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机械设备：工程机械-结构性看好高机与叉车出海机遇
- 2024-02-06 16:25:41上传人：酷炸**仙女
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我国工程机械行业仍处于底部周期工程机械行业是典型的周期性行业，我国工程机械行业仍处于底部周期。以挖掘机销量为例，自2021年5月起，挖机销量持续下行，2023年我国累计销售挖掘机19.5万台，同比下降25.40%，拐点仍需等待。我们认为基建发力、房地产政策落地有望推动工程机械行业需求边际改善；同时出口有望拉升总销量，
- 1. 我国工程机械行业仍处于底部周期
- 1.1 工程机械行业种类繁多
- 1.2 我国工程机械行业竞争格局较稳定
- 2. 2024年挖掘机市场有望底部弱回暖
- 2.1 2023年国内挖机市场仍处于底部周期
- 2.2 2023年海外市场同比增速由正转负
- 2.3 2024年挖掘机市场有望底部弱回暖
- 3. 2023年我国高空作业车行业快速发展
- 3.1 2023年国内高空作业车市场保有量稳步增长
- 3.2 2023年高空作业车海外需求稳定增长
- 4. 锂电化+国际化推动叉车行业快速发展
- 4.1 物流行业人工替代促进国内叉车渗透率提升
- 4.2 电动化产品开拓海外市场空间
- 5. 起重机市场受益于海外需求增加
- 5.1 2023年不同起重机产品表现不一
- 5.2 海外需求带来起重机行业市场空间增长
- 6. 投资建议
- 6.1 工程机械国内需求有望触底回暖
- 6.2 叉车和高空作业车龙头不断拓展海外市场
- 7. 风险提示
- 图表1： 工程机械分类（按用途）
- 图表2： 我国颁布一系列政策促进工程机械企业发展
- 图表3： 2023年工程行业销量同比增加 3%
- 图表4： 2022年中国工程机械销量产品占比情况
- 图表5： 我国主要上市公司梳理（截至 2024年1月31日）
- 图表6： 挖掘机按照吨数分类及应用
- 图表7： 2023年挖机累计销量同比下降 25.4%
- 图表8： 2023年12月挖机销量同比下降 1.01%
- 图表9： 2023年挖机国内累计销量同比下降 40.8%
- 图表10： 2023年12月挖机国内销量同比增长 23.96%
- 图表11： 2023年挖掘机开工小时数低于过去五年平均
- 图表12： 23年庞源租赁吊塔吨米平均利用率低于过去四年
- 图表13： 2023年挖掘机海外累计销量同比下降 4.0%
- 图表14： 2023年6-12月挖掘机单月销量同比增速为负
- 图表15： 海外占比不断提升带来行业结构性改变
- 图表16： 2022年至今基建投资维持较高水平
- 图表17： 2023年增发地方政府专项债 3.96万亿元
- 图表18： 2023年房地产开发投资累计同比下降 9.6%
- 图表19： 2023年房屋新开工面积累计同比下降 20.4%
- 图表20： 2024-2026年我国挖掘机销量预测
- 图表21： 高空作业机械分为三大类
- 图表22： 高空坠落安全事故在房屋市政工程占 59%
- 图表23： 高空作业平台下游应用领域广泛
- 图表24： 预计23年中国高空作业租赁规模 155.29亿
- 图表25： 预计23年中国高空作业车保有量 62.77万台
- 图表26： 2023H1宏信建发设备保有量为 15.99万台
- 图表27： 2023H1华铁应急设备保有量为 10.2万台
- 图表28： 中国高空作业平台人均保有量 2.33台/万人
- 图表29： 23年我国高空作业平台月度出租率维持高位
- 图表30： 2021年浙江鼎力在中国企业中位列第一
- 图表31： 2022年徐工机械在中国企业中位列第一
- 图表32： 2023-2025年中国高空作业平台市场保有量预测
- 图表33： 22年美国高空作业平台租赁规模 136亿美元
- 图表34： 22年美国高空作业平台保有量为 79.43万台
- 图表35： 22年欧洲高空作业平台租赁规模达 32亿欧元
- 图表36： 21年欧洲高空作业平台保有量为 32.46万台
- 图表37： 美国高空作业平台平均服役年限 5.2年
- 图表38： 欧洲高空作业平台平均服役年限 9.4年
- 图表39： 全球高空作业平台行业 CR20约90%
- 图表40： 2020年全球高空作业前十中有四家中国品牌
- 图表41： 建筑业在全球高空作业平台下游占比 55%
- 图表42： 美国和欧洲高空作业设备租赁商投资增速快
- 图表43： 2023-2025年美国/欧洲十国高空作业平台市场保有量预测
- 图表44： 叉车行业上中下游产业链
- 图表45： 叉车下游需求以仓储物流为主
- 图表46： 叉车产品主要 分为内燃和电动叉车
- 图表47： 2016-2022年我国叉车销量 CAGR高于全球
- 图表48： 同期全球除中国外叉车销量 CAGR仅为3.42%
- 图表49： 2023年我国叉车累计销量同比增长 12%
- 图表50： 2023年12月我国叉车销量同比增长 31%
- 图表51： 2022年中国叉车龙头企业销量占比例超 45%
- 图表52： 我国内企销量占比稳步提升，集中度持续提高
- 图表53： 2023年我国叉车累计内销同比增长 11.94%
- 图表54： 2023年12月我国叉车内销同比增长 42.70%
- 图表55： 2023-2028年中国叉车市场规模预测
- 图表56： 3吨级电动 叉车使用两年后总成本基本持平内燃叉车
- 图表57： 2020年以来我国电叉销量超过内燃
- 图表58： 我国电动叉车销量占比持续增加
- 图表59： 2023年内燃/电动叉车同比增长 1.1%/18.1%
- 图表60： 23年12月内燃/电动叉车同比增长 2%/42.9%
- 图表61： 2023年我国叉车累计外销同比增长 12.13%
- 图表62： 2023年12月我国叉车外销同比增长 15.80%
- 图表63： 23年电动叉车外销同比增长 13.2%
- 图表64： 2023年叉车出口中电动化占比超过 70%
- 图表65： 起重机各类细分产品品种齐全
- 图表66： 18-23年随车起重机、履带起重机销量上升
- 图表67： 18-23年汽车起重机、塔式起重机销量下滑
- 图表68： 我国起重机出口量远超进口量
- 图表69： 2023年我国起重机出口量大幅上升
- 图表70： 2023年中国起重设备市场有望持续增长
- 图表71： 起重机行业竞争格局清晰
- 图表72： 三一重工盈利预测
- 图表73： 徐工机械盈利预测
- 图表74： 恒立液压盈利预测
- 图表75： 杭叉集团盈利预测
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