超越加息:美国地产周期性繁荣
- 2024-04-19 19:16:30上传人:Ye**日)
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2022年3月美联储开启史上最快加息周期,房贷利率随之快速上行。然而,美国住房市场却呈现出了量价背离的异象。一方面,成交量在高利率的影响下快速萎缩,另一方面,房价却实现了V型反转再创新高。是什么力量超越了货币紧缩,支撑了房价的上行?缺乏交易量支撑的房价上涨,未来将如何演化?这是本文试图回答的问题。从供给看
- 引言:超越加息的力量
- 一、供给:漫长修复
- 二、需求:仍待释放
- 三、周期之轮:供求非线性演化
- 四、前瞻:经济韧性与通胀粘性
- 图目录
- 图1:美国房价在加息周期中实现V型反转
- 图2:2022年后美国房价“缩量上涨”
- 图3:次贷危机后美国住房库存大幅去化
- 图4:次贷危机重创美国住房供给
- 图5:次贷危机后美国住房供给系统性下行
- 图6:次贷危机后美国住房供给经历漫长修复
- 图7:2007-2016年美国自住房数量增长陷入停滞
- 图8:2010-2013年美国投资房数量增长放缓
- 图9:1990年是美国千禧一代出生高峰期
- 图10:Z世代将接力千禧一代成为购房主力军
- 图11:次贷危机后美国居民资产持续扩张
- 图12:次贷危机后美国居民债务负担持续减轻
- 图13:新冠疫情提升美国居家办公占比
- 图14:新冠疫情以来海外主要经济体房价普涨
- 图15:美国房价收入比领跑主要西方国家
- 图16:房贷利率上行带来住房成交大幅萎缩
- 图17:疫情加剧美国住房市场供求紧张
- 图18:美国住房空置率与租房空置率均处低位
- 图19:次贷危机后美国房贷利率趋势性下行
- 图20:2022年后美国二手房交易大幅萎缩
- 图21:加息周期中美国房贷申领跌至历史低位
- 图22:美国地产投资逆势反弹
- 图23:房价上涨支撑美国住房服务通胀
- 图24:服务通胀粘性阻碍美国抗通胀进程
- 上一篇业绩增长符合预期,新能源车贡献重要支撑
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