢复不及预期，此外海外美联储持续加息，国内医疗反腐行动的开展，导致医疗设备面临招投标及新产品入院速度放缓。同时，耗材集采持续扩面，叠加反腐影响，非集采产品放量
- 1 2023 年医疗器械行业 回顾
- 2 投资逻辑：政策 压制减弱，聚焦 “创新 ”与 “出海 ”
- 2. 1 多 因 素 作用下 ，医疗 需求持 续增长 趋势不 变
- 2. 2 集 采 规 则明确 化，鼓 励创新 是核心
- 2. 3 医 疗 器 械：出 海扬帆 正当时
- 3 2024 年投资策略
- 4 风险提示
- 图 1：医疗器械板块 2023 年初至今走势（截至 2023 年 12 月 28 日）
- 图 2：申万一级行业 2023 年初至今涨跌幅
- 图 3： 2023 年初至今医药生物（申万）各子板块涨跌幅
- 图 4：医药生物（申万）各子板块 PE （ TTM ，整体法，剔除负值）
- 图 5：近十年医疗器械、医药生物、沪深 300 估值
- 图 6：近十年医疗器械对沪深 300 、医药生物的溢价率
- 图 7： 2023 年初至今医疗器械各子版块涨跌幅及 PE （ TTM ，整体法，剔除负值）
- 图 8： 2023 年初至今医疗器械板块不同收益率公司数量
- 图 9： 2023 年初至今医疗器械板块涨跌幅靠前公司
- 图 10 ： 2008 -2022 年我国老龄人口数及比重
- 图 11：中国主要骨科疾病患病人群各年龄段占比
- 图 12 ： 2015 -2022E 中国及其他国家医疗器械市场规模（千亿元）
- 图 13 ：全球发达国家与中国药械比
- 图 14 ： 2012 -202 2年国内人均消费、医疗保健支出及占比
- 图 15 ：国内医疗器械部分细分行业国产化率情况
- 图 16 ：高端医疗设备国产化率
- 图 17 ：创新医疗器械支持相关文件
- 图 18 ： 2014 -2023 年国内获批创新特别审查产品数
- 图 19 ： 2014 -2022 年创新医疗器械产品上市时长
- 图 20 ：国内部分医疗器械企业海外业务占比
- 图 21 ：国内企业海外业务占比不同区间个股数量（个）
- 图 22 ：美敦力历年国际业务收入占比（ %）
- 图 23 ： 2021 -2022 年国内医疗器械主要出口国家
- 图 24 ： 1998 -2023 年我国医疗器械出口情况
- 图 25 ：迈瑞医疗成功出海之路
- 表 1：公募基金重仓前十医疗器械股（截至 2023Q3 ）
- 表 2：医疗设备不同领域核心零部件国产与进口产品对比
- 表 3：器械集采范围不断扩大
- 表 4：甘肃省甲功集采经济技术标评分标准
- 表 5：国家政策全力支持采购国产设备
- 表 6：创新器械支付方式改革文件
- 表 7：浙江省创新医药技术评审客观分分值表
- 表 8：部分已获批 FDA 突破性设备认证的国产医疗器械
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