宏观利率图表180：美联储看跌期权，关注需求的现实冲击
- 2024-04-15 14:26:27上传人：等待**苍老
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策略摘要市场继续博弈央行。一方面，美国的通胀开始显示出回升的韧性，限制了央行货币政策转向宽松的空间，美元强劲反弹；另一方面，对非美地区而言，美元流动性的收紧驱动市场宽松预期，但汇率压力之下货币政策力道相对有限。似乎选项只留给了“宽财政”和“不宽货币”的组合，政策利率的难降使得收益率曲线阶段性体现出陡
- 策略摘要
- 核心观点
- 一周宏观关注
- 总量：经济预期稳定，库存预期回升，产能预期回升
- 结构：PMI↑· CPI↓ · 消费↓ · 进口↓ · 出口↓ · M2↓
- 利率预期图表
- 宏观流动图表
- 图表
- 图 1: 中美通胀超预期指数和差值 丨单位： BP
- 图 2: 实际经济周期和预期经济周期对比
- 图 3: 预期经济周期和利率周期对比
- 图 4: 美国库存周期低位，预期值反弹
- 图 5: 中国库存周期低位，预期值反弹
- 图 6: 美国期限利差（ 2S10S）反弹放缓
- 图 7: 中国期限利差（ 2S10S）出现反弹
- 图 8: 过去 3 个月主要央行加减息变化丨净加息次数 减少1次
- 图 9: 十一国利率预期变化丨单位： BP
- 图 10: 主要市场 CDS 利差变化丨单位： BP
- 图 11: 主要货币 1Y-3M 利差变化丨单位： BP
- 图 12: 主要市场企业债收益率变化丨单位： BP
- 图 13: 主要货币对美元 XCCY 基差变化丨单位： BP
- 图 14: 主要货币市场 LOIS利差变化丨单位： BP
- 图 15: 中国银行间质押式回购加权利率丨单位： BP
- 图 16: 中国银存间质押式回购加权利率丨单位： BP
- 图 17: 港元 HIBOR 利率期限结构丨单位： %
- 图 18: HKD 存款利率期限结构丨单位： %
- 图 19: 3 个月港元 LIBOR互换期限结构丨单位： %
- 图 20: 港元远期利率协议期限结构丨单位： %
- 表 1: 一周宏观交易日历
- 表 2: 全球主要经济体景气横向对比丨基期 =2010.1
- 表 3: 全球主要经济体通胀横向对比丨基期 =2010.1
- 表 4: 全球主要经济体消费横向对比丨基期 =2010.1
- 表 5: 全球主要经济体进口横向对比丨基期 =2010.1
- 表 6: 全球主要经济体出口横向对比丨基期 =2010.1
- 表 7: 全球主要经济体货币横向对比丨基期 =2010.1
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