周度经济观察：权益市场磨底过程中
在北京、上海需求政策放松后，近期30大中城新房销售环比改善，不过改善幅度略弱于19-21年的季节性。同期二手房成交量表现优于新房。二手房和新房成交量的差异，部分反映出购房者对房企主体违约风险的担忧。未来实体经济的企稳、权益市场的触底，或许依赖于房地产市场政策的走向。如何缓解房地产企业流动性压力，扭转居民部
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周度经济观察：经济修复存在波折
1月通胀、金融、经济数据显示国内总需求出现进一步收缩，这一收缩在投资、消费层面均有体现，表明经济自身运行的方向趋于下行。这意味着经济活动的企稳需要来自于政策的干预，而当前房地产行业流动性问题尤其需要政策的纾困。在房地产行业流动性压力得到彻底缓解之前，经济和权益市场或许均处于寻底的过程中。近期美联储超
银行11月金融数据点评：居民中长期信贷增长仍在低位
事件：人民银行披露2023年11月金融数据，11月新增人民币信贷1.09万亿元，同比少增1368亿元；新增社融2.45万亿，同比多增4556亿元，我们点评如下：企业信贷表现不弱。11月企业信贷增加8221亿元，其中短期贷款、中长期贷款分别增加1705亿元、增加4460亿元，分别同比多增1946亿元、同比少增2907亿元。其中企业中长期信贷同比少
证券Ⅱ行业动态分析：第二轮公募费改开启，行业变革回归本源
事件：近日，证监会公布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》。这是继今年7月份公募基金行业费率改革启动并取得初步成效之后，证监会进一步推进公募基金第二阶段费改工作。第二轮费改新规致力于更好规范公募基金的证券交易佣金市场，更好保护广大基民的权益，更好提升券商服务机构客户能力。
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证券Ⅱ行业动态分析：第二轮公募费改开启，行业变革回归本源
事件：近日，证监会公布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》。这是继今年7月份公募基金行业费率改革启动并取得初步成效之后，证监会进一步推进公募基金第二阶段费改工作。第二轮费改新规致力于更好规范公募基金的证券交易佣金市场，更好保护广大基民的权益，更好提升券商服务机构客户能力。
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银行策略：2024年，是否会有转机？
核心观点：①收入方面，净息差与中收承压是当前银行业面临的客观现实，能继续扩表的银行可能营收的韧性更强，而2024年信贷增长点预计集中“三大工程”、中央加杠杆、制造业与普惠小微领域；②风险方面，城投违约压力缓解，零售资产质量出现分化，房地产仍是市场的焦点，并且风险有待出清；③估值方面，当前银行个股估值低，
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11月经济金融数据展望：政府债推升社融或至9.4%，PPI延续回落
1月新增人民币贷款（社融口径）预计在1.2万亿左右，同比多增约500亿，结合政府债发行高峰预计11月新增社融规模在2.42万亿附近，明显高于去年同期的1.98万亿，旧口径下社融存量增速或将升至9.7%附近，调整后的新口径增速预计升至9.4%左右。表内方面，11月预计新增信贷规模（社融口径）在1.2万亿附近，同比小幅多增约500亿。
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周度经济观察：需求自然回落，政策观望途中
从11月PMI和高频数据来看，总需求仍然处于偏弱的状态，宏观经济的企稳反弹需要依赖于外部政策的干预。而当前房地产企业的救助、财政发力的政策效果尚不明显，经济仍然处在磨底的过程中。在海外权益市场上涨的背景下，A股表现持续低迷，这反映出国内市场预期和风险偏好较弱。市场的关注更多聚焦于12月中央经济工作会议，期待
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周度经济观察：企业存货回补或已启动
月PMI数据显示国内企业存货回补已经启动，美国存货水平也表现出触底的迹象，海内外企业库存出现共振，同时海外制造业的回暖也对国内出口形成牵引。不过国内房地产、服务业仍处于偏弱水平，经济分化的格局延续。 近期房地产放松政策密集出台，一线城市置换性需求激增。不过与历史上地产政策放松时期相比，当前居民收入预期和房价上涨预期偏弱，房企流动性压力远大于以往，新房交付面临挑战。因此本轮政策中期之内的效果
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信托业务坚定转型，航空产业持续深耕
中航产融(600705) 事件：公司披露 2023 年半年报， 2023H1 实现营业总收入 83.05 亿元，同比-2.3%；归母净利润 7.26 亿元，同比-45.4%，主因： 1）公司信托业务转型，业务结构改变导致手续费及佣金收入同
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自营收益增长亮眼，财富管理持续深耕
兴业证券(601377) 事件： 公司披露 2023 半年报， 2023H1 实现营业收入 69 亿元（ YoY+40.3%），归母净利润 18 亿元（ YoY+30.7%），加权平均 ROE 为 3.37%（ YoY+0.09pct），
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自营业绩弹性彰显，公募优势维持领先
广发证券(000776) 事件：公司披露2023半年报，2023H1实现营业收入132亿元（YoY+4.2%），归母净利润45亿元（YoY+8.1%），加权平均ROE为3.84%（YoY-0.06pct），EPS为0.56元(YoY+1.
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汇兑收益支撑业绩，财富管理发展向好
中金公司(601995) 事件：公司披露2023年半年报，2023H1公司实现营业收入124亿元（YoY+2.4%），归母净利润36亿元（YoY-7.3%），加权平均ROE为3.80%（YoY-0.79pct），EPS为0.67元（YoY
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兴业银行2023年中报点评（更正）：对公贷款投放力度加大，资产质量进一步优化
兴业银行(601166) 事件：兴业银行披露2023年中报，2023年上半年兴业银行实现营收增速-4.15%，拨备前利润增速为-6.47%，归母净利润增速为-4.92%，我们点评如下：
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自营信用提振业绩，资管稳居行业前列
东方证券(600958) 事件：公司公布2023年半年报，上半年实现营业收入87亿元（YoY+19%），归母净利润19亿元（YoY+194%），加权平均ROE达2.44%（YoY+1.58pct），EPS为0.21元（YoY+200%）。
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NBV增长领跑同业，分红提升彰显信心
中国平安(601318) 事件：公司披露2023年半年报，2023H1实现营业收入4888亿元（YoY+7.6%），归母净利润698亿元（YoY-1.2%），基本每股收益3.94元（YoY-2.7%）；归母营运利润820亿元（YoY-5.
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银保转型持续深化，投资承压弹性凸显
新华保险(601336) 事件：公司披露2023年半年报，2023H1实现营业收入489亿元（YoY-4.7%），归母净利润100亿元（YoY+8.6%），每股收益3.20元（YoY+8.5%）。
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投行业务领跑同业，政策利好受益显著
中信证券(600030) 事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营业收入315亿元（YoY-9.7%），归母净利润113亿元（YoY+1.0%），EPS为0.75元（YoY-1.3%），加权平均ROE为4.27%（YoY-0.37pc
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邮储银行2023年中报点评（更正）：有效信贷投放力度加大，存款成本管理成效显著
邮储银行(601658) 事件： 邮储银行披露 2023 年中报， 2023 年上半年邮储银行实现营收增速 2.03%，拨备前利润增速-7.21%，归母净利润增速 5.20%，业绩基本符合预期，我们点评如下：
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A:资产评估产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处：1. 专业技
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A:1. 了解行业法规：互联网彩票行业受到严格的监管和法律限制，
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目前在智慧银行领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:1. 区块链技术：区块链技术可以提高智慧银行的数据安全性和透
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汽车金融产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:汽车金融产业通常会受到政策支持。政府可能会出台一系列政策措施
