酒店及餐饮行业专题：全览美国酒店市场复苏形态
复苏节奏：2022年二三季度开始，主要海外酒店集团（精选国际、希尔顿、万豪）收入和利润超过2019年同期水平，且进入2023年后修复进一步向好。扩张方面，除了温德姆在2020年集中处理了一批酒店，导致集团客房数有所下滑外，其他酒店集团在2019至2022年间，客房增速大约保持在每年4%左右，但pipeline酒店客房数占比有所下滑。
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景区客流恢复带动Q2转盈，关注出境游修复进度
中青旅(6001380) 事件：公司发布 2023 年半年报： 1) 2023H1： 实现营收 41.78 亿元/+45.97%，归母净利润 1.07 亿元/+151.97%，实现扭亏为盈，扣非归母净利润 1.00 亿元/+146.61%
客流恢复良好，新项目稳步推进
天目湖(603136) 事件：公司发布2023年中报：1）2023H1：实现营收2.83亿元/+219.11%，恢复至19年128.74%；归母净利润0.62亿元/扭亏，恢复至19年116.23%；扣非归母净利润0.59亿元/扭亏，恢复至
经济型RevPAR恢复较快，暑期旺季需求有望进一步向好
首旅酒店(600258) 公司发布2023年中报：1）2023H1：实现营收36.08亿元/+54.76%，归母净利润2.80亿元/+172.87%，扣非归母净利润2.33亿元/+153.64%。2）2023Q2：实现营收19.53亿元/
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经济型RevPAR恢复较快，暑期旺季需求有望进一步向好
首旅酒店(600258) 公司发布2023年中报：1）2023H1：实现营收36.08亿元/+54.76%，归母净利润2.80亿元/+172.87%，扣非归母净利润2.33亿元/+153.64%。2）2023Q2：实现营收19.53亿元/
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批发业务毛利率显著提升，看好业务复苏弹性
众信旅游(002707) 公司发布2023年半年报：1）2023年上半年：营收7.92亿元/+528.60%，归母净利润-0.35亿元/+57.30%，扣非归母净利润-0.37亿元/+55.95%；2）单Q2：营收6.55亿元/+883.
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盈利能力显著向好，Q3业绩释放弹性可期
宋城演艺(300144) 公司发布2023年中报：1）2023上半年：公司实现营收7.41亿元/+562.85%，归母净利润3.03亿元/+1140.11%，扣非归母净利润2.95亿元/+399.39%；2）2Q2023:公司实现营收5.
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多景区中报预告业绩高增，暑期旅游再添一把“火”
出行量方面，航空客运量恢复约19年同期的115%。1）航空：根据携程旗下FlightAI市场洞察平台数据，暑运前五日国内机场客运量近900万（人），较2019年同期增长近14%；国内、出境机票含税均价较2019年同期分别增长21%、22%；根据航班管家，2023年第27周（7.3-7.9）国内航班量97867架次，恢复至2019年的115.3%；2）铁路：根据国铁集团，7月1日至10日暑运前1
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酒店及餐饮：数读酒店市场供需现状
中国酒店业供给减少了 19%吗？ 考虑到部分隔离酒店 2022 年末仍未转为正常经营以及不同 OTA 平台之间存在用户迁移现象，我们认为《 2023 年中国酒店业发展报告》 中统计的 19%的酒店业客房量减少放大了疫情期间酒店业出清程度。 对携程的用户画像和统计样本进行比对分析后， 重新解读报告数据， 我们重点提炼以下观点： 1）中档（即三星，下同）及以上酒店整体供给总量较疫情前基本持平。其中
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数读酒店市场供需现状
中国酒店业供给减少了19%吗？考虑到部分隔离酒店2022年末仍未转为正常经营以及不同OTA平台之间存在用户迁移现象，我们认为《2023年中国酒店业发展报告》中统计的19%的酒店业客房量减少放大了疫情期间酒店业出清程度。对携程的用户画像和统计样本进行比对分析后，重新解读报告数据，我们重点提炼以下观点：1）中档（即三星，下同）及以上酒店整体供给总量较疫情前基本持平。其中非连锁品牌产生15%~30%
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2023社服零售行业策略：挖掘细分龙头α，静待消费β复苏
投资主线一：出行链复苏线下组合。 目前政策优化预期落地、线下消费场景放开，酒店+景区+免税+餐饮组合业绩弹性可期，推荐景区宋城演艺以及酒店锦江+华住，免税龙头中国中免以及餐饮细分赛道龙头海伦司+九毛九。场景放开带动人力需求增加，人力服务行业方兴未艾，灵活用工渗透率快速提升，推荐科锐国际，建议关注外服控股、北京城乡。 投资主线二：消费者趋于理性，国货有望实现国产替代。 美容护理板块：流量分
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餐饮行业深度分析：茶饮！咖啡！酒馆！为什么我们认为“饮”是比“餐”更好的赛道？
“早 C 晚 A 午饮茶”成为热词，近几年咖茶酒的消费者偏好以及市场竞争格局也不乏各式变化，头部企业陆续登录资本市场，引得广泛关注，本篇报告将梳理更新当下现制饮品的消费者偏好和竞争格局，以及代表性企业的对比，为后续现制茶饮、咖啡、酒馆企业的发展路径提供一些参考。 问题一：饮比餐更好做？我们认为无论是需求端还是供给端，现制饮品都呈现显著优势。1）需求端：咖茶酒均具有天然成瘾性，消费高频、高复购
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餐饮旅游：疫情防控措施再优化，继续推荐复苏主线
事件：继2022年3月14日试行第九版新冠肺炎诊疗方案发布，时隔3个月，第九版新冠肺炎防控方案于今日（6月28日）发布，其中与第八版相比主要修订内容如下： 1、优化调整风险人员的隔离管理期限和方式：①密切接触者、入境人员隔离管控时间：由“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”（以下简称为“14+7”管理措施）调整为“7+3”管理措施，且解除集中隔离医学观察前不再要求双采双检。②密接的密接
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餐饮旅游行业周报：局部疫情不减出游热情，多省市布局免税业促进旅游消费
旅游板块： 同程旅行预计国庆出游达 6.5 亿人次，局部疫情影响下周边短途游成为游客热选。 1） 同程旅行发布《 2021“十一”黄金周旅行趋势报告》 ： 报告显示， 2021 年“十一”黄金周期间，全国国内游人数将达到 6.5 亿人次，恢复至 2019 年同期的八成以上。由于国庆假期时间较长，周边短途游、国内中长线出游及探亲等各类出行需求旺盛。相比刚刚过去的中秋小长假，机票平均价格上浮 10
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A:1. 智能火锅设备：一些火锅连锁店开始引入智能火锅设备，可以
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当前，国家出台了哪些有利于在线旅游产业的政策，对于在线旅游行业的发展有哪些帮助？
A:近年来，国家出台了一系列有利于在线旅游产业发展的政策，包括：
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A:滨海旅游投资的回报周期一般取决于投资规模、项目类型、地理位置
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目前冷冻鸡翅产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
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