折扣零售行业专题：全面复盘美日“一元店”龙头，性价比驱动全球化之路
- 2024-03-29 14:26:30上传人：心安**归处
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核心观点性价比消费崛起，全球折扣零售市场快速发展。随着全球成熟经济体增长平缓，居民端性价比消费成为普遍趋势，折扣零售成为青睐业态，据VerifiedMarketResearch数据显示，2022年全球折扣零售市场规模约5100亿美元，预计未来将以5.35%的年复合增长率提升至2030年8300亿美元。通过复盘美日经济及社会背景，我们发现折扣
- 他山之石：美日低价折扣业态发展的社会背景
- 日本：泡沫破灭催化折扣业态崛起
- 美国：贫富差距扩大促使理性消费回归
- 全面梳理：全球低价杂货店龙头的模式比较
- 产品策略：买手制与自有品牌并存
- 渠道策略：依托品牌定位不同实现差异化竞争
- 盈利模式：降本+提价提升盈利能力
- 财务分析：整体业绩近年均稳步增长，盈利能力存在分化
- 深度复盘：大创、唐吉诃德及美元树三大头部品牌的发展历程探析
- 大创（DAISO）：日本知名百元店连锁零售公司
- 唐吉诃德：日本软折扣零售头部企业
- 美元树（DollarTree）：美国“一元店”龙头
- 投资建议
- 名创优品：全球创意家居折扣零售商龙头
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：全球零售市场规模及增速
- 图2：全球折扣零售市场规模（亿美元）及增速
- 图3：日本折扣零售商于1970s-1980s密集诞生
- 图4：1990-2010年日本实际GDP维持在0%左右
- 图5：日本失业率自90年代开始上升
- 图6：日本出生率下降
- 图7：日本65岁以上人口占比
- 图8：日本家庭占人口比例
- 图9：日本家庭小型化趋势
- 图10：二战后美国CPI出现快速上涨
- 图11：1960-1966年美国折扣店数及行业规模
- 图12：美国1970s出现“滞胀”
- 图13：美国私人库存销售比
- 图14：美国贫富差距扩大
- 图15：千禧一代“是否会在商店比较价格”调查
- 图16：部分零售商门店分布
- 图17：部分零售商门店数量（单位：家）
- 图18：各零售商营业收入及增速（单位：亿人民币、%）
- 图19：各零售商归母净利润及增速（单位：亿人民币、%）
- 图20：各零售商毛利率情况（单位：%）
- 图21：各零售商净利率情况（单位：%）
- 图22：各零售商SG&A费用率情况（单位：%）
- 图23：各零售商ROE情况（单位：%）
- 图24：各零售商存货周转天数（单位：天）
- 图25：各零售商经营性现金流量净额（单位：亿人民币）
- 图26：“大创产业”发展历程
- 图27：“大创产业”销售额
- 图28：日本本土门店占比（分品牌）
- 图29：海外门店占比（分品牌）
- 图30：大创的“性价比”策略
- 图31：大创“统一售价”法
- 图32：“大创产业”供应商分布地
- 图33：“大创产业”物流配送中心分布
- 图34：唐吉诃德发展历程
- 图35：公司营业收入及增速
- 图36：公司净利润及增速
- 图37：唐吉诃德经营理念
- 图38：唐吉诃德自有品牌销售额及占比
- 图39：公司自有品牌矩阵
- 图40：唐吉诃德一层商品陈列情况
- 图41：唐吉诃德二层商品陈列情况
- 图42：未来majica具备的功能
- 图43：唐吉诃德线上majica会员数量
- 图44：长崎屋自2011财年开始扭亏为盈
- 图45：UNY改造后经营情况大幅改善
- 图46：DollarTree发展历程
- 图47：DollarTree和FamilyDollar营业收入及增速
- 图48：公司门店数
- 图49：公司营业收入及增速
- 图50：公司净利润及增速
- 图51：公司毛利率、净利率
- 图52：公司SG&A费用率
- 图53：DollarTree和FamilyDollar消耗品占比
- 图54：DollarTree和FamilyDollar毛利率
- 图55：DollarTree多价格战略
- 图56：名创优品未来五年战略规划
- 图57：名创优品未来产品力打造四大方向
- 图58：名创优品国内城镇渗透情况
- 图59：国内各类型商业地产项目进驻情况
- 图60：单店提升客流四大途径
- 图61：深圳罗湖永新街东门店2023年客单价提升显著
- 图62：代理存量市场发展空间比较
- 表1：日本头部折扣零售企业出海时间
- 表2：全球部分低价折扣零售公司基本情况
- 表3：部分折扣零售公司产品信息对比
- 表4：各公司门店选址、门店面积
- 表5：部分零售商门店分布和门店类型
- 表6：部分折扣零售公司供应链信息对比
- 表7：部分折扣零售公司产品价格带
- 表8：“大创产业”门店分布（截至2023年9月30日）
- 表9：“大创产业”子品牌介绍
- 表10：PPIH集团门店分布（截至2023年6月30日）
- 表11：唐吉诃德多样化门店
- 表12：公司主要商品品类
- 表13：公司门店信息
- 表14：名创优品未来出海规划
- 表15：名创优品成熟直营市场表现情况
- 表16：名创优品盈利预测和财务指标
- 表17：重点公司估值表
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