医药生物行业跟踪周报：为何中药板块二季度可能有大行情？
- 2024-04-28 13:40:28上传人：Fl**情)
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投资要点本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为4.43%、-11.97%，相对沪指的超额收益分别为3.23%、-16.43%。本周化药、原料药和医疗器械等股价涨幅较大，医药商业、中药及生物制品等股价涨幅较小；本周涨幅居前迪哲医药-U（+25.40%）、常山药业（+23.53%）、兴齐眼药（+23.11%），跌幅居前ST太安（-21.74%）、特一药业（-15.
- 1. 板块观点
- 1.1. 医药估值极具有吸引力，重点推荐中药 OTC及创新药
- 2. 中药板块兼具成长、价值，当前时点性价比高
- 2.1. 行情回顾和基本面现状
- 2.2. 中药企业具备低估值，高分红等特点
- 2.3. 中药当前配置比例低，为配置好时点
- 2.4. 院外OTC长逻辑硬，院内处方有预期差
- 3. 研发进展与企业动态
- 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市 /申报上市 /获批临床）
- 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况
- 3.3. 重要研发管线一览
- 4. 行业洞察与监管动态
- 5. 行情回顾
- 5.1. 医药市盈率追踪：医药指数市盈率为 26.06倍，低于历史均值 12.92倍
- 5.2. 医药子板块追踪：本周化学制药上涨 8.19%，优于其他子板块
- 5.3. 个股表现
- 6. 风险提示
- 1、药品或耗材降价超预期 ：
- 2、医保政策风险 ：
- 7. 附录
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业跟踪周报
- 东吴证券研究所
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- 图1： 本周建议关注组合 (20240422~20240426)
- 图2： 中药板块行情表现回顾
- 图3： 中药板块市盈率（ TTM，整体法，剔除负值）
- 图4： 三年维度中药板块表现
- 图5： 二十年维度中药板块表现
- 图6： 十年维度中药板块表现
- 图7： 医药板块整体 PE估值情况（ 2012Q1-2024Q1）
- 图8： 医药板块 PE估值历史分位数（截至 2024/3/31）
- 图9： 2023年医药子板块资产负债率情况（整体法，申万二级行业，截至 2024/4/20已发布年
- 报）
- 图10： 医药子板块市场年度股息率（ A股，申万二级行业，截至 2024/4/20）
- 图11： 公募基金 A股重仓医药占比情况
- 图12： 全部公募基金 A股重仓医药占比情况
- 图13： 医药主题公募基金 A股重仓医药占比情况
- 图14： 中成药OTC产品零售终端市场销售规模
- 图15： 感冒类中成药 OTC产品零售终端市场销售规模
- 图16： 滋补保健类中成药 OTC产品零售终端市场销售规模及增速
- 图17： 2023年滋补保健中成药零售端竞争格局
- 图18： 样本医院院内中药销售（亿元）
- 图19： 中药药企（院内）营收及利润情况
- 图20： 中药药企（院内）销售费用情况
- 图21： 中药新药获批情况
- 图22： 我国新药受理情况
- 图23： 医药行业 2020年初以来市场表现
- 图24： 2007年9月至今期间医药板块绝对估值水平变化
- 图25： 医药板块估值情况
- 表1： 2024Q1公募基金 A股重仓医药占比情况
- 表2： 国家鼓励中药发展政策
- 表3： 中药新药医保谈判情况梳理
- 表4： 本周创新药以及改良药上市、临床申报一览表
- 表5： 本周仿制药及生物类似物上市、临床申报一览表
- 表6： 板块表现（ %）
- 表7： A股2024年年初至今涨跌幅前十
- 表8： 国内药品注册分类
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