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光伏2023年报&2024一季报总结：出清道阻且长，柳暗而后花明
- 2024-05-07 13:20:30上传人：lo**ly
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投资要点需求：国内：需求高基数背景下，消纳成为重要边界限制条件，分布式项目南移&新能源消纳红线放宽，有望释放更大装机空间，全年预期仍将实现240-250GW装机水平。美国：从项目推进节奏看，全年仍有望实现15-20%增长，但政策端存在较大不确定性，6月东南亚关税豁免期结束后，潜在的双反调查启动是最大的制约因素。
- 1 需求：国内需求稳步增长，海外需求贡献弹性
- 1.1 国内：装机保持平稳，全年稳步增长
- 1.2 海外：出口迎来修复，需求弹性可期
- 2 供给：产能全面过剩，静待行业出清
- 2.1 产能过剩明显，库存堆积驱动降价
- 2.2 价格持续回落，产业链陷入普遍亏损
- 3 业绩：盈利或将触底，静待格局出清
- 4 投资建议
- 5 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
- 图表1： 国内累计新增光伏装机规模（ GW）
- 图表2： 国内月度新增光伏装机规模（ GW）
- 图表3： 国内光伏新增装机结构（ GW）
- 图表4： 国内分布式光伏新增装机结构（ GW）
- 图表5： 国内22-23年分布式装机分区域情况（万千瓦）
- 图表6： 国内22-23年集中式装机分区域情况（万千瓦）
- 图表7： 2022-24国内光伏组件定标量情况（ GW）
- 图表8： 2022-24国内光伏组件定标价格情况（元 /w）
- 图表9： 美国地面电站装机情况（ GW）
- 图表10： 美国光伏电站装机预测（ GW）
- 图表11： 国内组件月度出口数据（ GW）
- 图表12： 国内对欧洲组件出口数据（ GW）
- 图表13： 国内对亚太组件出口数据（ GW）
- 图表14： 国内对美洲组件出口数据（ GW）
- 图表15： 国内对中东组件出口数据（ GW）
- 图表16： 国内对非洲组件出口数据（ GW）
- 图表17： 国内硅料月度供需平衡数据（万吨）
- 图表18： 国内硅片月度供需平衡数据（万吨）
- 图表19： 国内光伏电池片产出结构（ GW）
- 图表20： 国内光伏组件产出规模（ GW）
- 图表21： 国内光伏产业链价格相较年初变化幅度
- 图表22： 硅料企业季度归母净利润（亿元）
- 图表23： 硅料企业季度归母净利率
- 图表24： 硅片企业季度归母净利润（亿元）
- 图表25： 硅片企业季度归母净利率
- 图表26： 电池片企业季度归母净利润（亿元）
- 图表27： 电池片企业季度归母净利率
- 图表28： 组件企业季度营收规模（亿元）
- 图表29： 组件企业季度营收同比增速
- 图表30： 组件企业季度归母净利润（亿元）
- 图表31： 组件企业季度归母净利率
- 图表32： 胶膜企业季度归母净利润（亿元）
- 图表33： 胶膜企业季度归母净利率
- 图表34： 玻璃企业季度营业收入（亿元）
- 图表35： 玻璃企业季度归母净利率
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