有色金属周报：LPR大幅下调利好投资，顺周期铜铝机会显现
- 2024-02-26 10:55:23上传人：Be**殇つ
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投资要点：本周核心关注5年期LPR下调25个基点。2月5年期以上贷款市场报价利率(LPR)报3.95%，上月为4.2%；1年期LPR报3.45%，上月为3.45%。5年期以上LPR下降有利于进一步促进投资和消费。下周重要数据发布:2月29日（周四21:30）美国1月核心PCE物价指数同比；3月1日（周五09:30）中国2月官方制造业PMI；3月1日（周五23:00）美
- 1. 行业数据回顾
- 1.1. 贵金属： 黄金现货价格下降，黄金 ETF持有量下降
- 1.2. 工业金属：价格分化
- 1.2.1. 铜：价格上涨，北方粗铜加工费持平
- 1.2.2. 铝：铝价分化，电解铝利润下降
- 1.2.3. 铅：铅价分化，原生铅开工率上升
- 1.2.4. 锌：锌价上升，精炼锌企业生产利润下降
- 1.2.5. 锡：锡价下跌，精炼锡开工率小幅下降
- 1.2.6. 镍：镍价上升，电解镍开工率下跌
- 1.3. 稀土&钨：镨钕氧化物价格下跌
- 1.4. 小金属：镁锭开工率为 57.79%，利润上升
- 1.5. 能源金属：本周金属锂价持平，碳酸锂价格上涨
- 2. 行情数据
- 3. 本周重要事件回顾
- 3.1. 行业新闻
- 3.2. 公司公告
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 行业周报 有色金属
- 4 / 26 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图1：截至2024年2月23日，上海金交所黄金现货 Au9999收盘价478元/克，周变动
- 0.4%；截至2024年2月22日，期货收盘价 (活跃合约 ):COMEX黄金2034美元/盎
- 司，周变动 0.4%
- 图2：截至2024年2月22日，COMEX银价格22.8美元/盎司，周变动 -3.0%；
- NYMEX铂价格906.6美元/盎司，周变动 -0.8%；NYMEX钯价格969.0美元/盎司，周
- 变动2.0%
- 图3：截至2024年2月22日，美国十年期国债实际收 益率2.02%，十年期国债收益率
- 4.3%
- 图4：截至2024年2月22日，美元指数（ 1973年3月=100）为103.94
- 图5：截至2024年2月22日，黄金 ETF持有量1388吨
- 图6：2024年2月23日，金油比 25.33，金银比 89.04，金铜比 528.77
- 图7：2024年1月，美国 :CPI:当月同比 3.10%，中国:CPI:当月同比 -0.80%
- 图8：2023年12月，美国 :PCE:当月同比 2.60%，美国:核心PCE:当月同比 2.93%
- 图9：2024年1月，美国 :失业率:季调3.70%
- 图10：2024年2月13日，COMEX:黄金:非商业净持仓 131168张
- 图11：本周SHFE铜价上涨 1.5%,LME铜价上涨 1.9%
- 图12：本周SHFE铜库存增加 24.5%,LME铜库存减少 5.9%
- 图13：截至2024年2月20日，COMEX:1号铜:非商业净持仓 -15942张
- 图14：截至2024年2月23日，CMOEX铜价/IPE布油价0.0479
- 图15：截至2024年2月23日，南方粗铜加工费 900元/吨，北方粗铜加工费 950元/
- 吨。
- 图16：截至2023年12月，房地产开发投资完成额累计同比 -9.6%，房屋新开工面积累
- 计同比-20.4%，房屋竣工面积累计同比 17.0%，商品房销售面积 -8.5%
- 图17：本周SHFE铝价上涨 0.4%,LME铝价下跌 1.1%
- 图18：本周SHFE铝库存减少 3.1%,LME铝库存增加 8.5%
- 图19：截至2024年2月22日，电解铝成本 16884元/吨，周变化 0.00%，电解铝利润
- 1846元/吨，周变化 -4.65%
- 图20：截至2024年2月22日，氧化铝价格 3354元/吨
- 图21：截至2024年2月22日，阳极价格 4566元/吨
- 图22：截至2023年12月，中国电解铝总产能 4481万吨，电解铝在产产能 4204万
- 吨，产能利用率 94.61%
- 图23：本周SHFE铅价下跌 0.2%,LME铅价上涨 1.1%
- 图24：本周SHFE铅库存增加 10.5%,LME铅库存减少 2.1%
- 铅最新周度开工率为 52.58%
- 铅月度产量 29万吨，同比增加 3.36%
- 月23日，再生铅利润 -1224元/吨
- 图28：本周SHFE锌价上涨 0.6%,LME锌价上涨 0.7%
- 图29：本周SHFE锌库存增加 36.3%,LME锌库存增加 1.4%
- 图30：2024年1月，精炼锌月度开工率 92.58%
- 图31：2024年2月，锌锭月度产量 51万吨
- 图32：截至2024年2月22日，精炼锌企业生产利润 -400元/吨
- 图33：本周SHFE锡价下跌 0.4%,LME锡价下跌 3.6%
- 图34：本周SHFE锡库存增加 0.6%,LME锡库存减少 0.1%
- 图35：2024年1月，国内精炼锡企业平均开工率 63.90%
- 同比增加 24.72%
- 图37：本周SHFE镍价上涨 7.7%,LME镍价上涨 5.6%
- 图38：本周SHFE镍库存减少 0.4%,LME镍库存减少 1.7%
- 图39：2024年1月，电解镍月度开工率 97.18%
- 图40：2024年1月，全国电解镍产量 25300吨，同比增加 54.27%
- 图41：截至2024年2月23日，仲钨酸铵 18.30万元/吨，环比上涨 0.4%
- 精矿（≥65%）12.30万元/吨，上涨0.4%
- 持平；废钨合金刀片 172.00元/千克，持平
- 图44：截至2024年2月23日，废钨磨削料 2.32元/度，持平
- 图45：2024年1月，镁锭产量 67327吨，同比增加 5.00%
- 图46：2024年1月，镁锭全国开工率 57.79%
- 元/吨
- 图48：2024年1月，锑锭月度全国产量总计 7619吨
- 图49：2024年1月，钛白粉产量 32.68万吨，同比增加 8.76%
- 硫酸镍较一级镍（板）溢价 -3209元/镍吨
- 图51：本周碳酸锂 :99.5%:电:国产 价格下降 0.8%
- 图52：本周硫酸钴 :21%:国产 价格持平
- 镍产量1.85万镍吨
- 图54：本周有色金属板块跑赢大盘
- 图55：周涨跌幅排名前十 &后十
- 表1：基本金属价格及变动概览
- 表2：稀土金属及其氧化物价格概览
- 表3：钕铁硼废料及毛坯价 格概览
- 表4：钨价格概览
- 表5：小金属价格概览
- 表6：锂钴镍金属及化合物价格概览
- 表7：锂电池正极价格概览
- 表8：锂电池电解液价格概览
- 表9：已覆盖公司盈利预测（截至 2024.2.23）
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