购物车
A股策略周报：外资交易脉冲的驱动与考验
- 2024-04-29 15:30:43上传人：少年**楼上
-
Aa 小 中 大
市场思考：外资交易脉冲再起A．如何理解近期市场矛盾的激烈演绎？（1）A股市场结构的范式正在发生变化：结构变化，微盘修复。中证红利与上证指数的相关性再度回到低位。2021年至2024年4月26日，两者多数时间维持正相关，出现相关性明显走弱的时间并不多，在除21年1月以来的这几次，均是红利走强，上证指数走弱。从分位数角
- 1. 市场思考：外资交易脉冲再起
- 1.1. 如何理解近期市场矛盾的激烈演绎
- 1.1.1. A股方面：结构变化，微盘修复
- 1.1.2. 港股周涨幅、单日北上净流入均创新高
- 1.1.3. 亚洲货币风暴，人民币、港币成为避风港
- 1.1.4. 再谈A股的日历效应
- 1.2. 工业企业利润增速回升转弱，补库周期处于低位
- 2. 国内：交运高频指标分化，工业生产腾落指数持平
- 2.1. 交运高频指标跟踪
- 2.2. 普林格同步高频指标跟踪
- 2.2.1. 工业生产腾落指数持平
- 2.3. 国内政策跟 踪
- 3. 国际：美国 Q1GDP初值低于预期， 3月PCE数据略高于预期
- 3.1. 国际大事跟踪
- 3.1.1. 俄乌冲突跟踪
- 3.1.2. 巴以冲突跟踪
- 3.2. 美国Q1GDP初值低于预期， 3月PCE数据略高于预期
- 4. 行业配置建议： “产业升级 ”与“发展支撑 ”是2024年的两大投资主线
- 5. 重点大事前瞻
- 6. 风险提示
- 图1：中证红利与上证指数的相关性再度回到低位
- 图2：除21年1月以外，其余相关性显著走弱的时间段大多是红利相对上证指数走强
- 图3：微盘股指数的节奏上证指数基本同步，但上证指数接近 2月以来的前高
- 图4：恒生相对 50的比值走高时，同期往往北上资金处于净流入
- 图5：分行业情况来看，行业 “高低切”特征明显
- 图6：六大交 易型外资扭转此前持续流出的颓势，交易脉冲再起
- 图7：日经225上涨期间往往伴随着日元的贬值，但 4月日元的快速贬值与日经背道相驰
- 图8：24年一季度央行货政例会关于汇率的表态与 23年四季度一致
- 图9：中间价偏离程度近期处于高位
- 图10：沪深300、恒生指数 2011年以来的估值分位数横向对比处于低位
- 图11：历年4、5月涨跌幅情况（ 2024年4月下旬数据截至 4/26，标黄为中上旬、下旬涨
- 跌幅均为正的月份）
- 图12：库存触底震荡，利润低位回升
- 图13：工业企业利润总额累计同比收窄
- 图14：2024年库存销售比高于 2017-2023同期水平，制约补库
- 图15：上游价格小幅回暖，但出厂价格指标回落，利润传导不畅
- 图16：3月PPI环比低于 2021-2023年同期水平
- 图17：工业企业利润边际向中下游倾斜
- 图18：公用事业利润持续回升，制造业逐渐稳定
- 图19：分行业营收情况
- 图20：分行业利润情况
- 图21：一线城市地铁客运量
- 图22：整车货运指数（ MA7）
- 图23：主要城市整车货运指数
- 图24：全国整车货运指数
- 图25：工业生产腾落指数
- 图26：工业生产腾落指数（分年度 ）
- 图27：国内政策跟踪
- 图28：美国GDP环比增速初值不及预期（ %）
- 图29：美国GDP分项数据情况
- 图30：美国GDP分项季调后环比折年率情况（单位 %）
- 图31：CME加息概率情况
- 图32：重点大事前瞻
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
