轻工制造行业周报（24年第12周）：关注智能马桶的格局演变、针叶浆供给扰动与海外补库节奏
- 2024-03-26 19:11:50上传人：微凉**别意
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核心观点本周研究跟踪与投资思考：智能马桶是低渗透率高成长品类，内资品牌弯道超车，关注格局演变与份额趋势；近期芬兰罢工导致针叶浆供给收缩，外盘浆价高位报涨，预计短期浆价震荡偏强；2024年1月美国家具类零售与批发库存首次环比增长，建议关注补库开启时点。智能马桶低渗透高成长，国内品牌弯道超车。智能马桶是切中
- 1.核心观点与投资建议
- 2.本周研究跟踪与投资思考
- 2.1、智能马桶低渗透高成长，国内品牌弯道超车
- 2.2、芬兰罢工导致供给收缩，近期浆价偏强运行
- 2.3、1月美国家具库存环比增长，2月美国成屋销售延续回暖
- 3.上周行情回顾
- 4.重点数据跟踪
- 4.1家居板块：1-2月家具零售额延续增长，上周软体原料价格分化
- 4.2造纸板块：上周内盘浆价上涨，成品纸价格下跌
- 4.3地产数据：1-2月住宅新开工、竣工与商品房销售同比下降
- 4.4出口数据：1-2月家具及其零件累计出口额同比+36.1%
- 5.重点公司公告与行业动态
- 5.1公司公告
- 5.2行业动态
- 6.重点标的盈利预测
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：智能马桶一体机线上分价位段销量占比（2023年）
- 图2：智能马桶一体机线上分价位段品牌个数（2023年）
- 图3：2000元以内价位段以二三线品牌居多
- 图4：国内主流卫浴品牌多发力于2000-3000元价位段
- 图5：2000-3000元价位段动态份额变化：品牌仍有提份额机遇
- 图6：内资在3000-5000元价位段的份额优势突出
- 图7：外资品牌在5000元以上价位段仍占有一定份额
- 图8：5000元以上高端价位带的外资份额明显下滑
- 图9：除松下外，低价位段基本以国内企业为主
- 图10：1000元以内价位段海尔、京东京造提份额的势头明显
- 图11：1000元以上价位段以外资为主
- 图12：动态看1000元以上价位段的格局相对稳固
- 图13：近期外盘阔叶浆报价走势上行
- 图14：近期国内针/阔叶浆主流价有明显上涨（元/吨）
- 图15：1月美国家具及家居用品批发商库存环比+0.6%
- 图16：1月美国家具、家用装饰、电子和家用电器类零售商库存环比0.2%
- 图17：2月美国成屋销量折年数同比-3.3%
- 图18：2月美国家具及家用装饰店零售额同比-10.1%
- 图19：上周轻工板块实现相对正收益
- 图20：上周轻工子板块指数涨跌分化
- 图21：家具类零售额当月及累计同比
- 图22：建材家居卖场销售额当月及累计同比
- 图23：TDI国内现货价（元/吨）
- 图24：纯MDI现货价（元/吨）
- 图25：软泡聚醚华南地区市场价（元/吨）
- 图26：外盘针叶浆阔叶浆价格（美元/吨）
- 图27：国内针叶浆阔叶浆现货价格（元/吨）
- 图28：溶解浆内盘价格指数（元/吨）
- 图29：废纸现货价格（元/吨）
- 图30：白卡纸和双胶纸价格（元/吨）
- 图31：箱板纸和瓦楞纸价格（元/吨）
- 图32：住宅开发、销售及竣工面积当月增速
- 图33：住宅开发、销售及竣工面积累计增速
- 图34：30大中城市商品房成交面积及增速
- 图35：30大中城市商品房成交面积分结构增速
- 图36：十城二手房成交面积及同比增速
- 图37：家具及其零件出口额及同比增速
- 图38：纸浆及纸制品出口额及同比增速
- 表1：A股与港股轻工制造板块涨跌幅前五名
- 表2：2024W12地产政策动态
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