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交通运输产业行业研究：年报及一季报总结：航运景气向好，出行板块持续修复
- 2024-05-06 16:51:28上传人：仰望**夜丶
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交运板块：交通运输板块业绩同比增长，板块内业绩分化。航空机场、航运港口、快递及铁路业绩增长，公路、公交、物流板块业绩下滑。业绩方面，受物流、航运等板块收入下滑影响，2023年交运板块实现营业收入34866亿元，同比-0.9%。1Q2024，受航空等板块收入增长影响，交运板块实现营业收入8094亿元，同比+1.7%。受出行链板块
- 一、交运： 2023年及1Q2024业绩同比回升
- 1.1整体：2023年及1Q2024业绩同比回升
- 1.2分板块：出行链板块有所回暖，航运业绩下滑明显
- 二、快递 物流：快递业务量快速增长，危化品物流成长可期
- 2.1快递：业务量快速增长，单票价格同比回落
- 2.2物流：货代公司短暂承压，危化品物流业绩分化
- 三、航空机场：出行环比改善，经营态势转好
- 3.1民航业：经营环比改善，需求恢复加速
- 3.2航司：需求 恢复周转提升，盈利明显改善
- 3.3机场：国内外旅客量持续恢复，机场公司率先实现季度盈利
- 四、航运港口：集运运价回落，油运景气上行，港口业务量稳步恢复
- 4.1航运：集运运价同比提升，原油运价同比增长
- 4.2港口：业务量稳步恢复，业绩增速分化
- 五、公路铁路：客运量大幅提升
- 5.1公路：客运周转大幅恢复，货运周转有所好转
- 5.2铁路：恢复速度加快，旅客周转量大增
- 六、投资建议：关注高股息及油运板块
- 七、风险提示
- 图表1： 2023年交运板块营业收入同比下滑
- 图表2： 1Q2024交运板块营业收入同比上升
- 图表3： 2023年交运板块业绩同比增长
- 图表4： 1Q2024交运板块业绩同比增长
- 图表5： 2023年交运板块盈利能力同比上升
- 图表6： 2023年交运板块 ROE同比上升
- 图表7： 1Q2024航空机场板块营收增速领跑
- 图表8： 1Q2024出行链板（航空、机场、高铁）明显回升
- 图表9： 1Q2024规模以上快递业务量同比恢复增长
- 图表10： 1Q2024规模以上快递业务量同比恢复增长
- 图表11： 1Q2024规模以上快递企业单票价格同比下降
- 图表12： 1Q2024规模以上快递单票价格同比下降
- 图表13： 快递公司营收增速分化（亿元）
- 图表14： 快递公司归母净利润保持高速增长（亿元）
- 图表15： 物流公司营收增速分化（亿元）
- 图表16： 物流公司季度增速分化（亿元）
- 图表17： 2024年以来航班量持续恢复
- 图表18： 2024年3月国内航线客流 5257万人次
- 图表19： 2024年3月国际地区航线客流 486万人次
- 图表20： 1Q2024各航司RPK较2019年同比增长
- 图表21： 1Q2024各航司ASK较2019年同比增长
- 图表22： 1Q2024油价同比上升
- 图表23： 1Q2024人民币汇率贬值
- 图表24： 1Q2024航空公司营收大幅改善（亿元）
- 图表25： 1Q2024航空公司归母净利润大幅改善（亿元）
- 图表26： 1Q2024机场公司营收大幅改善（亿元）
- 图表27： 1Q2024机场公司归母净利润大幅改善（亿元）
- 图表28： 1Q2024集运运价同比增长
- 图表29： 1Q2024内贸集运 PDCI指数低位运行
- 图表30： 1Q2024原油运价同比增长
- 图表31： 1Q2024成品油运价同比增长
- 图表32： 1Q2024航运公司营收增长分化（亿元）
- 图表33： 1Q2024航运公司业绩增长分化（亿元）
- 图表34： 2024年3月港口货物吞吐量增速加快
- 图表35： 2024年3月港口外贸货物吞吐量增速加快
- 图表36： 1Q2024港口公司营收增速分化（亿元）
- 图表37： 1Q2024港口公司归母净利润增速分化（亿元）
- 图表38： 2024年3月公路旅客周转量上升
- 图表39： 2024年3月公路货物周转量上升
- 图表40： G7全国公路货运整车流量指数
- 图表41： 高速公路货车通行量出现复苏
- 图表42： 1Q2024多数公路公司营收增长（亿元）
- 图表43： 1Q2024多数公路公司归母净利润增 长（亿元）
- 图表44： 1Q2024铁路旅客周转量同比上升
- 图表45： 1Q2024铁路货物周转量同比下降
- 图表46： 1Q2024铁路公司营收增长（亿元）
- 图表47： 1Q2024铁路公司归母净利润增长（亿元）
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