凌玮科技深度报告：中高端纳米二氧化硅龙头，国产替代空间广阔
- 2024-03-28 16:16:10上传人：天若**老。
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凌玮科技(301373)投资摘要公司深耕纳米二氧化硅中高端市场，在国内企业中名列前茅。公司由二氧化硅原料起家，之后向下游转型，深耕纳米二氧化硅中高端市场十余年，截至2022年底，公司拥有二氧化硅产能1.4万吨，产品包括消光剂、吸附剂、开口剂和防锈颜料，其中消光剂产品自2019年起在亚太地区的市占率为10~13%，逐渐实现进
- 1 国内中高端二氧化硅行业龙头
- 1.1 深耕行业十余年，技术沉淀成为中高端市场国内龙头
- 1.2 公司营收呈上升趋势，纳米新材料盈利能力强
- 2 纳米二氧化硅：中高端产品进口替代空间广阔
- 2.1 沉淀法二氧化硅市场份额最高
- 2.2 二氧化硅市场规模呈增 长趋势
- 2.3 中高端领域用二氧化硅进口替代空间广
- 2.4 二氧化硅国外巨头体量大，国内企业专注细分领域
- 3 公司立足中高端市场，积极扩产能拓市场
- 4 盈利预测与投资建议
- 5 风险提示
- 图 1：凌玮科技股权结构图（截至 2023Q3，其中控股公司信
- 息截至2022年底）
- 图 2：凌玮科技营业收入及增速
- 图 3：凌玮科技归母净利润及增速
- 图 4：凌玮科技主要产品营收占比
- 图 5：凌玮科技主要产品 营收及增速
- 图 6：凌玮科技主营业务毛利情况（亿元）
- 图 7：凌玮科技毛利率情况（ %）
- 图 8：纳米二氧化硅产品外观（左）和微观结构（右）
- 图 9：无定形二氧化硅合成工艺分类
- 图 10：沉淀法和凝胶法二氧化硅合成原理对比
- 图 11：2009-2021年我国沉淀法二氧化硅产能和产量
- 图 12：2017-2022年全球气相二氧化硅产能产量（万吨）及
- 增速（%）
- 图 13：2017-2022年中国气相二氧化硅产能产量（万吨）及
- 增速（%）
- 图 14：不同用途的二氧化硅按产品平均销售单价分类
- 图 15：中国二氧化硅进出口量及均价
- 图 16：2021年中国气相法二氧化硅需求结构
- 图 17：2021年中国沉淀法二氧化硅消费比例
- 图 18：二氧化硅消光原理示意图
- 图 19：二氧化硅用于吸附剂的原理示意图
- 图 20：2013-2023E全球喷墨印刷市场规模（亿美元）
- 图 21：开口剂原理示意图
- 图 22：2019-2023年中国聚乙烯、聚丙烯、聚酯产量（万
- 吨）
- 图 23：钙离子防锈颜料防护原理示意图
- 表
- 表1：公司主要产品及应用领域
- 表2：纳米二氧化硅主要用途及下游应用领域
- 表3：沉淀法和凝胶法二氧化硅的主要结构差异
- 表4：不同生产工艺 二氧化硅比较
- 表5：海外主要白炭黑企业产能
- 2022年底）
- 表7：凌玮科技现有产能及规划（截至 2023Q1）
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