基础化工行业研究：米其林：从全球轮胎行业标杆企业看中国轮胎企业出海之路
- 2024-04-14 13:21:12上传人：Th**s。
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核心观点：米其林是全球轮胎行业龙头企业，在美国《轮胎商业》公布的2023年全球轮胎75强排行榜中排名第一。在中国轮胎企业纷纷选择出海布局的大背景下，我们希望通过复盘米其林的发展历程来找到轮胎企业脱颖而出的核心要素，从而为中国轮胎企业的发展提供一些启示和建议。通过对于米其林经营策略以及目前全球轮胎行业的发展
- 一、米其林：全球轮胎企业成长范本，三大核心要素贯穿百年发展历程
- 1.1、开拓子午线轮胎新时代，推动行业发展进程与技术革命
- 1.2、行业第一梯队 “三强鼎立 ”，海外轮胎企业仍拥有市场主导权
- 1.3、历史经营业绩存在较大波动，乘用车与轻卡轮胎仍为目前主要收入来源
- 1.4、轮胎行业竞争三大核心要素：创新力 +品牌力+全球化
- 二、将创新理念刻入企业 DNA，依靠技术和产品力实现高端车型配套
- 2.1、创造轮胎历史上的多个 “第一”，逐步向可持续材料方向发展
- 2.2、高度重视创新研发投入，多维度形成技术优势
- 2.3、深度绑定全球汽车行业龙头企业， “技术提升 +客户认可 ”双管齐下
- 三、跨界营销持续提升品牌价值，借助赛车文化扩大全球影响力
- 3.1、推出米其林指南实现跨界营销，将品牌影响力从轮胎延展到其他领域
- 3.2、拟人化品牌 LOGO深入人心，助力公司进一步扩大影响力
- 3.3、坚持“从赛道到街道 ”的理念，借助赛车文化提升品牌知名度
- 四、并购实现全球化生产与销售布局，向上游延伸产业链保障供应链稳定
- 4.1、原料端： “自有+合资+采购”有机结合，保障供应链稳定安全
- 4.2、产销端：源于欧洲走向世界，依靠收并购布局全球产销网络
- 五、投资建议
- 5.1、赛轮轮胎：国内轮胎龙头企业， “液体黄金 ”引领行业技术革新
- 5.2、森麒麟：全球化布局有序推进，持续提升智能化制造能力
- 5.3、玲珑轮胎：配套市场优势显著， “7+5”战略布局推动全球化进程
- 5.4、通用股份：深耕 5X战略计划， 23年业绩迎来拐点
- 5.5、米其林与国内轮胎企业核心数据对比
- 六、风险提示
- 图表1： 米其林与轮胎行业的发展历程相辅相成
- 图表2： 2023年度全球轮胎企业 75强前20名中欧美日韩企业占一半以上
- 图表3： 全球轮胎行业第一梯队市占率变化
- 图表4： 2000-2023年米其林主营业务收入（百万欧元）收入变化
- 图表5： 2000-2023年米其林 GAAP净利润（百万欧元）收入变化
- 图表6： 2000-2022年全球汽车产量（万辆）变化
- 图表7： 乘用车与轻卡相关业务营收占比较高
- 图表8： 米其林特种业务营业利润率（ %）较高
- 图表9： 不同轮胎根据载具的不同在性能与结构方面存在较大区别
- 图表10： 轮胎工业四大创新性技术中有两项属于米其林
- 图表11： 全球主要轮胎品牌都拥有特色鲜明的品牌标志
- 图表12： 不同层次的品牌经营策略存在较大差异
- 图表13： 2023年米其林原材料成本结构
- 图表14： 国内天然橡胶价格存在较大波动
- 图表15： 2022年全球天然橡胶产量约为 1512.5万吨
- 图表16： 泰国和印度尼西亚橡胶产量全球领先
- 图表17： 2023年全球乘用车与轻卡轮胎配套市场分布
- 图表18： 2023年全球乘用车与轻卡轮胎替换市场分布
- 图表19： 2023年全球卡车轮胎配套市场分布
- 图表20： 2023年全球卡车轮胎替换市场分布
- 图表21： 米其林Uptis原型胎
- 图表22： 米其林使用可持续材料的轮胎产品
- 图表23： 公司研发费用率维持在 3%左右
- 图表24： 公司的核心技术包括材料设计、产品设计等
- 图表25： Mercedes-AMG品牌专属轮胎标记 M01
- 图表26： 米其林轮胎配套品牌与对应标记
- 图表27： 最新一代保时捷 911(992)所用轮胎标记
- 图表28： 米其林为多个保时捷车型进行轮胎配套
- 图表29： 米其林配套法拉利车型与对应时间
- 图表30： 2018年开始米其林品牌价值蝉联全球轮胎企业首位
- 图表31： 米其林指南对于不同评价的餐馆给出不同的星级
- 图表32： “必比登”形象与时俱进
- 图表33： 天然橡胶产业链
- 图表34： 米其林在天然橡胶方面采用 “自有+合资+采购”结合的供应模式
- 图表35： 米其林生产设备目前主要布局在北美、欧洲和亚洲
- 图表36： 2000-2023年米其林分地区营收 (百万欧元 )
- 图表37： 米其林欧洲地区营收占比呈现下行趋势
- 图表38： 米其林从上世纪 80年代开始加快全球化布局进程
- 图表39： Camso主要产品包括工程机械轮胎等 OTR产品
- 图表40： 2020年Multistrada公司毛利率同比大幅提升
- 图表41： 传统轮胎、绿胎、 “液体黄金 ”性能比较
- 图表42： 公司营业收入呈现稳步增长态势
- 图表43： 23年前三季度公司归母净利润同比大幅增长
- 图表44： 近三年公司营收快速增长
- 图表45： 2023年公司归母净利润同比大幅增长
- 图表46： 23年前三季度公司实现营业收入 145.3亿元
- 图表47： 23年前三季度公司归母净利润同比大幅增长
- 图表48： 公司历史营业收入存在一定波动
- 图表49： 23年前三季度公司业绩大幅提升
- 图表50： 米其林与赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份营业收入（亿元）对比
- 图表51： 米其林与赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份净利润（亿元）对比
- 图表52： 米其林与赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份研发支出（亿元）对比
- 图表53： 米其林与赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份研发投入占营收比例对比
- 图表54： 米其林与赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份综合比较
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