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宏观ABC系列之四：深入理解金融条件指数
- 2024-08-27 03:00:25上传人：pr**se
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近期，随着美国通胀数据和就业数据的走弱，以及美联储释放出的“鸽”派信号，降息交易已然开启。为更好的把握美元流动性在美联储降息落地前这段时期的变化，金融条件指数或将是不错的选择。金融条件指数是什么？金融条件指数是衡量市场金融环境紧张或宽松程度的指标。在讨论美元的背景下，金融条件指数可以在一定程度上表征
- 1. 金融条件指数是什么
- 2. 金融条件指数的由来
- 3. 芝加哥国家金融条件指数（ NFCI ）
- 3.1. 金融条件指数所包含的三个子指数
- 3.2. ANFCI 提供了更独立的视角
- 4. 当前货币政 策框架下，金融条件指数的作用和影响机制
- 5. 如何使用金融条件指数
- 6. 从金融条件指数看市场与联储博弈
- 7. 风险提示
- 宏观专题
- 3 / 22 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：伦敦现货黄金价格走强
- 图 2：美债收益率倒挂现象收窄（单位： %）
- 图 3：估值（ PE -TTM ）
- 图 4： 7月以来美元持续走弱
- 图 5： 9月美联储加息 /降息概率预估
- 图 6：未来美联储加息 /降息次数
- 图 7：金融条件指数
- 图 8：彭博金融条件指数构成
- 图 9：金融条件指数间的相关性
- 图 10 ：风险指数所包含的指标及其比重
- 图 11 ：信用指数所包含的指标及其比重
- 图 12 ：杠杆指数所包 含的指标及其比重
- 图 13 ： NFCI （单位：点）
- 图 14 ： Moody's Baa Corporate Bond/10 -yr Treasury Yield Spread 的滞后性
- 图 15 ： Commercial Bank C&I Loans/To tal Assets 的领先性
- 图 16 ： ANFCI 与 NFCI 的比较
- 图 17 ：美联储货币政策机制
- 图 18 ：金融条件指数间的相关性
- 图 19 ： NFCI 和 BFCI 近期变动
- 图 20 ： NFCI 与黄 金价格之间的相关性
- 图 21 ： NFCI 与美国国债收益率之间的相关性
- 图 22 ： NFCI 的变动和标普 500 的走势高度相关
- 图 23 ： BFCI 的变动和标普 500 的走势基本同步
- 图 24 ： BFCI 的变动和标普 500 的走势基本同步
- 图 25 ： BFCI 的变动和标普 500 的走势基本同步
- 表 1：三个条件指数与各类指标的相关性
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