保险行业研究：监管积极引导人身险行业压实负债质量-“率费双降”
事件2023年以来，在增额终身寿险产品爆发式增长、资本市场震荡及行业竞争加剧背景下，人身险行业利差损、费差损风险不断积聚。为压降行业经营风险，夯实负债质量，监管多次发文及窗口指导要求人身险公司下调产品预定利率及结算利率，并开始在银保渠道严格执行“报行合一”政策。人身险公司积极响应监管要求，陆续调整产品利
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中国人身险行业展望，2024年
023年，人身险行业保费呈现快速增长态势。以增额终身寿险为代表的寿险业务成为推动行业发展的主要动力；代理人渠道尚未复苏，银行代理渠道遇“报行合一”进入换挡调速期。同时，利率下行导致准备金增提，叠加投资端表现不佳，行业整体盈利有所弱化。此外，行业偿付能力仍处于充足水平，但内生资本补充能力持续下降。随着宏
保险Ⅱ：《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》点评-因势而变多方受益，头部险企仍然具有相对优势
事件：2024年5月9日，国家金融监督管理总局发布《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》（下称《通知》）。取消“1+3”网点限制，明确合作层级，佣金率强化报行合一《通知》主要有三方面内容：（1）取消银行网点与保险公司合作数量限制，线下合作网点由“1对3”调整至“1对N”；（2）明确双方合作层级，要求保险公司与
非银金融行业上市险企2024年一季报综述：负债端延续高景气，净利润表现分化
负债端：寿险NBV同比高增，财险COR延续分化1）2024Q1各上市险企的寿险NBV增速分别为：人保寿险（+81.6%）、新华保险（+51.0%）、太保寿险（+30.7%）、友邦保险（+26.9%）、中国人寿（+26.3%）、平安人寿（+20.7%）。NBV延续高增，主要系产品结构优化及银保执行“报行合一”推动价值率提升。2）2024Q1各上市险企的财险COR分
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非银金融行业上市险企2024年一季报综述：负债端延续高景气，净利润表现分化
负债端：寿险NBV同比高增，财险COR延续分化1）2024Q1各上市险企的寿险NBV增速分别为：人保寿险（+81.6%）、新华保险（+51.0%）、太保寿险（+30.7%）、友邦保险（+26.9%）、中国人寿（+26.3%）、平安人寿（+20.7%）。NBV延续高增，主要系产品结构优化及银保执行“报行合一”推动价值率提升。2）2024Q1各上市险企的财险COR分
10565VIP会员专享05-112024了解更多 -
保险行业研究：银保新规点评：报行合一叠加资源禀赋和品牌优势下大型公司银保优势依然明显
事件5月9日，金融监管总局宣布近日印发了《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》，核心内容如下：①取消银行网点与保险公司合作的数量限制。明确商业银行代理互联网保险业务、电话销售保险业务和其他保险业务，各级分支行及网点均不限制合作保险公司数量。②明确银保委托代理协议约定的佣金率不得超过产品备案的佣金水
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保险Ⅱ行业点评报告：《商业银行代理保险业务有关事项的通知》点评-放开1+3合作网点限制，大型险企产品+服务优势凸显
投资要点事件：金监总局发布《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》（以下简称“通知”），以进一步深化银行保险合作，促进商业银行代理保险业务规范健康发展，更好满足消费者多样化需求，保护消费者合法权益。核心要点梳理。《通知》正文仅390字，落款时间为2024年4月28日，下发机构依次为各监管局、各保险公司、各类
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NBV增速领先同业，投资波动影响净利润表现
新华保险(601336)事件：公司发布2024年一季报，新准则下公司实现归母净利润49.42亿元，同比-28.6%。公司NBV同比+51%，延续高增。价值率改善带动NBV高增，个险渠道表现更优1）2024Q1公司NBV同比+51%，主要系业务结构优化带动价值率改善。公司实现长险首年期交保费89.61亿元，同比-4.2%，其中十年期及以上长险首年期交保费同
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上市险企1Q24季报综述：高基数下资负两端全面超预期
摘要事件：上市险企完成1Q24季报披露，整体来看资产负债两端好于此前较低的市场预期。新准则专项分析：1Q24净利润可比口径下同比下滑13.5%，非年化ROE由1Q23的5.0%下滑至4.2%，好于此前较低的市场预期，国寿A股自2024年起实施新准则，拉平与其他上市同业可比口径。1Q24末A股上市险企平均归母净资产较年初增速为0.5%，其中太
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NBV实现高增速，人均产能持续提升
中国人寿(601628)投资要点公司发布一季报，营业收入1209.7亿元，同比+14.4%，归母净利润206.44亿元，每股收益0.73元，均同比-9.3%。（1）保费增长，结构改善。保费3376.38亿元，同比+3.2%，其中续期保费2251.94亿元，同比+7.5%，增量156.42亿元。新单保费1124.44亿元，同比-4.4%，主要是受趸交规模下降影响；首年期交748.25
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险企综述：2024年一季报综述：负债端保持高质量增长，关注资产端复苏的β弹性
负债端保持高质量增长，关注资产端回暖下业绩改善机遇（1）2024Q1季报高质量增长延续，NBV增速超预期：人保寿险+82%、新华保险+51%、中国太保+31%（非可比口径）、中国人寿+26.3%、中国平安+21%。价值延续高增主要受益于险企主动调整产品策略，提升政策端呵护降本增效。新单保费总体增速放缓但期交占比明显提升，产品预定利
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保险行业2024年一季报综述：寿险持续改善，产险有所承压
一、行业总览：总保费增速分化、利润表现好于预期。24Q1人身险保费增速差异性较大，产险保费保持稳健增长；投资导致险企净利润分化，但总体净利润增速好于市场预期。二、寿险：储蓄险拉动新单与NBV增长1）新单：主要上市险企总新单普遍下滑，结构改善明显。个险转型成效持续显现，24Q1个险总新单普遍增长较好。银保坚持高质
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平安观日本系列（三）：日元“过山车”，日本当局多次汇率干预影响几何
导言：五一假期前后，日本当局或进行了两次外汇干预（分别在4月29日、5月2日）。外汇干预前后，日元呈现“过山车”表现：今年以来，强势美元压制下，日元兑美元呈现震荡下行，4月中旬以来，受日央行偏鸽表态、东京CPI低于市场预期等的影响，日元持续贬值，4月29日上午，日元兑美元一度贬值至160的关键点位，达日元兑美元199
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保险行业研究：24Q1季报综述：寿险NBV高增延续，财险受暴雪影响COR抬升
核心观点资产端整体较为平稳，承保业绩下滑拖累利润表现，五家上市险企归母净利润同比-13.5%。新准则可比口径下,2024Q1平安、国寿、太保、新华、人保归母净利润分别同比-4%、-25%、+1%、-29%、-24%，普遍负增长，一是权益市场表现稍弱于去年同期，总投资收益除国寿（+7.2%）、人保（-38.7%）外，同比个位数负增；二是承保业
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2024年一季报点评：价值增速跑赢上市同业季度信息披露大幅丰富
新华保险(601336)投资要点事件：公司披露1Q24季报，实现归母净利润49.42亿元，同比下滑28.6%，公司业绩符合预期。值得注意的是，公司新增季报信息披露工作，包括发布季报业绩展示PPT，新增披露季度新业务价值（NBV）增速、季度退保率、综合投资收益率，给予投资者更全面的评价分析体系。新准则专项分析。1Q24公司实现保险服
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结构优化品质提升，NBV表现持续向好
中国人寿(601628)事件：公司披露2024年一季报，2024Q1实现营业收入1210亿元（YoY+14.4%），归母净利润206亿元（YoY-9.3%），每股收益0.73元（YoY-9.3%）；NBV同比+26.3%，达近年来最高增速。业务品质改善显著，推动NBV实现较快增长。公司2024Q1实现保费收入3376亿元（YoY+3.2%），其中新单保费1124亿元（YoY-4.4%），主要由
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公司季报点评：代理人队伍量稳质升，NBV实现近年来最高增速
中国人寿(601628)投资要点：【事件】中国人寿发布2024年一季度业绩：2024年起国寿开始执行新会计准则，2024Q1归母净利润206亿元，同比-9.3%；Q1末归母净资产4804亿元，较年初+46.6%，主要受会计准则变动以及报告期内综合收益总额的共同影响。寿险：新单结构显著改善，可比口径下NBV实现近年来最高增长。1）新单保费结构明显
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保险资产管理行业研究：浙江省债权投资计划产品运行分析：产品登记数量全国领先，区县级基投主体为产品运用主力
.2023年，浙江省实现GDP为8.26万亿元，比上年增长6.0%，经济总量位居全国第四，同时人均GDP与人均可支配收入均位居全国前列，综合经济实力较强，“富民强省”的地位持续巩固。2021~2023年，浙江省企业登记债权投资计划产品数量居全国第三，产品运用情况国内领先，具体投向以基投行业为主，债项级别主要为AAA级，且AA+级占
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保险Ⅱ行业点评报告：利率底部上行，季报全面超预期，首推中国太保
投资要点从当前保险股基本面底部判断：估值大于业绩影响，长端利率是胜负手核心。短期央行表态长端利率过低、1Q24季报超预期和2H24若保险新“国十条”落地，将对当前保险板块，尤其是寿险股估值催化较大。利率底部上行，资产端底部反转迹象显现，近期利率主要受央行关于长债收益率表态和地产放松限购的政策预期的影响。4月2
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铜冶炼产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:是的，铜冶炼产业受到国际市场价格波动的影响。铜的价格受到全球
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在ITO导电玻璃产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保产品质量符合国际
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你认为写字楼产业的数字化转型对行业有何影响？
A:数字化转型对写字楼产业的影响是深远的。首先，数字化转型可以提
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交通工程咨询投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:交通工程咨询投资回报周期一般取决于具体项目的规模、复杂程度和
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腈纶纤维产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:腈纶纤维产业受国际市场价格波动的影响很大。国际市场价格波动会
