深度报告:安防手套厚积薄发,超高分子材料值得期待
- 2024-06-19 09:26:29上传人:Me**yξ
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恒辉安防(300952)本期内容提要:多年深耕功能性安防手套,确立行业领先地位。公司成立于2004年,目前主要从事安防用品和高分子新材料生产和销售,销售渠道以直销为主,产品销售涵盖境内外市场,经营产品包括功能性安全防护手套、超高分子量聚乙烯纤维材料等。2023年公司实现营业收入9.77亿元,同比增长9.39%,其中功能性安全
- 公司概况:功能性安防手套龙头,产业链持续延伸
- 基本概况:深耕功能性安全防护手套二十载,积极布局高分子新材料
- 发展历程:功能性防护手套业务持续成长,围绕产业链开辟成长空间
- 财务分析:收入持续增长,盈利能力稳步提升
- 公司治理:高管架构稳定,股权激励绑定核心团队
- 行业分析:功能防护手套前景广阔,超高分子聚乙烯供不应求
- 功能性防护手套: 出口金额稳步增长,市场前景广阔
- 超高分子聚乙烯: 需求缺口 较大 ,技术研发要求高
- 经营分析:打造功能防护手套龙头,智能化生产业内领先
- 销售模式: ODM/OEM 和自主品牌同时发力,打造国内外双市场销售体系
- 品牌策略:打造 Best Grip 、拳胜等自有品牌, 进军国内安防手套市场
- 研发设计:创新驱动发展,持续推进新产品研发
- 智能生产:柔性管理 +智能化应用,全面提升企业生产管理
- 未来成长:防护手套降本提升渗透率,超高分子聚乙烯持续扩产
- 防护手套行业持续成长,国内渗透率持续提升
- 境内外工厂项目快速推进,智能化生产实现降本增效
- 新材料行业景气度高,发行可转债推动扩产
- 盈利预测、估值
- 风险因素
- 表 目 录
- 表 1:公司部分功能性安全防护手套产品
- 表 2:公司部分超高分子量聚乙烯纤维产品
- 表 3:公司管理层基本信息介绍
- 表 4:2023 年限制性股票激励 计划首次授予部分解除限售 /归属安排及业绩考核指标
- 表 5:按纱线材质分类的功能性安全防护手套
- 表 6:按涂层配方分类的功能性安全防护手套
- 表 7:MetalQ 超高分子量聚乙烯纤维产品系列
- 表 8:公司 主要产品核心技术
- 表 9:公司主要研发部门设置情况
- 表 10:超高分子 量聚乙烯纤维应用领域
- 表 11:公司 超高分子聚乙烯纤维 业务及产品
- 表 12:公司收入与盈利预测(百万元)
- 表 13:可比公司 EPS 及估值对比
- 图 目 录
- 图 1:2023 年公司各项产品收入占比情况
- 图 2:2023 年公司分区域营业收入占比情况
- 图 3:公司发展历程
- 图 4:2016 -2023 年公司营业收入变化情况
- 图 5:2017 -2023 年功能性安全防护手套销售收入及占比情况
- 图 6:公司毛利率变化情况(单位: %)
- 图 7:境内外市场毛利率变化情况(单位: %)
- 图 8:公司归母净利润及变化情况(单位:亿元, %)
- 图 9:公司扣非净利润及变化情况(单位:亿元, %)
- 图 10:公司 各项费用率变化情况( 单位: %)
- 图 11:2016 -2023 年公司存货及存货周转率
- 图 12:公司股权结构分布情况( 截至 2024 年 3月 31 日)
- 图 13:手部防护产品分类
- 图 14:功能性安全防护手套产业上下游行业示意图
- 图 15:2015 -2020 年中国超高分子量聚乙烯纤维需求量
- 图 16:2015 -2020 年中国超高分子量聚乙烯纤维产能与产量
- 图 17:2017 -2023 年境内市场收入及占比变化情况
- 图 18:公司 销售地图
- 图 19:公司采购模式和流程
- 图 20:公司生产模式和流程
- 图 21:公司销售模式和流程
- 图 22:Best Grip 品牌应用领域
- 图 23:拳胜品牌产品系列
- 图 24:公司获权威机构认证情况
- 图 25:公司研发机构设置情况
- 图 26:2016 -2023 年公司研发费用变化情况
- 图 27:公司 自动浸胶产线
- 图 28:公司 自动热转印系统
- 图 29:公司 AGV 自动化产品运输系统
- 图 30:公司 MES 生产系统
- 图 31:2012 -2021 年全球安防手套进口额
- 图 32:2018 -2030 年中国功能性手套行业市场规模及预测
- 图 33:2017 -2026 年我国手部安防用品行业市场规模预测
- 图 34:子公司恒劢安防股权结构
- 图 35:2015 至 2025 年中国超高分子量聚乙烯纤维市场细分领域发展情况