美国一季度GDP解读：“滞涨”或言之尚早
- 2024-04-28 13:36:52上传人：樱花**浪漫
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核心观点本周美国公布的一季度GDP数据低于市场预期，但我们认为，美国实际经济状况或强于本次数据直接反映。一季度GDP数据主要的拖累来自三个方面：净出口、库存投资和居民商品消费。与2022年一季度类似，本季度净出口成为拖累项，主要是因为进口快速增长叠加出口疲软。值得注意的是，尽管本季度进口以7.2%的增速强劲增长，
- 1 美国经济增长或强于数据直接反映
- 2 核心通胀仍有韧性
- 3 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
- 图表1： 净出口、存货、居民商品消费是一季度 GDP的主要拖累项
- 图表2： 一季度出口下降，进口增长（ %）
- 图表3： 一季度美国贸易逆差扩大（百万美元）
- 图表4： 一季度商品消费转为负贡献
- 图表5： 一季度美国投资贡献改善，存货仍是主要拖累
- 图表6： 库存滞后于销售和进口，美国进入补库周期
- 图表7： 美国1-3月PCE物价指数环比出现反弹
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