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2024-2029年中国化学制药市场专题研究及市场前景预测
2024-06-02
艾可宁年销售破亿元，优化管线策略创新与成本并重
- 2024-04-02 19:10:38上传人：假扮**天使
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前沿生物(688221)事件：公司2023年度实现营业收入1.14亿元（+34.82%），实现归母净利润-3.29亿元（同比减亏0.28亿元）；扣非归母净利润-3.55亿元（同比减亏0.44亿元）。艾可宁用药人数+用药时长双增长，为首个实现年销售破亿元大关的国产抗HIV创新药。公司2023年营业收入增长主要为艾可宁销售收入的增长。基于艾可宁“巩固
- 坚持多元化策略，同步推进 HIV检测服务和 CDMO业务。公司坚持多元化的经
- 营策略，通过布局 HIV病毒载量及耐药检测业务、取得缬更昔洛韦中国区域的
- 商业化权益、代理美适亚等方式开展多元化业务，并均已实现销售收入；全资
- 子公司南京康得生物已为全国 80余个城市的 HIV定点治疗医院提供 HIV病毒载
- 量及耐药检测服务，并与部分重点医院达成科研检测项目合作，进一步助力公
- 司HIV检测业务在目标人群中的渗透；另外，公司积极提升公司生 产资源运行
- 效能，基于在多肽和注射用制剂产品开发方面的优势提供 CDMO相关业务。
- 优化升级管线策略，创新属性与成本优势并重 。2023年度，公司对现有管线进
- 行了升级与调整，旨在提高资金使用效率，未来将 围绕现有 HIV产品持续进行
- 技术迭代及创新，包括已有产品更多适应症的探索及延伸，更多长效注射、完
- 整配方的抗 HIV新药组合的开发；多肽及新型经皮给药贴剂领域，公司将积极
- 关注人口老龄化带来的临床需求 ，稳步推进在研及早期项目的开发 。
- 盈利预测与投资建议： 预计2024-2026年归母净利润分别为 -3亿元、-2.6亿元、
- 1.9亿元。考虑艾可宁纳入医保渗透率持续提升，在研管线市场潜力大，建议
- 投资者积极关注。
- 风险提示： 艾可宁市场推广或不及预期；研发进展或不及预期。
- [Table_MainProfit] 指标/年度 2023A 2024E 2025E 2026E
- 营业收入（百万元） 114.25 302.32 596.06 795.12
- 增长率 34.82% 164.61% 97.16% 33.40%
- 归属母公司净利润（百万元） -328.96 -294.95 -261.07 -190.02
- 增长率 7.79% 10.34% 11.48% 27.22%
- 每股收益 EPS（元） -0.88 -0.79 -0.70 -0.51
- 净资产收益率 ROE -24.50% -26.49% -28.64% -24.56%
- PE — — — —
- PB 1.91 2.30 2.82 3.32
- 数据来源：Wind，西南证券
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- 前沿生物 -U 沪深300
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