专注精密制造，谐波减速器打开成长空间
- 2024-04-02 16:11:41上传人：紫夜**樱雨
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丰光精密(430510)丰光精密：精密零部件行业领先者：丰光精密是一家以高精密部品的加工和组装、铝制品铸造为核心技术和产品的高新技术企业，致力于为半导体、工业自动化、汽车、轨道交通等众多领域提供核心精密零部件。公司业绩稳健增长，2019-2022年营收和归母净利润CAGR为11.9%和41.1%，主要系半导体和工业自动化领域对精
- 1. 专注精密零部件，细分领域 “小而美”
- 1.1. 丰光精密：精密零部件行业领先者
- 1.2. 业务构成：四大板块并驾齐驱
- 1.3. 业绩分析：低景气度下短期承压，看好后续业绩修复
- 2. 行业分析：先进制造关键环节，技术铸就核心竞争力
- 2.1. 精密零部件：高端制造关键环节
- 2.2. 市场空间：半导体 +自动化打开增长天花板
- 2.3. 竞争格局：万亿市场竞争激烈，产品性能筑牢护城河
- 3. 公司优势：产品 +客户筑牢业绩保障，谐波有望打造第二曲线
- 3.1. 技术+品控，产品精度领先、质量稳定
- 3.2. 高要求决定高粘性，绑定优质客户资源
- 3.3. 研发布局谐波减速器，打造第二增长曲线
- 4. 盈利预测及投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 北交所公司深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1： 公司发展历程
- 图2： 公司股权结构（截至 2023年三季报）
- 图3： 2019-2022年公司营业收入 CAGR=11.87%
- 图4： 2019-2022年公司归母净利润 CAGR=41.07%
- 图5： 公司盈利能力有所下降（单位： %）
- 图6： 管理费用率高企，研发费用率提升（单位： %）
- 图7： 精密零部件是先进制造业的关键中间环节
- 图8： 2018-2022年中国及全球半导体市场规模变化（单位：亿美元）
- 图9： 2017-2022年国内工业机器人装机量及产量（单位：万台）
- 图10： 2017-2023年国内金属制品业营收（单位：亿元）
- 图11： 精密零部件行业梯队格局
- 图12： 公司2024年定增具体项目情况
- 图13： 收入成本表（百万元 /%）
- 表1： 公司主要产品情况
- 表2： 公司部分产品与同行业关键指标对比
- 表3： 公司部分主要客户情况
- 表4： 可比公司估值（截至 2024/4/1收盘价）
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