全球集装箱龙头，集装箱需求回暖共振海工复苏
- 2024-03-18 22:10:13上传人：安乐**λ㏒
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中集集团(000039)全球集装箱需求开始复苏。中集集团于1980年1月创立于深圳，由招商局与丹麦宝隆洋行合资成立。目前主要从事集装箱、道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备、海洋工程装备、空港装备的制造及服务业务。2019-2021年受益于海运需求上升，公司集装箱业务量价齐升，营收占比由22.57%增长40.3%，毛利率由6.89%提升
- 1 集装箱行业领军者，多元布局加速成长
- 1.1 公司历史悠久，是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商
- 1.2 集装箱需求筑底，营收短期略有波动
- 2 集装箱业务：周期底部，拐点初现
- 2.1 集装箱行业概况
- 2.2 全球货物贸易及集运需求具备韧性
- 2.3 北美本轮去库接近尾声，补库周期开启或带来全球商品贸易的共振
- 2.4 集装箱行业周期性明显，替换需求支撑产量中枢
- 3 海洋工程业务：海油投资回暖，迎来盈亏转折点
- 3.1 中集来福士：建造类订单饱满，资产运营显著改善
- 3.2 海洋油气：海上油气回暖，资本开支走强
- 3.3 清洁能源：海上风电新增装机持续增长，新装及运维双轮驱动
- 3.4 特种装备：新能源车出海高增，强力拉动滚装船需求
- 4 道路运输车辆：北美半挂车业务高景气，带动业绩大幅提升
- 4.1 中集车辆：全球半挂车龙头企业
- 4.2 半挂车：增长稳定，国内渗透率具备提升空间
- 5 能源装备：能源转型推动清洁能源需求增长
- 5.1 中集安瑞科：化工业务长坡厚雪，清洁能源业务亮眼
- 6 盈利预测与投资建议
- 6.1 盈利预测假设与业务拆分
- 6.2 估值分析
- 6.3 投资建议
- 7 风险提示
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