2024年2月金融数据解读:社融节奏变化的隐含逻辑
- 2024-03-17 11:25:22上传人:丁香**悠云
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核心观点:2月社会融资1.52万亿元(wind一致预期2.4万亿),低于市场预期。市场预期与实际数据存在较大差距,市场惯性的认为一季度社融数据应当呈现“开门红”,1月份的社融数据出现结构改善信号拉高了市场对于2月份社融数据的预期。同样,1-2月新增信贷的同比少增通常被认为是支撑社融偏弱的有力证据。我们认为1-2月社融数
- 图1: 社会存量增速( %)
- 图2: 历史同期 1-2月累计新增社融 (亿元)
- 图3: 社融增速(去除政府融资)和政府融资增速( %)
- 图4: 1-2月社融各部门累计新增(亿元)
- 图5: 社融和金融机构人民币贷款余额增速( %)
- 图6: 历史同期 1月金融机构新增人民币贷款(亿元)
- 图7: 企业短期和中长期贷款增速( %)
- 图8: 居民中长期贷款增速( %)
- 图9: 企业债券新增融资累计增速( %)
- 图10: 表外融资新增累计增速( %)
- 图11: M1、M2增速
- 图12: 社融存量增速与 M2增速(%)
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