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A股投资策略周报：何时将见“市场底”？
- 2024-04-23 10:15:27上传人：笑低**眉眼
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前期报告提要与市场聚焦全面防御策略：三条线索。建议开始“全面切换防御”：1、基本面进一步走弱，甚至逐步逼近风险暴露的阈值；2、市场流动性或再次趋于收紧；3、“新国九条”致力于资本市场供给侧改革，有利于中长期拔估值，但短期影响或有限。故我们维持对市场谨慎观点，建议三个方向：一是经济放缓末期叠加海外流动性
- 1、前期报告提要与市场聚焦
- 2、策略观点及投资建议
- 2.1“三底”框架及应用 ：7月中下旬 或见“市场底”
- 2.2风格及行业配置 ：全面配置 “大盘价值 ”防御
- 3、市场表现回顾
- 3.1 市场回顾：宽基指数涨多跌少，一级行业涨跌互现
- 3.2 市场估值：宽基指数、风格指数估值涨多跌少
- 3.3 市场性价比：主要指数配置性价比相对较高
- 3.4 盈利预期：盈利预期涨跌互现
- 4、下周经济数据及重要事件展望
- 5、风险提示
- 图表1： 从政策底、市场底到盈利底的传导周期
- 图表2： 本周（04.15-04.19）国内宽基指数涨多跌少，海外主要指数几乎全线下跌
- 图表3： 本周（04.15-04.19）一级行业涨跌互现，家电、银行、煤炭领涨
- 图表4： 本周（04.15-04.19）A股主要指数估值涨多跌少，海外主要指数估值全线下降
- 图表5： 本周（04.15-04.19）各行业估值涨跌互现
- 图表6： 万得全A ERP超过“1倍标准差上限 ”
- 图表7： 上证指数 ERP低于“1倍标准差上限 ”
- 图表8： 沪深300 ERP超过“1倍标准差上限 ”
- 图表9： 创业板指 ERP超过“2倍标准差上限 ”
- 图表10： 万得全A股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表11： 上证指数股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表12： 沪深300股债收益差低于 “1倍标准差下限 ”
- 图表13： 创业板指股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表14： 金融的ERP低于“1倍标准差上限 ”
- 图表15： 周期的ERP低于“1倍标准差上限 ”
- 图表16： 消费的ERP高于“2倍标准差上限 ”
- 图表17： 成长的ERP高于“2倍标准差上限 ”
- 图表18： 金融股债收益差低于 “1倍标准差下限 ”
- 图表19： 周期股债收益差低于 “1倍标准差下限 ”
- 图表20： 消费股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表21： 成长股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表22： 本周（04.15-04.19）主要指数盈利预期涨多跌少
- 图表23： 本周（04.15-04.19）行业盈利预期涨跌互现
- 图表24： 下周全球主要国家核心经济数据一览
- 图表25： 下周全球主要国家重要财经事件一览
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