农林牧渔2023年报&2024一季报总结:2023年养殖行业砥砺前行,静待行情回暖
- 2024-05-12 13:12:41上传人:普羅**的淚
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行业整体:23年农林牧渔行业低迷,24年养殖周期回暖渐近2023年的农林牧渔行业仍然处于周期底部蛰伏期。养殖业的低迷亦传导至上游饲料、动保等板块,中小企业纷纷面临出清压力,行业整合并购步伐加快。进入2024Q1,虽然市场仍未明显摆脱寒冬,但我们已然观察到不少积极的信号,猪价淡季不淡、大宗农产品价格的持续下行、宠物
- 1. 生猪养殖: 23年行业亏损明显,静待 24年猪周期反转
- 1.1 23年猪企由盈转亏, 24Q1盈利能力有所好转
- 1.2 23年出栏维持增长, 24Q1生产性生物资产明显下滑
- 2. 肉鸡养殖: 24Q1盈利能力好转,看好黄羽鸡景气度提升
- 2.1 23年肉鸡企业营收增长,鸡价低迷行业利润下降
- 2.2 24Q1管理费用率下降,生产性生物资产趋势提升
- 3. 饲料:原料价格下行,盈利能力有望持续改善
- 3.1 24Q1饲料产量同比下降,水产价格底部复苏
- 3.2 24Q1饲料企业营收下滑,毛利率同环比提升
- 4. 投资建议
- 4.1 养殖:重视板块右侧投资机会
- 4.2 饲料:把握水产景气复苏的投资机会
- 4.3 宠物:关注宠企国内业务发展
- 4.4 其他:关注动保后周期估值修复
- 5. 风险提示
- 图表1: 15家上市猪企营收(亿元)及同环比( %)
- 图表2: 15家上市猪企合计营收(亿元)及同环比( %)
- 图表3: 生猪月度均价情况 (元/公斤)
- 图表4: 生猪自繁自养利润变化(元 /头)
- 图表5: 15家上市猪企归母净利润(亿元)及同环比( %)
- 图表6: 15家猪企单季度归母净利润(亿元)及同环比( %)
- 图表7: 13家上市猪企 ROE、销售净利率、毛利率水平的均值变化
- 图表8: 15家上市猪企管理费用率 &同环比( pct)
- 图表9: 15家上市猪企销售费用率 &同环比( pct)
- 图表10: 15家上市猪企出栏情况(万头)
- 图表11: 部分上市猪企成本情况(元 /公斤)
- 图表12: 15家上市企业经营性现金流(亿元)
- 图表13: 15家上市猪企资产负债率 &同环比( pct)
- 图表14: 生猪板块生产性生物资产情况(亿元)
- 图表15: 生猪板块在建工程情况(亿元)
- 图表16: 6家肉鸡企业营收(亿元) &同环比( %)
- 图表17: 6家肉鸡企业单季度营收(亿元) &同环比(%)
- 图表18: 6家肉鸡企业归母净利润(亿元) &同环比(%)
- 图表19: 6家肉鸡企业营收单季度归母净利润(亿元) &同环比( %)
- 图表20: 白羽肉鸡产区均价情况 (元/公斤)
- 图表21: 毛鸡养殖利润变化(元 /羽)
- 图表22: 6家肉鸡企业 ROE、销售净利率、毛利率水平的均值变化
- 图表23: 6家肉鸡企业管理费用率 &同环比( pct)
- 图表24: 6家肉鸡企业销售费用率 &同环比( pct)
- 图表25: 6家肉鸡企业经营性现金流(亿元)
- 图表26: 6家肉鸡企业资产负债率 &同环比( pct)
- 图表27: 肉鸡板块生产性生物资产情况(亿元)
- 图表28: 肉鸡板块在建工程情况(亿元)
- 图表29: 中国饲料产量
- 图表30: 育肥猪配合饲料 /肉鸡饲料周度价格
- 图表31: 全国玉米、小麦、豆粕均价
- 图表32: 普水类价格(元 /斤)
- 图表33: 特水类与淡水甲壳类价格(元 /斤)
- 图表34: 饲料企业总营收
- 图表35: 饲料企业分季度营收
- 图表36: 饲料企业营收明细
- 图表37: 饲料企业总归母净利润
- 图表38: 饲料企业分季度归母净利润
- 图表39: 饲料企业归母净利润明细
- 图表40: 饲料企业利润率
- 图表41: 饲料企业分季度利润率
- 图表42: 饲料企业毛利润率明细
- 图表43: 饲料企业净利润率明细
- 图表44: 饲料企业销售 /管理费用率
- 图表45: 饲料企业分季度销售 /管理费用率
- 图表46: 饲料企业销售费用率明细
- 图表47: 饲料企业管理费用率明细
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