积极转型碳基新材料的炭黑龙头
- 2024-04-24 09:25:25上传人：我想**ye
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黑猫股份(002068)投资要点：2001年成立以来，公司长期聚焦炭黑单一品种，已发展成为国内最大的炭黑龙头，为走出低端炭黑同质竞争的困境，公司差异化布局导电炭黑、碳纳米管和碳基材料，从单一炭黑企业向碳基新材料平台转型。公司已成为国内产能最大的炭黑企业公司前身是江西景德镇焦化总厂炭黑分厂，经过多年布局，现已成为
- 1. 公司是国产炭黑龙头企业
- 1.1 公司发展历程
- 1.2 公司实控人是景德镇国资委
- 1.3 业绩受炭黑景气周期影响较大
- 2. 炭黑龙头具备向高端化发展的基础
- 2.1 轮胎是炭黑主要应用市场
- 2.2 炭黑行业的高端化发展存在必要性
- 2.3 公司在炭黑市场保持竞争力
- 3. 第二曲线瞄准高端导电炭黑国产替代
- 3.1 SP导电炭黑是主流的锂电池导电剂
- 3.2 锂电级导电炭黑市场持续较快增长
- 3.3 导电炭黑国产替代需求迫切
- 3.4 公司积极布局导电炭黑等碳基新材料
- 4. 盈利预测、估值与投资建议
- 4.1 盈利预测
- 4.2 估值与投资建议
- 5. 风险提示
- 图表1： 公司发展历程
- 图表2： 公司股权结构（截至 2024年4月）
- 图表3： 2014-2023年公司营业收入及 YOY
- 图表4： 2014-2023年公司归母净利润及 YOY
- 图表5： 2014-2023年公司盈利能力
- 图表6： 2014-2023年公司期间费用率
- 图表7： 2022年我国炭黑下游需求结构
- 图表8： 中国炭黑行业的产能及产量情况
- 图表9： 中国轮胎产量及其变动情况
- 图表10： 中国炭黑的表观消费量及出口数量
- 图表11： 炭黑历史价格与价差波动情况
- 图表12： 炭黑行业调控的相关法律法规
- 图表13： 2023年我国炭黑产能格局
- 图表14： 2023年<5万吨的炭黑企业产能及其占比
- 图表15： 炭黑行业扩产情况
- 图表16： 公司炭黑基地布局
- 图表17： 公司产能利用率始终保持在 80%以上
- 图表18： 公司的全球营销网络示意图
- 图表19： 锂电池的组成结构
- 图表20： 不同导电剂的优缺点对比
- 图表21： 导电炭黑粉末的相关参数
- 图表22： 2016-2022年全球和我国锂电级导电炭黑需求量
- 图表23： 2019-2025年全球和我国锂电池出货量
- 图表24： 国内外主要导电炭黑厂家
- 图表25： 公司超导电炭黑项目
- 图表26： 公司碳纳米管和碳基材料项目
- 图表27： 公司营收测算汇总（百万元）
- 图表28： 可比公司估值对比表
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