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汽车行业点评报告：车企年末销量总冲刺，12月新能源车渗透率破40%
- 2024-02-01 09:42:45上传人：pe**地久
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行情回顾：本月汽车板块下跌8.31%，商用车板块表现相对较好本月（指2023年12月25日至2024年1月26日，下同）汽车板块下跌8.31%，其中商用车指数下跌0.19%，跌幅小于汽车零部件指数（-8.92%）、乘用车指数（-9.34%）。个股表现方面，本月汽车板块金麒麟、上海凤凰、华洋赛车涨幅居前，分别上涨29.06%、28.75%、24.13%，除部分
- 1、 行情回顾：本月汽车板块下跌 7%，商用车指数跌幅较小
- 2、 行业景气度： 12月乘用车批发销量同比增长 23%，新能源乘用车批发销量渗透率提升至 40.49%
- 2.1、 总览：12月乘用车批发销量同比 +23%，新能源车渗透率升至 40%
- 2.2、 新能源： 12月新能源车渗透率升至 40.49%，插电混合车同比高增
- 2.2.1、 本月重要事件：工信部： 2024、2025年的新能源汽车积分比例要求分别为 28%和38%
- 2.3、 出口：12月乘用车出口小幅承压，面向南美洲乘用车出口表现亮眼
- 2.3.1、 本月重要事件：长城汽车东盟地区首个全散件组装项目启动，组装生成电车、 SUV等；比亚迪建立欧
- 洲首家工厂，汽车滚装运输船 EXPLORER NO.1首航，宣布正式进军印尼市场
- 3、 智能化：工信部等五部门：开展智能网联汽车 “车路云一体化 ”应用试点，长安、极狐、智己等获 L3级自动驾驶牌照
- 3.1、 政策端：工信部等五部门：开展智能网联汽车 “车路云一体化 ”应用试点工作，大力推动智能网联汽车产业化发
- 展
- 3.2、 行业端： 12月乘用车市场高速 /城市自动驾驶渗透率提升至约 5.2%、1.3%，激光雷达搭载率提升至约 3.8% 22
- 3.3、 车企端：小鹏 2024年1月新增覆盖 191座城市，总覆盖城市数量达到 243城；理想 2023年12月城市NOA
- 正式版覆盖全国高速和环线及 100个城市
- 3.3.1、 本月重要事件： 特斯拉推出 FSDV12，覆盖超过 1.5万辆汽车；长安、北汽极狐、上汽智己等获首批 L3
- 级自动驾驶牌照；小鹏 XNGP新增覆盖 191座城市
- 3.3.2、 12月重要OTA：理想NOA向全国100城的城市道路陆续开放；小鹏 XNGP无图城市再迎 27城全量开
- 放，截至 2023年12月累计已有 52个城市分批次加入
- 4、 新车前瞻：小米 SU7打造极致智能科技空间，海狮 07将搭载“天神之眼 ”高阶智驾
- 4.1、 小米SU7：定位C级高性能轿车，打造极致智能科技空间
- 4.2、 海狮07：比亚迪全新中型智电 SUV，将搭载 “天神之眼 ”高阶智驾
- 5、 风险提示
- 图1： 本月汽车板块下跌 8.31%，排名行业第 27
- 图2： 年初至今汽车板块下跌 8.87%，排名行业第 26
- 图3： 本月商用车指数下跌 0.19%，跌幅最小
- 图4： 年初至今商用车指数下跌 0.30%，表现相对较好
- 图5： 本月汽车板块金麒麟上涨 29.06%，涨幅居首
- 图6： 年初至今金麒麟上涨 27.69%，涨幅居首
- 图7： 2023年中国商用车销量同比增长明显
- 图8： 宇通客车、中国重汽等商用车板块上市公司 2023年业绩预计高增
- 图9： 年初至今汽车板块估值略有下跌
- 图10： 目前汽车板块整体估值已经下降至 2021年以来的低位
- 图11： 本月乘用车批发销量 273.7万辆，同比增长 23.0%，环比增长 7.4%
- 图12： 本月乘用车零售销量 238.4万辆，同比增长 8.8%，环比增长 13.6%
- 图13： 12月，轿车及 SUV批发销量环比分别增长 11.09、5.70万辆
- 图14： 2023年SUV销量占比提升明显、轿车销量占比下降明显，但 12月轿车销量占比环比略有增长
- 图15： 12月乘用车市场呈现高端化趋势 ，15万以下乘用车销量占比环比下降， 15-40万价格带乘用车销量占比环比提
- 升
- 图16： 12月自主品牌乘用车零售销量 124.66万辆，同比增长 17.7%，环比增长 8.4%
- 图17： 12月自主品牌乘用车零售销量占比虽小幅下滑，但仍然过半
- 图18： 12月比亚迪乘用车批发销量达 34万辆再创新高，五菱销量环比增长 4.47万辆
- 图19： 12月理想乘用车批发销量达 5万辆占据新势力第一，问界、极狐、埃安等环比增长也较为明显
- 图20： 12月新能源乘用车批发销量为 110.8万辆，同比增长 47.7%，环比增长 15.2%
- 图21： 12月新能源乘用车批发销量渗透率为 40.49%，同比提升 6.76pct，环比提升 2.73pct
- 图22： 12月纯电车、插电混动车批发销量同比分别增长 33.39%、90.91%，环比分别增长 15.01%、15.53%
- 图23： 12月插电混动车批发销量占比 32.22%，同比增长 7.29pct，环比基本持平
- 万、20万以上乘用车中插电混合车占比提升
- 图25： 12月比亚迪、上汽通用五菱新能源乘用车销量增长较为明显，赛力斯、特斯拉中国等车企也实现增长
- 图26： 比亚迪新能源乘用车销量稳居第一，上 汽通用五菱 12月新能源乘用车销量超越特斯拉中国
- 图27： 12月中国乘用车出口 38.8万辆，同比增长 37.9%，环比下降 13.5%
- 图28： 12月中国新能源乘用车出口 13.3万辆，同比增长 24.0%，环比下降 11.2%
- 图29： 我国乘用车出口主要面向亚洲及欧洲地区，且上述地区 12月乘用车出口量有所下降
- 图30： 12月我国面向南美洲乘用车出口量明显增长
- 图31： 12月我国面向大洋洲及俄罗斯外欧洲地区新能源车出口量小幅增长
- 图32： 12月我国面向独联体、东南亚乘用车出口量下滑明显
- 图33： 12月我国面向俄罗斯乘用车出口量下滑明显，面向巴西、阿联酋、西班牙等乘用车出口量增长明显
- 图34： 12月我国面向巴西、西班牙等国新能源乘用车出口量增长明显，面向泰国、菲律宾等国出口量下滑明显
- 图35： 奇瑞、上汽 2023年乘用车出口量居国内前列
- 图36： 12月比亚迪新能源乘用车出口居国内首位
- 图37： 12月，乘用车市场高速自动驾驶渗透率约达 5.2%
- 图38： 12月，乘用车市场城市级自动驾驶渗透率约达 1.3%
- 图39： 12月新势力高速自动驾驶渗透率提升至约 38.5%，远超传统车企
- 图40： 12月新势力城市级自动驾驶渗透率快速提升至约 9.3%，大幅领先传统车企
- 图41： 12月乘用车市场激光雷达搭载率提升至约 3.8%
- 图42： 12月乘用车市场线控制动渗透率提升至约 26.3%
- 图43： 小米SU7正式发布，打造极致智能科技空间
- 图44： 小米SU7风阻系数低至 0.195
- 图45： 小米SU7拥有105mm的后排膝部空间
- 图46： 小米SU7 105L的前备箱比特斯拉 Model S（89L）及保时捷 Taycan（84L）更大
- 图47： 小米SU7将采用双电驱全轮驱动模式，最大马力高达 673PS
- 图48： 小米SU7将搭载21000rpm的超级电机 V6/ V6s
- 图49： 小米自研的 CTB一体化800V高压电池包拥有 77.8%的全球最高体积效率
- 图50： 小米SU7搭载的101kwh电池包在双电驱情况下 CLTC工况的续航能力为 800km
- 图51： 小米SU7在800V快充系统的支撑下，实现 5分钟充电续航 220km、15分钟充电续航 510km
- 图52： 小米自研高效双模热泵技术，在零下 20度的环境下，热泵仍然能从冷空气中吸取热量
- 图53： 小米首创三热源逐级聚能技术，电池最大加热功率高达 18kW，远高于 Model 3等车型的能力
- 图54： SU7有望在冬季实现同级更快的低温空调升温速度、更高的低温续航保持率、更快的低温充电速度
- 图55： 小米SU7搭载博世 DPB+ESP10.0全解耦制动系统，毫秒内即可实现全场景自适应
- 图56： 小米SU7总共可提供 16.8亿种自由驾驶模式
- 图57： 小米自研整套底盘控制算法，大幅提升底盘在各种环境下的适应性
- 图58： 小米自研 9100吨大压铸集群
- 图59： 小米自研大压铸材料小米泰坦合金
- 图60： 小米全栈自研智能驾驶底 层算法技术
- 图61： SU7实现小米自研端到端感知决策大模型首次量产上车
- 图62： 小米SU7搭载1颗激光雷达、 11颗高清摄像头、 3颗毫米波雷达和 12颗超声波雷达
- 图63： 小米计划 2024年智能驾驶能力进入行业第一阵营
- 图64： 小米SU7使用创新的三明治结构坐垫
- 图65： 小米SU7实现车机系统五屏联动
- 图66： 小米SU7搭载澎湃 OS操作系统
- 图67： 小米澎湃 OS操作系统能够提供多项功能
- 图68： 小米SU7支持手机车机互联、共享桌面，提供和手机、平板一致的交互体验
- 图69： 被动安全方面，小米 SU7采用铠甲笼式钢铝混合车身，高标准通过 40项以上的碰撞测试
- 图70： 小米SU7全系标配 16项主动安全配置，创新应用 4D时空标注技术以预测交通参与者的未来运动轨迹等
- 图71： 小米电池包拥有 17层的高压绝缘防护、 14层硬核物理防护，还在行业内首创电芯倒置技术以保证安全性
- 图72： 小米汽车自研摩德纳技术架构，联合全球顶级供应商联合打造高性能底盘系统
- 图73： 比亚迪发布海狮 07，定位中型智电 SUV
- 图74： 海狮07系比亚迪海洋网首款搭载 “天神之眼 ”高阶智驾车型
- 表1： 2023年12月，国家及各级地方政府通过消费券、补贴等形式促进汽车消费
- 表2： 2023年12月，车企年末冲刺全年销量目标，纷纷推出促销政策
- 表3： 12月A0级轿车、 B/C级SUV、B/C级MPV销量同比增长明显
- 表4： 理想、吉利、比亚迪完成 2023年全年销量目标，而哪吒、蔚来、东风等车企销量目标完成度低
- 表5： 工信部： 2024年度、2025年度的新能源汽车积分比例要求分别为 28%和38%
- 表6： 蔚来150kWh电池包实测续航超 1000公里；蔚来与奇瑞、江淮汽车达成换电合作协议
- 船EXPLORER NO.1首航，宣布正式进军印尼市场
- 表8： 工信部等五部门：开展 智能网联汽车 “车路云一体化 ”应用试点工作，大力推动智能网联汽车产业化发展
- 国高速和环线及 100个城市；比亚迪腾势 N7/仰望U8将于2024Q1/2024Q3分别搭载
- 表10： 多款新发布或拟发布车型搭载 NOA功能
- XNGP新增覆盖 191座城市
- 计已有52个城市分批次加入
- 表13： 海狮07两驱版将提供 230kw/170kw电机，四驱版前后电机最大功率达 160kw/230kW
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