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2026-2031年全球及中国光伏电池丝网印刷设备行业市场
2026-01-05
大型光储优势稳固，产品市场多维布局助力再腾飞
- 2024-06-19 09:27:33上传人：花儿**雨季
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上能电气(300827)投资要点：在维持光伏逆变器传统业务高速增长的同时，公司大力开拓储能变流器及系统集成业务，乘光储行业之东风，凭借技术优势以及多年市场渠道布局，在海内外主要市场逐渐建立品牌口碑，结构性盈利能力有望提升。行业展望：迎来需求总量提升+多样性凸显的重要发展期2022Q4起光储系统主要原材料价格大幅下
- 1. 光储业务协同发展的优质企业
- 1.1 多年技术沉淀打造丰富产品矩阵
- 1.2 市场多元开拓助力业绩高速增长
- 2. 光伏行业：需求方兴未艾，逆变器格局不断优化
- 2.1 组件降价激发潜在光伏装机需求
- 2.2 逆变器新增 +替换需求高速增长
- 2.3 逆变器行业竞争格局正在优化
- 3. 储能行业：增量空间可观，海外市场竞争激烈
- 3.1 储能商业模式成熟推动需求增长
- 3.2 设备自制能力在竞争中重要性提升
- 3.3 海外竞争格局分散提供突破机遇
- 4. 公司业务：市场布局逐渐完善，海外与分布式拓展可期
- 4.1 逆变器 +储能业务量利齐升
- 4.2 各细分市场扬长补短提升竞争力
- 4.3 销售结构对利润影响有望改善
- 5. 盈利预测、估值与投资建议
- 6. 风险提示
- 图表 1： 上能电气主要光伏逆变器、储能变流器产品
- 图表 2： 公司其他主营业务产品
- 图表 3： 公司发展历程重要事件梳理
- 图表 4： 公司股权结构图（ 2024 年一季报）
- 图表 5： 公司前十大股东明细（ 2024 年一季报）
- 图表 6： 公司股权激励业绩考核目标
- 图表 7： 2019 -2023 公司业务营收占比变化情况（ %）
- 图表 8： 2023 年公司主营业务收入占比（ %）
- 图表 9： 2019 -2023 公司营业总收入及同比增速（亿元、 %）
- 图表 10 ： 2019 -2023 公司归母净利润及同比增速（亿元、 %）
- 图表 11 ： 全球历年新增光伏装机规模（ GW ， %）
- 图表 12 ： 国内历年新增光伏并网规模（ GW ， %）
- 图表 13 ： 国内历年集中式和分布式并网占比（ %）
- 图表 14 ： 硅料价格波动趋势（元 /kg ）
- 图表 15 ： 组件价格波动趋势（元 /W ）
- 图表 16 ： 行业逆变器平均单台功率变化（ kW ）
- 图表 17 ： 行业组件平均功率变化（ W）
- 图表 18 ： 不同技术路线及规格组件产品性能对比
- 图表 19 ： 2023 年集中式地面电站投资成本构成（ %）
- 图表 20 ： 2023 年工商业分布式电站投资成本拆分 （ %）
- 图表 21 ： 全球历年光伏逆变器出货量（ GW ， %）
- 图表 22 ： 全球逆变器更换需求推算 (GW)
- 图表 23 ： 不同类型逆变器对比
- 图表 24 ： 国内不同类型逆变器市场占比变化趋势（ %）
- 图表 25 ： 全球光伏逆变器需求及市场规模预测
- 图表 26 ： 全球逆变器行业集中度变化（ %）
- 图表 27 ： 2022 年全球光伏逆变器企业市占率（ %）
- 图表 28 ： 历年全球逆变器出货排名前十企业市占率
- 图表 30 ： 2022H1 首航新能原材料采购成本构成（排除电芯）（ %）
- 图表 31 ： 逆变器部分原材料单价变化趋势（元 /单位）
- 图表 32 ： 主要功率半导体厂商 IGBT 货期变化（周）
- 图表 33 ： 2021 年全球 IGBT 模块竞争格局（ %）
- 图表 34 ： 我国逆变器功率器件国产化率变化趋势（ %）
- 图表 35 ： 全球和中国新型储能累计装机规模及增速（ GW ， %）
- 图表 36 ： 储能电芯价格变化趋势（元 /Wh ）
- 图表 37 ： 碳酸锂价格变化趋势（元 /吨）
- 图表 38 ： 全国多省市 “十四五 ”规划储能装机目标
- 图表 39 ： 2023H1 中国新增投运新型储能项目应用装机分布（ %）
- 图表 40 ： 成熟市场独立储能项目投资回收期与内部收益率（年， %）
- 图表 41 ： 2022 年全球新增投运新型储能项目的地区分布（ %）
- 图表 42 ： 全球储能需求测算
- 图表 43 ： 电化学储能行业产业链主要环节示意图
- 图表 44 ： 设备全部外采系统成本构成（ %）
- 图表 45 ： 除电芯外主设备自制系统成本构成（ %）
- 图表 46 ： 储能系统各部件成本拆分（单位：元 /Wh ）
- 图表 47 ： 我国电化学储能产业链部分相关企业
- 图表 48 ： 我国储能 PCS 出货的全球市场份额（ %）
- 图表 49 ： 2023 年全球储能 PCS 各功率段产品出货占比（ %）
- 图表 50 ： 2023 年我国企业国内储能 PCS 出货量排名（ MW ）
- 图表 51 ： 2023 年我国企业海外储能 PCS 出货量排名（ MW ）
- 图表 52 ： 2018 -2023 年公司光伏逆变器营收情况（亿元， %）
- 图表 53 ： 2018 -2023 年公司光伏逆变器业务毛利率（ %， pct ）
- 图表 54 ： 2018 -2023 年公司储能业务营收情况（亿元， %）
- 图表 55 ： 2018 -2023 年公司储能业务毛利率（ %， pct ）
- 图表 56 ： 2018 -2023 年公司逆变器 产销量情况（ GW ， %）
- 图表 57 ： 部分公司逆变器产品类型对比
- 图表 58 ： 公司拟定增募投项目基本情况
- 图表 59 ： 2022 年国内光伏逆变器中标量排名（ GW ）
- 图表 60 ： 2023 年国内光伏逆变器中标量排名（ GW ）
- 图表 61 ： 公司 “上能悦家 ”系列户用逆变器产品
- 图表 62 ： 2019 -2023 年公司海外业务营收（亿元， %）
- 图表 63 ： 公司海外营收占比变化（ %）
- 图表 64 ： 各公司光伏逆变器毛利率变化趋势（ %）
- 图表 65 ： 2023 年各公司海外营收占比（ %）
- 图表 66 ： 2019 -2023 年各公司研发费用率变化情况（ %）
- 图表 67 ： 2019 -2023 年上能电气销售费用率变化趋势
- 图表 68 ： 2023 年各公司销售费用率对比
- 图表 69 ： 2019 -2023 年上能电气管理费用率变化趋势
- 图表 70 ： 2023 年各公司管理费用率对比
- 图表 71 ： 2019 -2023 年上能电气 ROE （摊薄）变化趋势
- 图表 72 ： 2023 年各公司 ROE （摊薄）
- 图表 73 ： 2019 -2023 年上能电气销售净利率变化趋势
- 图表 74 ： 2023 年各公司销售净利率
- 图表 75 ： 公司营收测算汇总
- 图表 76 ： FCFF 估值关键参数假设
- 图表 77 ： FCFF 估值结果
- 图表 78 ： 可比公司对比表
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