炼焦煤专题报告:优质资源为王,价值重估开启
- 2024-03-05 10:30:18上传人:梦毁**百次
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核心观点1优质煤源不足,供给结构性紧缺1)资源稀缺,品质下滑:我国煤炭资源量中炼焦煤占比约为26%,其中焦煤、肥煤两种优质焦煤合计占比约为36%,具备明显稀缺性。测算截至2023年,我国炼焦煤可采年限不足17年。同时主产地所采炼焦煤品质下降,炼焦精煤洗出率连年下滑。2)长期产能欠账,存在接续“断层”:2020年以后发
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- 1、优质煤源不足,供给结构性紧缺
- 1.1、资源稀缺,品质下滑
- 1.2、长期产能欠账,存在接续“断层”
- 1.3、全球贸易再平衡,进口有效增量有限
- 2、需求具备韧性,煤质要求提高
- 2.1、焦化视角 :需求稳步复苏,供需格局改善
- 2.2、钢铁视角 :需求具备强韧性,产量有望维持增长
- 2.3、结构变化:入炉煤品质要求提高,电炉法未来扩张有限
- 3、投资建议:优质资源为王,价值重估开启
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- 1 优质煤源不足,供给结构性紧缺
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