中国人寿2024Q1业绩点评：NBV增速优于预期，受益降本增效和期限结构改善
中国人寿(601628)NBV增速优于预期，受益降本增效和期限结构改善公司披露2024一季报，2024Q1可比口径NBV同比+26.3%，优于我们预期，预计受益公司产品期限结构明显改善、同时下调预定利率下调以及落实报行合一政策带来降本增效；2024年起公司采用新会计准则，Q1新准则归母净利润206.4亿元、同比-9.3%，符合我们预期，受会计政
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NBV增长亮眼，负债端经营韧性凸显
中国人寿(601628)事件：中国人寿公布2024年一季报，2024一季度公司实现营业收入1209.70亿元，同比+14.4%；实现归母净利润206.44亿元，同比-9.3%，加权平均净资产收益率4.31%，同比-1.70pct。点评：保费增长领先同业，营收实现稳健增长，受投资拖累净利润同比小幅承压。1Q24公司总保费收入同比+3.2%至3376.38亿元，在同期1Q2
寿财负债质量持续提升，核心指标有望持续改善
中国太保(601601)事件：中国太保公布2024年一季报，公司实现保险服务收入669.68亿元，同比+2.4%，实现营业收入954.28亿元，同比+1.1%；实现归母净利润117.59亿元，同比+1.1%；加权平均净资产收益率为4.6%，同比-0.3pct。点评：负债端表现稳健，净利润同比正增长。1Q24公司保险服务收入同比+2.4%至669.68亿元，其中太保寿险
2024年一季报点评：价值增速创近年来新高，承保利润拖累利润释放
中国人寿(601628)投资要点事件：公司披露1Q24业绩，实现新准则下归母净利润206.44亿元，同比下降9.3%。公司公告会计政策调整，2024年起按照新保险合同准则（IFRS17）规定追溯调整保险业务相关上年同期对比数据，按照新金融工具准则（IFRS9）规定选择不追溯调整投资业务相关上年同期对比数据，综合影响下2024年期初净资产增
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2024年一季报点评：价值增速创近年来新高，承保利润拖累利润释放
中国人寿(601628)投资要点事件：公司披露1Q24业绩，实现新准则下归母净利润206.44亿元，同比下降9.3%。公司公告会计政策调整，2024年起按照新保险合同准则（IFRS17）规定追溯调整保险业务相关上年同期对比数据，按照新金融工具准则（IFRS9）规定选择不追溯调整投资业务相关上年同期对比数据，综合影响下2024年期初净资产增
7881VIP会员专享04-272024了解更多 -
非银金融行业深圳无人驾驶航空器责任险业务空间分析：政策推动，低空经济延申产险场景
事项：据21世纪经济报道，为助力深圳市政府加速布局“天空之城”，贯彻落实《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，促进低空经济产业高质量发展，在深圳监管局相关处室的指导下，近期深圳保险同业公会组织主要经营公司研究制定了《无人驾驶航空器第三者责任保险（深圳地区）示范性条款》及附加条款，目前已印发至深圳主要财
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核心业务恢复增长，NBV增幅超两成
中国平安(601318)投资要点公司公告24年1季报业绩，收入2455.69亿元，同比-3.23%，归母营运利润387.09亿元，同比-3.0%；归母净利润367.09亿元，同比-4.3%。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务恢复增长，三项业务合计归母营运利润398.16亿元，同比+0.3%。（1）寿险及健康险NBV128.90亿元，可比口径同比+20.7%
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平安研粹：2024年5月市场观点
海外：全球避险情绪升温1、美国通胀仍强，美联储“放鹰”。4月以来公布的数据显示，美国经济韧性仍强，GDPNow模型最新预测一季度GDP环比折年率为2.9%。通胀方面，美国3月CPI高于市场预期，其中非住房核心服务近三个月环比持续高增。美联储官员表态偏鹰，一些官员甚至提及重新加息的可能性。美联储降息的预期不断延后，CME数
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中国平安2024年1季报点评：Margin改善驱动NBV高增，负债端延续高景气
中国平安(601318)Q1NBV同比优于预期，稳定业绩贡献高分红，维持“买入”评级公司披露2024年1季报，2024年Q1可比口径NBV同比+20.7%至128.9亿元，略高于我们预期，主要系个险渠道转型见效下人均NBV同比+56.4%，预定利率下调、产品期限及缴费结构改善、银保报行合一实施带来margin+6.5pct；集团归母营运利润387亿元、同比-3.0%
14736VIP会员专享04-242024了解更多 -
NBV延续高增，利润表现平稳
中国平安(601318)事件：公司发布2024年一季报，公司实现NBV128.9亿，相同假设下同比+20.7%。新准则下公司实现归母净利润367.09亿，同比-4.3%。净利润降幅好于预期，营运利润小幅下滑1）新准则下，公司实现归母净利润367.09亿元，同比下滑4.3%。分业务来看，寿险及健康险、财险、银行、资管、科技业务分别实现归母净利润251.
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综合金融服务行业周报：公募基金费改第二阶段正式落地；3月寿险保费增长提速
024年以来日均股基交易额维持高位，两融余额持续增长。资本市场各项改革持续推进，头部券商优势显著。保险行业2024年负债端短期承压，中长期看好康养产业发展；十年期国债收益率仍在低位，如果后续经济预期改善、长端利率上行，保险公司投资端压力将显著缓解。重点关注：中国人寿、中国太保、中信证券、华泰证券、中金公司
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NBVM提振价值增长，经营稳健业务向好
中国平安(601318)事件：公司披露2024年一季报，实现归母净利润367亿元（YoY-4.3%），归母营运利润387亿元（YoY-3.0%），新业务价值129亿元（可比口径下YoY+20.7%）。我们认为，公司2024年一季报核心重点在于：1）寿险量稳质优，推动NBV显著改善。受储蓄型产品热销、银保报行合一、个险改革推进等因素影响，公司2024Q1实现NB
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中国平安2024年Q1一季报点评：核心业务恢复增长，渠道质态改善推动NBV复苏
中国平安(601318)事件：中国平安发布2024年一季报，2024年一季度集团实现归母营运利润387.09亿元，同比-3.0%，实现归母净利润367.09亿元，同比-4.3%，基本每股收益2.07元，同比-4.6%，实现新业务价值128.9亿元，同比+20.7%。点评：核心业务恢复增长，负债端寿险质态改善明显。1）公司1Q24归母营运利润同比-3.0%至387.09亿元
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2024年一季报点评：价值增长超预期，成本控制助力核心业务增长
中国平安(601318)投资要点事件：公司披露1Q24季报，我们认为公司业绩和价值增长略超预期，主要得益于精耕细作下综合负债成本控制得当。1Q24公司实现归母营运利润（OPAT）达387.09亿元，可比口径下同比-3.0%，归因来看：寿险及健康险（同比+2.2%）、财险（同比-14.3%）以及银行（同比+2.3%）三大核心合计OPAT同比增长0.3%，
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日本险企如何走出利差损及对我们的启示
二战后日本在美国援助下进行系列改革，经济迅速恢复。经济强劲下寿险保费规模高速增长，寿险业迎来黄金期。日本寿险总保费收入从1970年的1.8万亿日元快速增长至1990年的27万亿日元，CAGR接近15%。经济景气不仅支撑了负债端规模迅速扩张，也造就了资产端优异的投资环境。80年代以前日本贷款利率维持在6%以上，国债基准利率与
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保险Ⅱ行业点评报告：《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》点评-市场化理念下激活风险识别与定价能力
投资要点事件：国家金融监督管理总局下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”）。以深化车险综合改革，促进新能源车险降本增效，提升保障水平，更好维护消费者权益。对整体车均保费影响：明确市场在资源配置中的决定性作用，风险定价精确度有望提升。①征求意见稿明确推
1177VIP会员专享04-222024了解更多 -
新能源车险新规征求意见稿点评：定价系数调整，车险供给优化
事项：近期，国家金融监督管理总局下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》（以下简称“通知”），致力于在新能源车险需求激增背景下，优化定价管理、改善新能源车承保机制。通知中要求，新能源车商业险自主定价系数将与传统燃油车统一，由原有的0.65至1.35扩展至0.5至1.5，实施时间原则上不晚于
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非银金融行业2024年3月上市险企保费点评：财险单月增速边际改善，Q1价值预计延续高增
上市险企披露24年3月保费收入，人身险保费延续正增，财险单月增速呈明显边际改善。人身险方面，24年Q1同比增速改善，得益于健康险的快速增长，截至24Q1人保健康、平安健康分别实现同比+8.19%/+10.68%，3月单月同比分别实现+25.12%/+26.72%。单月保费延续正增，3月5家上市险企人身险总保费合计1922亿元，同比+6.8%。财险3月
19224VIP会员专享04-192024了解更多 -
业务结构优化有成效，维持增持评级
中国人保(601319)投资要点公司公告前3个月累计原保险保费收入，合计2530.31亿元，同比增长1.32%，低于23年7.47%的增速。其中寿险545.18亿元、财险1739.77亿元、健康险245.36亿元。（1）前3个月，财险保费放慢增速，由去年同期10.2%下降到今年3.8%，除企业险和货运险外，其他各财险险种同比均较大幅度下滑。其中车辆险增速从
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