银行11月金融数据点评：居民中长期信贷增长仍在低位
事件：人民银行披露2023年11月金融数据，11月新增人民币信贷1.09万亿元，同比少增1368亿元；新增社融2.45万亿，同比多增4556亿元，我们点评如下：企业信贷表现不弱。11月企业信贷增加8221亿元，其中短期贷款、中长期贷款分别增加1705亿元、增加4460亿元，分别同比多增1946亿元、同比少增2907亿元。其中企业中长期信贷同比少
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银行策略：2024年，是否会有转机？
核心观点：①收入方面，净息差与中收承压是当前银行业面临的客观现实，能继续扩表的银行可能营收的韧性更强，而2024年信贷增长点预计集中“三大工程”、中央加杠杆、制造业与普惠小微领域；②风险方面，城投违约压力缓解，零售资产质量出现分化，房地产仍是市场的焦点，并且风险有待出清；③估值方面，当前银行个股估值低，
兴业银行2023年中报点评（更正）：对公贷款投放力度加大，资产质量进一步优化
兴业银行(601166) 事件：兴业银行披露2023年中报，2023年上半年兴业银行实现营收增速-4.15%，拨备前利润增速为-6.47%，归母净利润增速为-4.92%，我们点评如下：
邮储银行2023年中报点评（更正）：有效信贷投放力度加大，存款成本管理成效显著
邮储银行(601658) 事件： 邮储银行披露 2023 年中报， 2023 年上半年邮储银行实现营收增速 2.03%，拨备前利润增速-7.21%，归母净利润增速 5.20%，业绩基本符合预期，我们点评如下：
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邮储银行2023年中报点评（更正）：有效信贷投放力度加大，存款成本管理成效显著
邮储银行(601658) 事件： 邮储银行披露 2023 年中报， 2023 年上半年邮储银行实现营收增速 2.03%，拨备前利润增速-7.21%，归母净利润增速 5.20%，业绩基本符合预期，我们点评如下：
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招商银行2023年中报点评：基本面弱改善
招商银行(600036) 事件：招商银行公布2023年中报，营收增速为-0.35%，拨备前利润增速为-2.4%，归母净利润增速为9.12%。各项业绩指标增速较Q1增速均呈现回升的趋势，基本面弱改善，略好于市场预期。我们点评如下：
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常熟银行2023年中报点评：业绩符合预期
常熟银行(601128) 事件：常熟银行披露2023年中期报告，2023年上半年营收增速为12.36%，拨备前利润增速为8.49%，归母净利润增速为20.77%，业绩表现基本符合市场预期，我们点评如下：
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宁波银行2023年中报点评：新生成不良速度明显放缓
宁波银行(002142) 事件：宁波银行公布2023年中报，营收增速为9.29%，拨备前利润增速为7.69%，归母净利润增速为14.90%，业绩实现稳健增长，我们点评如下：
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平安银行2023年中报点评：净息差承压，中收是亮点
平安银行(000001) 事件：平安银行公布2023年中报，营收增速为-3.7%，拨备前利润增速-3.5%，归母净利润增速为14.9%，基本符合市场预期，我们点评如下：
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银行：7月金融数据点评-在谨慎中寻求转机
事件：人民银行披露2023年7月金融数据，7月新增人民币信贷3459亿元，同比少增3498亿元；新增社融5282亿元，同比少增2703亿元，我们点评如下： 总量大幅弱于往年可比数据。从历史数据来看，在6月冲量后每年7月一般是信贷投放淡季，但7月人民币新增量仅3459亿元，较上年同期少增3498亿元，较过去五年同期平均少增7138亿元，大幅低于市场预期。一方面是今年上半年人民币贷款投放靠前发力
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固定收益主题报告：PMI会持续回升吗？
月制造业PMI延续2个月小幅回升，但仍处于收缩区间。7月PMI环比延续小幅回升，较前值上行0.3个百分点至49.3%，仍处于荣枯线下，其中生产端季节性回落，需求端的边际改善则是拉动7月PMI回升的主要原因。 具体来看，制造业PMI的5个分类指数中，生产指数较前值回落0.1个百分点至50.2%，新订单指数较前值回升0.9个百分点至49.5%，原材料库存指数较前值上行0.8个百分点至48.2%
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银行行业快报：如何看待当前银行股空间？
本轮银行股行情的核心逻辑在于政策底逐步显现，悲观情绪改善。7月24日晚公布的政治局会议通稿，对活跃资本市场、房地产供求关系、制定地方化债方案等内容均有超预期的表述，具体而言：①今年年初以来，A股成交量不断走低，资本市场“存量博弈”、甚至“减量博弈”的特征表现明显，政治局会议提及“要活跃资本市场、提振投资者信心”对当前较弱的市场情绪有明显提振，《每日经济新闻》报道，近期证监会召集部分券商座谈，并
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银行：6月金融数据点评-信贷 总量和结构双优
事件：人民银行披露2023年6月金融数据，6月新增人民币信贷3.05万亿元，同比多增2296亿元；新增社融4.22万亿元，同比少增9859亿元，我们点评如下： 企业信贷：高基数下仍保持同比多增。6月新增企业信贷2.28亿元，同比多增687亿元，而剔除票融后的企业有效信贷实际同比多增2304亿元。其中企业短贷、企业中长贷均保持多增势头，分别同比多增543亿元、1436亿元。特别企业中长贷在去年
15890VIP会员专享07-122023了解更多 -
银行业6月金融数据点评：信贷总量和结构双优
事件： 人民银行披露 2023 年 6 月金融数据， 6 月新增人民币信贷 3.05 万亿元，同比多增 2296 亿元；新增社融 4.22 万亿元，同比少增 9859 亿元，我们点评如下： 企业信贷：高基数下仍保持同比多增。 6 月新增企业信贷 2.28亿元，同比多增 687 亿元，而剔除票融后的企业有效信贷实际同比多增 2304 亿元。其中企业短贷、企业中长贷均保持多增势头，分别同比多增
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银行5月金融数据点评：居民加杠杆意愿有限
事件：人民银行披露2023年5月金融数据，5月新增人民币信贷1.36万亿元，同比少增5418亿元；新增社融1.56万亿元，同比少增1.31万亿元，我们点评如下： 政策驱动的企业贷款维持多增态势。5月新增企业信贷8558亿元，同比少增6742亿元。剔除票融后企业有效信贷增加8138亿元，与去年同期基本持平。其中企业短贷、企业中长贷分别增加350亿元、7698亿元，分别同比少增2292亿元、同比
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银行股2023年中期投资策略：预期与现实的“一波三折”
核心观点：①宏观层面，经济弱复苏格局基本形成，市场短期对政策刺激抱有预期。②信用总量不用担心，结构性矛盾在房地产（居民端），而当前在基建扩张、央国企加杠杆的基础上，国有大行信贷增速明显超过中小银行，这在某种程度上对国有大行业绩形成“以量补价”的逻辑支撑。③我们预计2023Q2之后，净息差环比降幅将逐步收窄，到今年底或明年初，净息差将触底，营收增速逐步改善；当前市场担忧的信用风险主要集中在房地产
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3月金融数据点评：消费复苏在数据上得到验证
事件：人民银行披露2023年3月金融数据，3月新增人民币信贷3.89万亿元，同比多增7497亿元；新增社融5.38万亿元，同比多增7079万亿元。在去年高基数之下，3月金融数据显示“企业部门、居民部门”信贷均出现大幅多增，好于市场预期，我们点评如下： 实体经济融资需求拐点或已显现。3月新增企业信贷2.70万亿元，其中企业短贷、企业中长贷分别增加1.08万亿元、2.07万亿元，分别同比多增27
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银行：3月金融数据点评-消费复苏在数据上得到验证
事件：人民银行披露2023年3月金融数据，3月新增人民币信贷3.89万亿元，同比多增7497亿元；新增社融5.38万亿元，同比多增7079万亿元。在去年高基数之下，3月金融数据显示“企业部门、居民部门”信贷均出现大幅多增，好于市场预期，我们点评如下： 实体经济融资需求拐点或已显现。3月新增企业信贷2.70万亿元，其中企业短贷、企业中长贷分别增加1.08万亿元、2.07万亿元，分别同比多增27
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银行：从银行视角解读当前降准的影响
事件：人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。我们点评如下： 1、降准意在缓解商业银行流动性约束。今年以来，在信贷投放加快的背景下，信用派生驱动M2增速持续提升，商业银行存款快速增加不断提升法定存款准备金缴纳的基数，消耗银行的超额存款准备金。为保持银行体系流动性合
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聚氨酯产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:聚氨酯产业受到国际市场价格波动的影响。国际市场价格波动可能会
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陶瓷阀芯产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:陶瓷阀芯产业在一定程度上受到政策支持。政府可能会出台相关政策
