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2026-2031年全球及中国外墙水泥漆行业市场现状调研分
2026-06-07
医药科技+PE双核心，驱动业绩高增
- 2025-01-17 09:10:28上传人：发如**的泪
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四川双马(000935)投资逻辑公司由单一水泥业务转为以私募股权业务为主业，归母净利润和ROE实现跨越式提升，产业+产业资本模式下未来有望打造生物科技+基金管理双核心业务。四川双马成立之初主营水泥产品，而后公司将战略重心转向私募股权业务后归母净利润大幅增长，由16年的0.85亿元增至23年的9.85亿元，2024H1实现归母净利
- 1. 公司概况： 由单一建材业务逐步转向私募股权投资业务为主
- 1.1历史沿革：传统建材业务逐步去产能，战略重心转向产业 +产业资本模式
- 1.2股权结构：股权结构集中， IDG资本合伙人为实控人
- 1.3公司治理：核心管理层投资相关从业经验丰富
- 1.4财务表现：私募股权投资占比提升，有效提升公司利润率
- 2. 私募股权：优质股东 +投资团队，项目退出后有望带来业绩大幅增长
- 2.1经营模式：利润来源于管理费收入 +超额业绩报酬 +跟投收益
- 2.2投资方向：专注科技领域，投资经验丰富
- 2.3募集资金：过往业绩打造卓越品牌力，募资能力突出
- 3. 医药科技：收购深圳建元，业务布局进一步拓展至生物医药领域
- 4. 建材业务：水泥骨料产品受下游需求影响有所承压
- 5. 盈利预测与投资建议
- 5.1盈利预测
- 5.2投资建议
- 6. 附录
- 风险提示
- 图表1： 四川双马发展历程
- 图表2： 四川双马前十大股东（截至 2024年9月30日）
- 图表3： 四川双马核心管理层履历
- 图表4： 2016-2024Q3四川双马营业收入及同比增速
- 图表5： 2016-2024Q3四川双马归母净利润及同比增速
- 图表6： 四川双马年化加权 ROE变化情况
- 图表7： 四川双马营业收入构成（百万元）
- 图表8： 四川双马营业收入结构
- 图表9： 四川双马归母净利润构成（百万元）
- 图表10： 四川双马归母净利润结构
- 图表11： 四川双马目前 在管三只私募股权投资基金（亿元）
- 图表12： 四川双马私募股权业务盈利来源
- 图表13： 四川双马通过旗下子公司开展私募股权投资业务
- 图表14： 四川双马在管私募基金管理费用及收益分配方式
- 图表15： 四川双马私募股权业务盈利来源（亿元）
- 图表16： 四川双马私募股权业务盈利结构
- 图表17： 四川双马在管基金投资项目中部分已上市公司
- 图表18： 四川双马在管基金投资部分标的
- 图表19： 交易完成后目标公司的股权架构图
- 图表20： GLP-1类药物已经成为糖尿病领域市场规模最大的药物品类
- 图表21： 司美格鲁肽各剂型全球销售额（亿丹麦克朗）近年来维持高速增长
- 图表22： 国内企业密集布局司美格鲁肽类似药研发
- 图表23： 深圳健元业绩表现（亿元）
- 图表24： 四川双马建材板块分产品营业收入情况
- 图表25： 四川双马建材板块毛利率情况
- 图表26： 四川双马私募股权业务盈利预测
- 图表27： 四川双马盈利预测
- 图表28： 私募股权板块可比公司估值表
- 图表29： 医药科技业务板块可比公司估值表
- 图表30： 和谐锦弘合伙人出资情况
- 图表31： 和谐锦豫合伙人出资情况
- 图表32： 和谐绿色产业基金合伙人出资情况
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