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非银金融行业上市险企2024年一季报综述：负债端延续高景气，净利润表现分化
- 2024-05-11 09:05:20上传人：tr**羁绊
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负债端：寿险NBV同比高增，财险COR延续分化1）2024Q1各上市险企的寿险NBV增速分别为：人保寿险（+81.6%）、新华保险（+51.0%）、太保寿险（+30.7%）、友邦保险（+26.9%）、中国人寿（+26.3%）、平安人寿（+20.7%）。NBV延续高增，主要系产品结构优化及银保执行“报行合一”推动价值率提升。2）2024Q1各上市险企的财险COR分
- 1. 寿险：负债端维持高景气
- 1.1 NBV同比高增，主因价值率改善
- 1.2 个险表现亮眼，银保同比承压
- 2. 财险：大灾影响 COR表现
- 2.1 保费增速分化，主因非车险策略不同
- 2.2 COR延续分化，龙头优势依旧凸显
- 3. 投资：资产端仍面临压力，净利润表现分化
- 3.1 投资收益率同比下滑，主因市场震荡
- 3.2 净利润表现分化，个别公司超预期
- 4. 投资建议：估值仍处历史低位，向上修复空间大
- 5. 风险提示
- 图表1： 2024Q1各上市险企 NBV延续高增（百万元）
- 图表2： 2024Q1各上市险企的 NBV Margin同比改善
- 图表3： 2024Q1各上市险企的新单表现分化（百万元）
- 图表4： 2024Q1各上市险企的新单期交保费占比情况
- 图表5： 2024Q1各上市险企的个险新单保费同比正增
- 图表6： 2024Q1各上市险企的银保新单保费同比下滑
- 图表7： 2024Q1上市险企的代理人数仍在下滑（万人）
- 图表8： 2024Q1各财险公司保费增速分化（百万元）
- 图表9： 各财险公司的保费结构
- 图表10： 2024Q1各财险公司的车险保费同比小幅正增（百万元）
- 图表11： 2024Q1各财险公司的非车险保费增速分化（百万元）
- 图表12： 2024Q1各财险公司的 COR表现分化
- 图表13： 各财险公司的承保利润情况（百万元）
- 图表14： 各财险公司的 COR结构
- 图表15： 2024Q1各上市险企的投资资产规模稳健增长（万亿元）
- 图表16： 2024Q1上市险企的净投资收益率表现分化
- 图表17： 2024Q1上市险企的总投资收益率整体承压
- 图表18： 2024Q1各上市险企的净利润增速分化（万亿元）
- 图表19： 各上市险企的 P/EV估值仍处于历史相对低位
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