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2025-2030年中国车用氢氧机市场专题研究及市场前景预
2025-05-31
公司深度研究：老牌C端金融信息服务商，收购麦高证券开启第二增长极
- 2024-08-04 11:06:53上传人：樱花**浪漫
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指南针(300803)投资要点:老牌C端金融信息服务商，收购麦高证券开启第二增长极。指南针品牌创建于1997年，深耕金融信息服务近三十载，1997-2003年专注证券分析技术与工具开发，2004-2014年向金融信息服务商转型，2015年至今向互联网券商转型，产品矩阵持续迭代升级。金融信息服务为公司业务基石，收购麦高证券后打造证券服务
- 1、 老牌 c端金融信息服务商，收购网信证券开启第二增长线
- 1.1 、 深耕金融信息服务近三十载，产品矩阵持续迭代升级
- 1.2 、 公司经营稳健，收购麦高证券带来业绩空间
- 1.3 、 管理层技术背景奠定产品优势，核心团队与股权结构稳定
- 1.4 、 收购麦高证券、投资先锋基金，完善战略版图
- 2、 金融信息服务与互联网券商行业双 β，未来市场空间潜力 较大
- 2.1 、 金融信息服务行业：市场需求持续增长，政策促进行业高速发展
- 2.1.1 、 金融信息服务行业迈入发展新阶段，市场规模有望攀升
- 2.1.2 、 上市金融信息服务商对比：细分路径各有所长
- 2.2 、 互联网券商行业 ： 重塑证券业务新格局
- 2.2.1 、 互联网券商具备独特竞争优势，进入壁垒较高
- 2.2.2 、 东方财富 VS指南针：发展阶段不同，且非零和博弈关系
- 3、 金融信息服务为基，证券业务有望二次变现
- 3.1 、 从商业模式看其金融信息服务的运营与产品优势
- 3.2 、 从收购麦高证券、投资先锋基金看其未来业绩成长空间
- 4、 盈利预测与评级
- 4.1 、 盈利预测
- 4.2 、 估值分析与投资评级
- 5、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1： 指南针发展历程
- 图 2： 指南针发展阶段
- 图 3： 2013-202 4Q1 年 指南针营业收入与归母净利润情况
- 图 4： 2019Q1-202 4Q1 指南针营收与归母净利润
- 图 5： 2013-202 3年指南针分业务营收
- 图 6： 2013-202 3年指南针分业务营收占比
- 图 7： 2013-202 3年指南针分业务毛利率
- 图 8： 2013-202 4Q1 年指南针各项费用率情况
- 图 9： 指南针股权结构
- 图 10 ： 2013-2023 麦高证券营收与归母净利润情况
- 图 11 ： 2013-202 1年金融信息服务行业市场规模
- 图 12 ： 金融信息服务业产业链
- 图 13 ： 2013-202 3年 A股成交量与成交额
- 图 14 ： 2013-2022 年投资者数量（万户）
- 图 15 ： 各公司金融信息服务相关业务收入 （ 亿元 ）
- 图 16 ： 国内泛互联网券商行业产业链
- 图 17 ： 互联网公司商业模式的相似性 —— 传统互联网 vs 互联网券商
- 图 18 ： 2010-202 3年中国网民规模及增长情况
- 图 19 ： 2010-202 3年中国互联网普及率
- 图 20 ： 传统券商 vs 互联网券商 2021 年 4月 app 活跃用户数对比
- 图 21 ： 传统券商 vs 互联网券商 202 3年末员工数量对比 (单位：人 )
- 图 22 ： 2019-2024Q1 互联网券商与部分传统券商管理费用对比
- 图 23 ： 传统券商 vs 互联网券商客户股票交易资金周转率对比 （单位： %）
- 图 24 ： 东方财富 vs 指南针收购期间券商牌照监管变化
- 图 25 ： 东方财富 vs 指南针收购期间 A股市场 成交额变化
- 图 26 ： 2012-2014 年同信证券营收与归母净利润情况
- 图 27 ： 2019-2021 年麦高证券收与归母净利润情况
- 图 28 ： 2013-202 3年销售费用率对比
- 图 29 ： 东方财富 vs 指南针获客
- 图 30 ： 指南针商业模式概览
- 图 31 ： 不同渠道注册账户数比例
- 图 32 ： 线上推广广告支出构成
- 图 33 ： 指南针 PC端三款付费产品及其核心功能
- 图 34 ： 2016 年 1月-20 19 年 6月指南针用户转化率情况
- 图 35 ： 2016 年 1月-2019 年 6月新增付费用户数和新增付费用户 ARPU 值
- 图 36 ： 2016 年 1月-2019 年 6月付费用户数和付费用户 ARPU 值
- 图 37 ： 指南针 app 已加入麦高证券开户入口
- 图 38 ： 2014-2023 年东方财富各业务收入 （万元 ）及总营收 YoY
- 图 39 ： 2014-202 3年东方财富各业务 收入 同比 变化
- 表 1： 指南针金融信息服务产品介绍
- 表 2： 指南针高管介绍
- 表 3： 金融信息服务行业分类
- 表 4： 金融信息服务行业政策梳理
- 表 5： 金融信息服务行业市场规模 分情景 测算
- 表 6： 上市金融信息服务商业务对比
- 表 7： 券商股权管理办法主要内容
- 表 8： 近年来部分证券公司控股权收购案例情况
- 表 9： 指南针产品插件
- 表 10 ： 2023 年指南针股权激励计划
- 表 11 ： 2023 年指南针激励计划年度业绩考核目标
- 表 12 ： 指南针营收预测（百万元）
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