策略周观点：券商，是价值扩散，还是轮动最后一棒？
- 2024-04-28 16:55:26上传人：留下**相拥
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核心结论：近期市场板块表现出很强的高低切特征。一般高低切换的特征容易出现在市场出现拐点的附近，我们认为，这一次高低切可能标志着3月下旬以来的震荡休整已经结束，即将开始新的上涨。这一次高低切中，券商的表现意义更为重要，券商历史上既可能是牛市的旗手，也可能是板块轮动的最后一棒。我们对比2018年底以来的券商
- 一、策略观点：券商，是价值扩散，还是轮动最后一棒？
- 二、本周市场变化
- 风险因素
- 表 目 录
- 表1：配置建议表
- 图 目 录
- 图1：过去1周板块表现高低切特征非常明显（单位： %）
- 图2：2011年以来证券板块 ROE和PB持续下降（单位： %，倍）
- 图3：但非银金融行业平均股息率排名较为靠后（单位： %）
- 图4：证券既可能是牛市的信号，也可能是轮动的最后一棒（单位：倍，点数）
- 图5：房地产产业链风险比去年出清更彻底 （单位： %）
- 图6：全球PMI底部回升（单位： %）
- 图7：A股主要指数周涨跌幅（单位： %）
- 图8：申万一级行业周涨跌幅（单位： %）
- 图9：申万风格指数周 /月涨跌幅（单位： %）
- 图10：概念类指数周涨跌幅（单位： %）
- 图11：全球市场重要指数周涨跌幅（单位： %）
- 图12：重要商品指数周涨跌幅（单位： %）
- 图13：2024年至今全球大类资产收益率（单位： %）
- 图14：沪股通累计净买入（单位：亿元，点）
- 图15：融资余额（单位：亿元，点）
- 图16：新发行基金份额（单位：亿份）
- 图17：基金仓位估算（单位： %）
- 图18：银行间拆借利率和公开市场操作（单位： %）
- 图19：央行公开市场和国库定存净投放（单位：亿元）
- 图20：长期国债利率走势（单位： %）
- 图21：各类债券与同期限债券利差（单位： %）
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