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锂电2024年度投资策略：迎接新周期，拥抱新技术
- 2024-01-14 11:31:10上传人：爱或**me
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价格：本周钢材价格回落。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3930元/吨，较上周环比-1.3%；热轧3.0mm价格为4120元/吨，较上周环比-0.7%；冷轧1.0mm价格为4780元/吨，较上周环比-1.0%。本周原材料中，港口铁矿石价格回落；焦炭价格回落；废钢价格回落。利润：本周钢材利润回落。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨
- 1. 总量：估值已至阶段性底部，成长仍将继续
- 1.1 复盘 2023 ：估值跌至阶段性底部，锂价或至成本线
- 1.2 展望 2024 ：行业拐点降至，新技术与出海加速复苏
- 2. 需求端：下游景气依旧，出海加速落地
- 2.1 总需求：动力电池持续增长，储能需求旺盛
- 2.2 出海：融入全球电动化，海外建厂成趋势
- 3. 供给端：新材料产业化加速，电池体系全面升级
- 3.1 复合铜箔：已实现 0到 1，规模化量产在即
- 3.2 硅基负极：快充时代来临，负极迭代加速
- 3.3 新型正极： LMFP 性价比突出，高镍加速装车
- 3.4 LiFSI ：新型锂盐主流方向，产能提升迅速
- 3.5 4680 ：突破能量密度瓶颈，催生新材料机遇
- 3.6 固态电池：成熟度大幅提升，半固态率先产业化
- 4. 投资建议：关注行业 Beta 修复和新技术机遇
- 5. 风险提示
- 图表 1： 2019 -2023 年锂电板块股价走势复盘
- 图表 2： 2019 -2023 年锂电板块市盈率（ TTM ）变化
- 图表 3： 锂电各环节价格及生产数据
- 图表 4： 碳酸锂及氢氧化锂价格走势（万元 /吨）
- 图表 5： 锂电板块营收（ TTM ，同比）变化
- 图表 6： 锂电板块归母净利润（ TTM ，同比）变化
- 图表 7： 锂电板块 ROE （ TTM ）变化
- 图表 8： 锂电板块资本开支（ TTM ，同比）变化
- 图表 9： 锂电板块库存（ TTM ，同比）变化
- 图表 10 ： 锂电板块筹资活动现金流净额占营收（ TTM ）变化
- 图表 11 ： 锂电板块供需驱动力分析
- 图表 12 ： 新能源汽车历史销量及预测（万辆）
- 图表 13 ： 中国动力电池月度装机量（ GWh ）
- 图表 14 ： 储能历史装机及预测（ GWh ）
- 图表 15 ： 全球锂电历史出货量及预测（ GWh ）
- 图表 16 ： 中国锂电池月度出口额（亿美元）
- 图表 17 ： 锂电池企业海外建厂进展情况
- 图表 18 ： 复合铜箔轻量化和成本具有较大优势
- 图表 19 ： 各厂商复合铜箔产能与进展情况
- 图表 20 ： 复合铜箔市场空间测算
- 图表 21 ： 主要设备产商产能与进展情况
- 图表 22 ： 头部车企布局高压平台车型
- 图表 23 ： 高压快充车型保有量预测（万辆， %）
- 图表 24 ： 硅基负极出货量（吨）
- 图表 25 ： 硅基负极市场渗透率
- 图表 26 ： 贝特瑞和杉杉股份各类负极产品指标对比
- 图表 27 ： 各企业硅基负极产业化进展
- 图表 28 ： LFP 、 LMFP 、 NCM811 的性能对比
- 图表 29 ： LMFP 的产业化进程
- 图表 30 ： 磷酸锰铁锂电池产品介绍
- 图表 31 ： 三元材料趋向高镍低钴化
- 图表 32 ： 镍含量影响三元材料容量及热稳定性
- 图表 33 ： 中国高镍三元正极材料出货量（万吨）
- 图表 34 ： 2022 年高镍三元正极材料竞争格局
- 图表 35 ： 三元高镍海外产能建设进程
- 图表 36 ： 高镍三元对电解液提出更高的安全性要求
- 图表 37 ： LiFSI 性能显著优于 LiPF 6
- 图表 38 ： LiFSI 电导率更高、粘度更低
- 图表 39 ： LiFSI 电池具有更低的阻抗
- 图表 40 ： LiFSI 的产业化进程
- 图表 41 ： 4680 电池构型平衡成本及续航
- 图表 42 ： 4680 较 2170 圆柱电池电化学性能全面提升
- 图表 43 ： 4680 电池采用新体系电池材料
- 图表 44 ： 4680 电池 的产业化进程
- 图表 45 ： 固态电池与液态电池特性对比
- 图表 46 ： 锂离子在聚合物基底中的传导机制
- 图表 47 ： 固态电池和液态电池的制造成本比较
- 图表 48 ： 液态、半固态、全固态电池结构对比
- 图表 49 ： 锂电行业建议关注标的盈利预测
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