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公司简评报告：出栏量快速增长，成本保持优势
- 2024-05-20 12:21:35上传人：伊人**雅泪
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巨星农牧(603477)投资要点2024Q1同比减亏，德昌项目开始投产。2023年公司实现营业收入40.41亿元，同比+1.83%归母净利润-6.45亿元，同比-508.18%。2023年生猪价格持续下跌，导致出现亏损，公司对2023年末各项资产计提了1.11亿元的减值准备。2024Q1营业收入9.49亿元，同比增长6.16%；归母净利润-1.38亿元，同比+32.85%。其中
- 1. 2024Q1同比减亏，德昌项目开始投产
- 2. 西南地区养殖龙头，与 PIC合作打造高效种群
- 2.1. 巨星集团转为实控人，聚焦养殖
- 2.2. 引入PIC种猪提升产能效率
- 2.3. 专业管理团队构建护城河
- 3. 产能快速扩张，成本保持优势
- 4. 猪周期反转在即，行业有望逐步盈利
- 5. 盈利预测与投资建议
- 5.1. 可比公司估值
- 5.2. 盈利预测
- 6. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/16 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 公司简评
- 图1 公司营收及增速
- 图2 公司2023年营收分业务占比
- 图3 公司归母净利润及增速
- 图4 销售毛利率和净利率
- 图5 公司三费比率
- 图6 资产负债率
- 图7 公司股权结构（截至 2023年末）
- 图8 公司发展历程
- 图9 公司人才培养 “星计划”
- 图10 公司2023年分地区业务收入占比
- 图11 公司资本开支情况
- 图12 公司生猪出栏量及增速
- 图13 公司固定资产及增速
- 图14 公司在建工程及增速
- 图15 公司生产性生物资产及增速
- 图16 生猪均价
- 图17 能繁母猪存栏及环比
- 图18 育肥饲料销量环比
- 图19 肥标价差
- 图20 出栏体重
- 图21 冷冻肉库容率
- 表1 PIC母猪繁殖数据
- 表2 公司生猪产能及产量情况
- 表3 巨星高观场生产成绩
- 表4 公司部分养殖产能概览
- 表5 定增生猪产能新建项目
- 表6 可比公司一览
- 附录：三大报表预测值
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