北交所策略专题之三：全要素复盘北证打新：24年收益可期
- 2024-04-21 11:05:37上传人：So**oi
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自“深改十九条”发布及IPO进度放缓以来，北交所新股行情持续上行，2024/1/2-4/1期间，新股首日涨幅均值达103%，带动打新收益不断提升。北交所打新以网上参与为主，战略配售引入率达93.2%，投资者参与方式灵活，随着后续IPO细则政策逐步落地，新股发行恢复常态化，打新收益可期。参与方式灵活，缴纳现金申购。北交所现行发
- 1. 北交所打新基本要素复盘
- 1.1 申购规则：参与渠道多元，要求现金申购
- 1.2 打新要素：网上参与账户数波动增长，中签率不断下探
- 1.3 战略配售：机构参与的主要方式
- 2. 2024年北交所新股网上申购收益预测
- 2.1 中性预测收益率有望达 14%
- 3. 风险提示
- 图表1： 各板块发行阶段规则一览
- 图表2： 各板块配售阶段规则一览
- 图表3： 双创与北交所新股发行数量（家）
- 图表4： 双创与北交所首发平均募资额（亿元）
- 图表5： 北交所网上参与账户数情况（万户）
- 图表6： 双创与北交所申购参与账户数对比
- 图表7： 北交所新股网下询价参与主体为个人投资者
- 图表8： 直接定价发行数量占总发行数量比例（ %）
- 图表9： 各板块网上参与中签率均值对比（ %）
- 图表10： 23Q3后网上有效申购资金大幅跃升（ %）
- 图表11： 深改十九条发布后，中签率大幅降低（ %）
- 图表12： 北交所网下发行数量较少，网下中签率较高
- 图表13： 首日涨幅与发行 PE具有一定关联性
- 图表14： 北交所战配类型以一般法人类型为主（ %）
- 图表15： 各板块券商集合理财占比情况（ %）
- 图表16： 创业板与北交所引入战配情况（ %）
- 图表17： 各板块战配获配率（ %）
- 图表18： 北交所公司上市后 6/12个月涨幅情况（ %）
- 图表19： 目前战略配售解禁项目中投资收益位列前 10的机构
- 图表20： 公募参与战配收益情况
- 图表21： 北交所网上参与申购收益敏感性测算关键假设表
- 图表22： 2024年北交所网上打新收益率敏感性测 算
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